Opcja Premium
Co to jest opcja Premium?
Premia opcyjna to aktualna cena rynkowa kontraktu opcyjnego. Jest to więc dochód uzyskany przez sprzedającego (wystawcę) kontraktu opcyjnego na rzecz drugiej strony. Premie z tytułu opcji w pieniądzu składają się z dwóch czynników: wartości wewnętrznej i zewnętrznej. Premie za opcje poza pieniędzmi składają się wyłącznie z wartości zewnętrznej.
W przypadku opcji na akcje premia jest podawana jako kwota w dolarach na akcję, a większość kontraktów dotyczy zaangażowania 100 akcji.
Kluczowe wnioski
- Premia za opcję to jej cena rynkowa.
- Premia opcyjna będzie składać się z zewnętrznej lub wartości czasowej w przypadku kontraktów typu out-of-the-money oraz wewnętrznej i zewnętrznej wartości dla opcji w pieniądzu.
- Premia opcji będzie generalnie większa, jeśli zajmie więcej czasu do wygaśnięcia opcji i / lub większej implikowanej zmienności.
Zrozumieć Option Premium
Inwestorzy, którzy piszą, czyli sprzedać w tym przypadku połączenia lub stawia używają premie opcyjne jako źródło bieżących dochodów zgodnie z szerszej strategii inwestycyjnej w celu zabezpieczenia całości lub części portfela. Ceny opcji notowane na giełdzie, takiej jak Chicago Board Options Exchange (CBOE), są z reguły uważane za premie, ponieważ same opcje nie mają wartości bazowej.
Składniki premii opcyjnej obejmują jej wartość w czasie oraz implikowaną zmienność instrumentu bazowego. Gdy opcja zbliża się do daty wygaśnięcia, wartość czasowa będzie coraz bardziej zbliżać się do 0 USD, podczas gdy wartość wewnętrzna będzie ściśle odzwierciedlać różnicę między ceną instrumentu bazowego a ceną wykonania kontraktu.
Czynniki Premium Option
Głównymi czynnikami wpływającymi na cenę opcji są cena bazowego papieru wartościowego, pieniądze, okres użytkowania opcji i implikowana zmienność. Wraz ze zmianą ceny bazowego papieru wartościowego zmienia się premia opcyjna. Wraz ze wzrostem ceny bazowego papieru wartościowego premia opcji kupna rośnie, ale premia opcji sprzedaży maleje. Wraz ze spadkiem ceny bazowego papieru wartościowego premia opcji sprzedaży rośnie, a odwrotnie jest w przypadku opcji kupna.
Pieniądze wpływają na premię opcji, ponieważ wskazują, jak daleko od ceny wykonania bazowego papieru wartościowego jest odległa. Jako opcja staje się dodatkowo w-the-money, premia dana opcja zwykle wzrasta. I odwrotnie, premia opcyjna maleje, gdy opcja staje się coraz bardziej nieopłacalna. Na przykład, gdy opcja staje się bardziej niedostępna w pieniądzu, premia opcyjna traci wartość wewnętrzną, a wartość wynika przede wszystkim z wartości czasowej.
Czas do wygaśnięcia lub okres użytkowania wpływa na wartość czasową premii opcji. W miarę zbliżania się daty wygaśnięcia opcji premia za opcję wynika głównie z jej wartości wewnętrznej. Na przykład opcje, które nie są w cenie, które wygasają w ciągu jednego dnia handlowego, zwykle byłyby warte 0 USD lub bardzo blisko 0 USD.
Implikowana zmienność i cena opcji
Zmienność implikowana pochodzi z ceny opcji, która jest podłączona do modelu wyceny opcji, aby wskazać, jak zmienna może być cena akcji w przyszłości. Ponadto wpływa na zewnętrzną część wartości premii opcyjnych. Jeśli inwestorzy są długimi opcjami, wzrost implikowanej zmienności zwiększyłby wartość. Dzieje się tak, ponieważ im większa zmienność instrumentu bazowego, tym większe szanse na to, że opcja zakończy się w pieniądzu. Odwrotnie jest, gdy zmienność implikowana spada.
Na przykład załóżmy, że inwestor ma jedną długą opcję kupna z roczną implikowaną zmiennością wynoszącą 20%. Dlatego też, jeżeli implikowana zmienność wzrośnie do 50% w okresie trwania opcji, premia opcji kupna wzrośnie. Wartość vega opcji to zmiana premii przy 1% zmianie implikowanej zmienności.