Offsetowy
Co to jest przesunięcie?
Offset polega na przyjęciu przeciwnej pozycji w stosunku do pierwotnej pozycji otwarcia na rynkach papierów wartościowych. Na przykład, jeśli masz 100 akcji XYZ, sprzedaż 100 udziałów XYZ byłaby pozycją kompensującą. Pozycję kompensującą można również wygenerować za pomocą instrumentów zabezpieczających, takich jak kontrakty futures lub opcje.
Na rynkach instrumentów pochodnych, aby zrównoważyć pozycję futures, przedsiębiorca zawiera równoważną, ale przeciwną transakcję, która eliminuje obowiązek dostawy fizycznego instrumentu bazowego. Celem kompensacji jest zmniejszenie pozycji netto inwestora w inwestycji do zera, tak aby z tej pozycji nie uzyskiwać dalszych zysków ani strat.
W biznesie offset może odnosić się do przypadku, w którym straty generowane przez jedną jednostkę biznesową są rekompensowane zyskami w innej. Podobnie firmy mogą również używać tego terminu w odniesieniu do zarządzania ryzykiem przedsiębiorstwa ( ERM ), w którym ryzyko narażone w jednej jednostce biznesowej jest równoważone przez przeciwne ryzyka w innej. Na przykład jedna jednostka może być narażona na ryzyko związane ze spadkiem franka szwajcarskiego, podczas gdy inna może skorzystać na spadającym franku.
Podstawy offsetu
Kompensowanie może być stosowane w różnych transakcjach w celu usunięcia lub ograniczenia zobowiązań. W księgowości wpis może zostać wyrównany przez równy, ale przeciwny zapis, który unieważnia pierwotny zapis. W bankowości prawo do potrącenia daje instytucjom finansowym możliwość wstrzymania aktywów dłużnika w przypadku zaległości w spłacie lub możliwość zażądania zajęcia w celu odzyskania należnych środków. W przypadku inwestorów zaangażowanych w kontrakt futures pozycja kompensująca eliminuje potrzebę otrzymania fizycznej dostawy bazowego składnika aktywów lub towaru poprzez sprzedaż powiązanych towarów innej stronie.
Firmy mogą zrekompensować straty w jednym obszarze biznesowym, przenosząc zyski z innego. Pozwala to rentowności jednej działalności wspierać drugą działalność. Jeśli firma odnosi sukcesy na rynku smartfonów i zdecyduje, że chce produkować tablet jako nową linię produktów, zyski ze sprzedaży smartfonów mogą pomóc zrównoważyć wszelkie straty związane z ekspansją na nową arenę.
W 2016 roku firma BlackBerry Ltd. odnotowała znaczące straty w zakresie rozwiązań mobilnych i opłat za dostęp do usług. Związane z tym spadki zostały zrekompensowane zyskami w zakresie oprogramowania i innych ofert usług, zmniejszając ogólny wpływ na wyniki finansowe BlackBerry.
Kompensowanie w kontraktach na instrumenty pochodne
Inwestorzy kompensują kontrakty futures i inne pozycje inwestycyjne, aby uwolnić się od wszelkich powiązanych zobowiązań. Prawie wszystkie pozycje futures są kompensowane przed realizacją warunków kontraktu futures. Mimo że większość pozycji jest kompensowana w pobliżu terminu dostawy, korzyści wynikające z kontraktu futures jako mechanizmu zabezpieczającego są nadal realizowane.
Celem kompensacji kontraktu futures na towar dla większości inwestorów jest uniknięcie konieczności fizycznego otrzymywania towarów związanych z kontraktem. Kontrakt futures to umowa zakupu określonego towaru po określonej cenie w przyszłym terminie. Jeżeli umowa zostanie utrzymana do uzgodnionego terminu, inwestor może stać się odpowiedzialny za przyjęcie fizycznej dostawy przedmiotowego towaru.
Na rynkach opcji inwestorzy często starają się zrównoważyć pewne ekspozycje na ryzyko, czasami określane jako ich „ Grecy ”. Na przykład, jeśli książka opcji jest narażona na spadki zmienności implikowanej (long vega ), trader może sprzedać powiązane opcje, aby zrównoważyć tę ekspozycję. Podobnie, jeśli pozycja opcji jest narażona na ryzyko kierunkowe, trader może kupić lub sprzedać bazowy papier wartościowy, aby uzyskać neutralność delta. Zabezpieczenie dynamiczne (lub zabezpieczenie delta-gamma ) to strategia stosowana przez podmioty handlujące instrumentami pochodnymi w celu regularnego utrzymywania pozycji kompensujących w swoich księgach.
Kluczowe wnioski
- W pozycji przeciwstawnej trader przyjmuje równoważną, ale przeciwną pozycję, aby zmniejszyć pozycję netto do zera. Celem zajęcia pozycji kompensującej jest ograniczenie lub wyeliminowanie zobowiązań.
- Kompensowanie jest powszechną strategią obejmującą akcje i kontrakty na instrumenty pochodne.
Przykład pozycji kompensujących
Jeżeli początkowa inwestycja była zakupem, dokonywana jest sprzedaż w celu zneutralizowania pozycji; aby zrównoważyć początkową sprzedaż, dokonuje się zakupu w celu zneutralizowania pozycji.
W przypadku kontraktów terminowych na akcje inwestorzy mogą stosować zabezpieczenie, aby zająć przeciwną pozycję w celu zarządzania ryzykiem związanym z kontraktem futures. Na przykład, jeśli chcesz skompensować długą pozycję na akcjach, możesz sprzedać krótką sprzedaż identycznej liczby akcji.