Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA

Jaki jest stosunek długu netto do EBITDA?

Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA (zysk przed amortyzacją odsetek) jest miarą dźwigni, obliczoną jako oprocentowane zobowiązania spółki minus środki pieniężne lub ich ekwiwalenty, podzielone przez jej EBITDA. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA to wskaźnik zadłużenia, który pokazuje, ile lat zajęłoby firmie spłata zadłużenia, gdyby dług netto i EBITDA były utrzymywane na stałym poziomie. Jeśli jednak firma ma więcej gotówki niż długu, współczynnik może być ujemny. Jest podobny do wskaźnika dług / EBITDA, ale zadłużenie netto odejmuje środki pieniężne i ich ekwiwalenty, podczas gdy wskaźnik standardowy nie.

Wzór na stosunek długu netto do EBITDA wynosi

Co może Ci powiedzieć stosunek długu netto do EBITDA

Wskaźnik dług netto do EBITDA jest popularny wśród analityków, ponieważ uwzględnia zdolność firmy do zmniejszenia zadłużenia. Wskaźniki wyższe niż 4 lub 5 zwykle wywołują alarm, ponieważ oznacza to, że firma jest mniej skłonna do obsługi zadłużenia, a tym samym jest mniej skłonna do zaciągnięcia dodatkowego zadłużenia wymaganego do rozwoju firmy.

Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA należy porównać ze wskaźnikiem odniesienia lub średnią branżową, aby określić zdolność kredytową przedsiębiorstwa. Dodatkowo można przeprowadzić analizę poziomą, aby określić, czy firma zwiększyła, czy zmniejszyła swoje zadłużenie w określonym czasie. W przypadku analizy poziomej wskaźniki lub pozycje sprawozdania finansowego porównuje się ze wskaźnikami z poprzednich okresów, aby określić, w jaki sposób spółka rozwijała się w określonym przedziale czasu.

Przykład wykorzystania wskaźnika zadłużenia netto do EBITDA

Załóżmy, że inwestor chce przeprowadzić analizę horyzontalną Spółki ABC, aby określić jej zdolność do spłaty zadłużenia. W poprzednim roku obrotowym zadłużenie krótkoterminowe Spółki ABC wyniosło 6,31 mld USD, zadłużenie długoterminowe 28,99 mld USD, a stan gotówki 13,84 mld USD.

W związku z tym Spółka ABC odnotowała zadłużenie netto w wysokości 21,46 miliardów dolarów, czyli 6,31 miliarda dolarów plus 28,99 miliarda dolarów mniej 13,84 miliarda dolarów, a EBITDA w wysokości 60,60 miliarda dolarów w okresie fiskalnym. W rezultacie stosunek zadłużenia netto do EBITDA Spółki ABC wynosi 0,35 lub 21,46 miliarda USD podzielone przez 60,60 miliarda USD.

Teraz, w ostatnim roku podatkowym, Spółka ABC miała zadłużenie krótkoterminowe w wysokości 8,50 miliarda dolarów, zadłużenie długoterminowe w wysokości 53,46 miliarda dolarów i 21,12 miliarda dolarów w gotówce. Dług netto firmy wzrósł o 90,31% do 40,84 mld USD rok do roku. Spółka ABC odnotowała zysk EBITDA w wysokości 77,89 mld USD, co stanowi wzrost o 28,53% w porównaniu z EBITDA w poprzednim roku.

W związku z tym wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA Spółki ABC wynosił 0,52 lub 40,84 miliarda USD podzielone przez 77,89 miliarda USD. Wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA Spółki ABC wzrósł o 0,17, czyli o 49,81% rok do roku.

Ograniczenia wykorzystania długu netto do EBITDA

Analitycy lubią wskaźnik dług netto / EBITDA, ponieważ jest łatwy do obliczenia. Dane dotyczące zadłużenia można znaleźć w bilansie, a EBITDA można obliczyć z rachunku zysków i strat. Problem polega jednak na tym, że może nie zapewniać najdokładniejszej miary zarobków. Analitycy bardziej niż zarobki chcą mierzyć ilość gotówki dostępnej do spłaty zadłużenia.

Amortyzacja to wydatki niepieniężne, które tak naprawdę nie wpływają na przepływy pieniężne, ale odsetki mogą być znaczącym kosztem dla niektórych firm. Banki i inwestorzy, patrząc na aktualny wskaźnik dług / EBITDA, aby uzyskać wgląd w to, jak dobrze firma może zapłacić za swój dług, mogą chcieć rozważyć wpływ odsetek na dług, nawet jeśli dług zostanie uwzględniony w nowej emisji. W ten sposób dochód netto pomniejszony o wydatki kapitałowe plus amortyzacja może być lepszą miarą ilości gotówki dostępnej do spłaty zadłużenia.