Klauzula Negatywnego Przyrzeczenia
Co to jest klauzula negatywnego zobowiązania?
Klauzula negatywny zastaw jest rodzajem negatywnej przymierza który zapobiega kredytobiorca od zastawienia aktywów, jeżeli spowodowałoby to zagrozić bezpieczeństwu pożyczkodawcy. Tego typu klauzula może być częścią umów obligacji i tradycyjnych struktur pożyczkowych.
Jak działa klauzula negatywnego zobowiązania
Negatywne klauzule dotyczące zastawu pomagają posiadaczom obligacji chronić ich inwestycje. Gdy umowa obligacyjna zawiera klauzulę negatywnego zastawu, uniemożliwia ona emitentowi obligacji zaciąganie przyszłego zadłużenia, które mogłoby zagrozić jego zdolności do wywiązywania się z zobowiązań wobec istniejących obligatariuszy.
Negatywna klauzula dotycząca zastawu ogranicza również prawdopodobieństwo, że dany składnik aktywów zostanie zastawiony więcej niż jeden raz, co zapobiega konfliktom dotyczącym tego, która instytucja pożyczająca ma prawo do tego składnika aktywów, jeśli pożyczkobiorca nie wywiąże się ze spłaty.
Hipoteki czasami zawierają negatywne klauzule dotyczące zastawu.
Zalety i wady klauzuli Negative Pledge
Ponieważ negatywna klauzula zastawu zwiększa bezpieczeństwo emisji obligacji, często pozwala emitentom pożyczyć środki po nieco niższym oprocentowaniu. Ta niższa stopa procentowa jest korzystna dla emitenta, stwarzając sytuację korzystną zarówno dla emitenta, jak i posiadacza obligacji.
Klauzula negatywnego zastawu ogranicza ryzyko dla obligatariuszy poprzez ograniczenie działalności, w której może uczestniczyć emitent. Najczęściej oznacza to uniemożliwienie emitentowi wykorzystania tych samych aktywów do zabezpieczenia kolejnego zobowiązania dłużnego.
Z drugiej strony, naruszenie klauzuli negatywnej zastawu może spowodować niespłacenie pożyczki, aczkolwiek techniczną. Kredytodawcy zazwyczaj dają wyznaczoną ilość czasu, na przykład 30 dni, na naprawienie przerwy w umowie, zanim przejdą do przodu z procedurami na wypadek niewykonania zobowiązania.
Uwagi specjalne
Gdy instytucja finansowa udziela niezabezpieczonej pożyczki osobie lub podmiotowi, może zawrzeć w umowie klauzulę negatywnego zastawu, aby się zabezpieczyć.
W takim przypadku klauzula uniemożliwia pożyczkobiorcy wykorzystanie własnego majątku do zabezpieczenia innych źródeł finansowania. Jeżeli pożyczkobiorca zabezpiecza inne pożyczki, pierwotna pożyczka udzielona przez pierwszą instytucję staje się mniej bezpieczna, ponieważ pożyczkobiorca ma teraz większą kwotę zobowiązań dłużnych, a pierwotna instytucja może nie mieć pierwszeństwa w spłacie.
W przypadku hipotek mieszkaniowych wiele umów kredytowych zawiera terminologię, która ogranicza pożyczkobiorcy do korzystania z nieruchomości obciążonej hipoteką jako zabezpieczenia jakiejkolwiek nowej pożyczki, z wyjątkiem przypadku refinansowania.
Kluczowe wnioski
- Negatywne przyczyny zastawu są również określane jako „przymierza równego pokrycia”.
- Klauzule negatywnego zastawu przewidują również, że w przypadku ustanowienia przez emitenta obligacji zastawu na jakimkolwiek majątku w przyszłości, równorzędny zastaw należy również ustanowić dla inwestorów emitenta.
- W przypadku klauzuli negatywnej dotyczącej zastawu pożyczkobiorca może zawierać transakcje finansowe, w których pierwotny pożyczkodawca zachowuje pierwszeństwo, jeżeli pożyczkobiorca nie wywiąże się z zobowiązań, a jego aktywa zostaną zajęte.