Sprzedaż negocjowana
Co to jest sprzedaż negocjowana?
Sprzedaż negocjowana ma miejsce wtedy, gdy emitent i kilku kupujących negocjuje warunki transakcji (obligacje komunalne) zamiast przetargu konkurencyjnego.
Kluczowe wnioski
- Sprzedaż negocjowana ma miejsce wtedy, gdy emitent i kilku kupujących negocjuje warunki transakcji (obligacje komunalne) zamiast przetargu konkurencyjnego.
- W przypadku sprzedaży negocjowanej niektóre z głównych punktów, które należy rozważyć dla emitenta, to stopa procentowa, funkcje kupna i cena zakupu emisji.
- Sprzedaż negocjowana zapewnia poufność, wydajność i nie jest tak uciążliwa dla operacji w porównaniu z konkurencyjnym procesem przetargowym.
Zrozumienie sprzedaży negocjowanej
W przypadku instrumentów o stałym dochodzie sprzedaż negocjowana to metoda oferowania obligacji komunalnych lub podobnych instrumentów finansowych, w której podmiot emitujący i wybrany subemitent negocjują warunki emisji, w przeciwieństwie do wielu grup ubezpieczeniowych konkurujących o emisję. do ustalenia jego warunków. Główne korzyści z negocjowanej sprzedaży to:
- oferuje warstwę poufności, która nie jest dostępna w przetargach konkurencyjnych
- nie są tak uciążliwe dla operacji, jak konwencjonalny kontrolowany proces aukcyjny
- cały proces przebiega szybciej i wydajniej
W przypadku sprzedaży negocjowanej niektóre z głównych punktów, które należy rozważyć dla emitenta, to stopa procentowa, funkcje kupna i cena zakupu emisji. Sprzedaż nowej emisji papierów wartościowych w ten sposób nazywana jest również subemisją negocjowaną. Podstawową wartością sprzedaży negocjowanej jest to, że z ograniczonej puli potencjalnych nabywców jest zwykle tylko jedna zainteresowana strona z dużym prawdopodobieństwem sfinalizowania transakcji. Sprzedaż negocjowana jest zwykle inicjowana przez:
- logiczni nabywcy: podmioty, które normalnie byłyby zainteresowane ofertą
- brokerzy: pośrednicy, którzy znają potencjalnych nabywców.
W przypadku sprzedaży negocjowanej subemitent, wybrany przez emitenta przed datą sprzedaży, dokona finansowania emisji. Kwestie niższej jakości generalnie przynoszą największe korzyści z tego rodzaju techniki gwarantowania emisji, ponieważ subemitent współpracuje z firmą, aby sprzedać ofertę na rynku. Kiedy subemitent i emitent współpracują w celu jasnego wyjaśnienia oferty, często otrzymają lepszą stawkę rynkową dla emitenta. Sprzedaż negocjowana pozwala na większą elastyczność, kiedy emisja zostanie wydana, tak aby można było lepiej zsynchronizować ją na rynku, aby uzyskać najlepszą stawkę.
Plusy i minusy sprzedaży negocjowanej
Zaletą sprzedaży negocjowanej jest to, że umożliwia emitentowi budowanie dobrej wiary, zaufania i relacji z potencjalnym nabywcą. Jeśli oferta spełnia oczekiwania cenowe i warunki emitenta, nie musi on tracić czasu na zapoznawanie się z innymi ofertami. Ponadto emitent nie ma obowiązku przystąpienia do negocjowanej sprzedaży, jeżeli nie spełnia ona jego oczekiwań.
Główną wadą sprzedaży negocjowanej jest to, że siła negocjacyjna emitenta jest ograniczona, ponieważ kupujący wiedzą, że konkurencja nie jest zbyt duża. Zasadniczo kupujący może próbować wycisnąć emitenta, dlatego na emitentach spoczywa obowiązek upewnienia się, że otrzymują najlepszą możliwą cenę.