Operacyjny przepływ środków pieniężnych
Jaki jest wskaźnik operacyjnych przepływów pieniężnych?
Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej jest miarą tego, jak łatwo bieżące zobowiązania są pokrywane przez przepływy pieniężne generowane z działalności przedsiębiorstwa. Wskaźnik ten może pomóc w krótkoterminowej ocenie płynności firmy.
Używanie przepływów pieniężnych w przeciwieństwie do dochodu netto jest uważane za czystszą lub dokładniejszą miarę, ponieważ łatwiej jest manipulować zarobkami.
Kluczowe wnioski
- Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej wskazuje, czy normalna działalność przedsiębiorstwa wystarcza na pokrycie krótkoterminowych zobowiązań.
- Wyższy wskaźnik oznacza, że firma wygenerowała w okresie więcej gotówki niż to, co było natychmiast potrzebne do spłaty bieżących zobowiązań.
- Przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej (CFO) jest preferowany niż dochód netto, ponieważ jest mniej miejsca na manipulowanie wynikami za pomocą sztuczek księgowych.
Wzór na wskaźnik przepływów operacyjnych
Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej jest obliczany poprzez podzielenie przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej przez zobowiązania krótkoterminowe. Operacyjne przepływy pieniężne to środki pieniężne generowane w wyniku normalnej działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.
Składowe wskaźnika przepływów operacyjnych
Firma generuje przychody – i odlicza od tych przychodów koszt sprzedanych towarów (COGS) i inne powiązane koszty operacyjne, takie jak honoraria prawników i media. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej to ekwiwalent pieniężny dochodu netto. Jest to przepływ środków pieniężnych po odliczeniu kosztów operacyjnych i przed rozpoczęciem nowych inwestycji lub działalności finansowej.
Inwestorzy wolą przeglądać przepływy pieniężne z operacji niż dochód netto, ponieważ jest mniej możliwości manipulowania wynikami. Jednak łącznie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej i dochód netto mogą stanowić dobrą wskazówkę co do jakości dochodów firmy.
Zobowiązania krótkoterminowe to wszystkie zobowiązania wymagalne w ciągu jednego roku obrotowego lub cyklu operacyjnego, w zależności od tego, który z nich jest dłuższy. Występują w bilansie i zazwyczaj traktuje się je jako zobowiązania wymagalne w ciągu jednego roku.
Zrozumienie operacyjnych przepływów pieniężnych
Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej jest miarą tego, ile razy firma może spłacić bieżące długi środkami pieniężnymi wygenerowanymi w tym samym okresie. Wysoka liczba, większa niż jeden, wskazuje, że firma wygenerowała więcej gotówki w danym okresie niż jest potrzebne do spłaty bieżących zobowiązań.
Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej poniżej jednego wskazuje na coś przeciwnego – firma nie wygenerowała wystarczającej ilości gotówki na pokrycie bieżących zobowiązań. Dla inwestorów i analityków niski wskaźnik może oznaczać, że firma potrzebuje więcej kapitału.
Jednak może istnieć wiele interpretacji, z których nie wszystkie wskazują na kiepską kondycję finansową. Na przykład firma może rozpocząć projekt, który tymczasowo ogranicza przepływy pieniężne, ale zapewnia znaczne korzyści w przyszłości.
Wskaźnik operacyjnych przepływów pieniężnych a wskaźnik bieżącej płynności
Zarówno wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej, jak i wskaźnik bieżącej płynności mierzą zdolność firmy do spłaty krótkoterminowych długów i zobowiązań.
Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej zakłada, że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej zostaną wykorzystane do spłaty bieżących zobowiązań (tj. Zobowiązań krótkoterminowych). Wskaźnik płynności tymczasowej zakłada wykorzystanie aktywów obrotowych.
Przykład wskaźnika operacyjnych przepływów pieniężnych
Weźmy pod uwagę dwóch gigantów powierzchni handlowej, Walmart i Target. Na dzień 27 lutego 2019 r. Obaj mieli bieżące zobowiązania w wysokości odpowiednio 77,5 mld USD i 17,6 mld USD. W ciągu ostatnich 12 miesięcy Walmart wygenerował 27,8 miliardów dolarów w przepływie gotówki z działalności operacyjnej, podczas gdy Target wygenerował 6 miliardów dolarów.
Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej dla Walmart wynosi 0,36, czyli 27,8 miliarda USD podzielone przez 77,5 miliarda USD. Wskaźnik przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej w Targecie wynosi 0,34, czyli 6 miliardów dolarów podzielonych przez 17,6 miliardów dolarów. Obaj mieli podobne wskaźniki, co oznacza, że mieli podobną płynność. Zagłębiając się głębiej, odkrywamy, że obaj również mieli podobne wskaźniki bieżące, co dodatkowo potwierdza, że rzeczywiście mieli podobne profile płynności.
Ograniczenia stosowania wskaźnika operacyjnych przepływów pieniężnych
Chociaż nie jest to tak powszechne jak w przypadku dochodu netto, przedsiębiorstwa mogą manipulować wskaźnikami przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej. Niektóre firmy odliczają amortyzację od przychodów, mimo że nie stanowi to rzeczywistego odpływu gotówki.
Koszt amortyzacji to konwencja rachunkowa, która ma na celu odpisywanie wartości aktywów w czasie. W rezultacie firmy powinny dodawać amortyzację z powrotem do przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.