Dlaczego fundusze rynku pieniężnego łamią grosze
Fundusze rynku pieniężnego są często uważane za gotówkę i bezpieczne miejsce do parkowania pieniędzy, które nie są inwestowane gdzie indziej. Inwestowanie w fundusz rynku pieniężnego to inwestycja o niskim ryzyku i niskiej stopie zwrotu w puli bardzo bezpiecznych, bardzo płynnych, krótkoterminowych instrumentów dłużnych.
Fundusze rynku pieniężnego dążą do stabilności i bezpieczeństwa, aby nigdy nie tracić pieniędzy i utrzymywać wartość aktywów netto (NAV) na poziomie 1 USD. Ta bazowa wartość NAV jednego dolara powoduje powstanie wyrażenia „ przełamać złotówkę ”, co oznacza, że jeśli wartość spadnie poniżej poziomu 1 dolara NAV, część pierwotnej inwestycji przepadnie, a inwestorzy stracą pieniądze.
Jednak zdarza się to bardzo rzadko, ponieważ fundusze rynku pieniężnego nie sąubezpieczone przez FDIC, co oznacza, że fundusze rynku pieniężnego mogą stracić pieniądze.
Brak bezpieczeństwa na rynku (pieniędzy)
Podczas gdy inwestorzy zazwyczaj zdają sobie sprawę, że fundusze rynku pieniężnego nie są tak bezpieczne jak konto oszczędnościowe w banku, traktują je jako takie, ponieważ, jak pokazują ich osiągnięcia, są bardzo blisko. Jednak biorąc pod uwagę trudne wydarzenia na rynku w 2008 r., Wielu zastanawiało się, czy ich fundusze rynku pieniężnego nie przełamają fortuny.
W historii rynku pieniężnego, sięgającej 1971 r., Do kryzysu finansowego w 2008 r. Mniej niż garstka funduszy złamała grozę. W 1994 r. Mały fundusz rynku pieniężnego, który inwestował w papiery wartościowe o zmiennym oprocentowaniu, został złapany, gdy stopy procentowe wzrosły i wypłacił tylko 96 centów za każdego zainwestowanego dolara. Ale ponieważ był to fundusz instytucjonalny, żaden inwestor indywidualny nie stracił pieniędzy, a minęło 37 lat, a żaden inwestor indywidualny nie stracił ani centa.
Jednak w 2008 roku, dzień po ogłoszeniu upadłości przez Lehman Brothers Holdings Inc., jeden fundusz rynku pieniężnego spadł do 97 centów po umorzeniu długu wyemitowanego przez Lehmana, który posiadał. Stworzyło to potencjał do runku bankowego na rynkach pieniężnych, ponieważ istniała obawa, że więcej funduszy złamie fortunę.
Kluczowe wnioski
- W funduszu rynku pieniężnego inwestorzy kupują papiery wartościowe, a dom maklerski je trzyma.
- Na rachunku depozytowym rynku pieniężnego inwestorzy deponują pieniądze w banku.
- Na rachunku depozytowym rynku pieniężnego bank inwestuje go dla siebie i płaci inwestorowi uzgodniony zwrot.
- FDIC nie ubezpiecza funduszy rynku pieniężnego. Gwarantuje depozyty na rynku pieniężnym.
Niedługo potem inny fundusz ogłosił, że likwiduje się z powodu wykupów, ale następnego dnia Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych ogłosił program ubezpieczenia udziałów w publicznie oferowanych funduszach rynku pieniężnego, tak aby w przypadku złamania forsy przez fundusz objęty gwarancjąinwestorzy byli chronieni przed 1 USD NAV.
Wiele rachunków maklerskich przenosi gotówkę do funduszy rynku pieniężnego jako domyślną inwestycję utrzymującą, dopóki fundusze nie będą mogły zostać zainwestowane gdzie indziej.
Historia bezpieczeństwa
Istnieją trzy główne powody, dla których fundusze rynku pieniężnego mają bezpieczne osiągnięcia.
- Zapadalności długu w portfelu jest krótkoterminowe (397 dni lub mniej), o średniej ważonej portfela zapadalności 90 dni lub mniej. Umożliwia to zarządzającym portfelami szybkie dostosowanie się do zmieniającego się otoczenia stóp procentowych, zmniejszając w ten sposób ryzyko.
- Jakość kredytowa długu jest ograniczona do najwyższej jakości kredytowej, zwykle długu z oceną „AAA”. Fundusze rynku pieniężnego nie mogą inwestować więcej niż 5% u żadnego emitenta, z wyjątkiem rządu, więc dywersyfikują ryzyko, że obniżenie ratingu kredytu wpłynie na cały fundusz.
- Uczestnikami rynku są duże profesjonalne instytucje, których reputacja opiera się na zdolności do utrzymania NAV powyżej 1 dolara. Jedynie bardzo rzadki przypadek, w którym fundusz łamie pieniądze, żadna firma nie chce zostać wyróżniona za tego typu straty. Gdyby tak się stało, byłoby to druzgocące dla całej firmy i podważyło zaufanie wszystkich jej inwestorów, nawet tych, na których nie miało to wpływu. Firmy zrobią wszystko, aby uniknąć złamania grosza, a to zwiększa bezpieczeństwo inwestorów.
Przygotowanie się na ryzyko
Chociaż ryzyko jest generalnie bardzo niskie, wydarzenia mogą wywrzeć presję na fundusz rynku pieniężnego. Na przykład mogą wystąpić nagłe zmiany stóp procentowych, poważne obniżenie jakości kredytu dla wielu firm i / lub zwiększone wykupy, których nie przewidziano.
Inna potencjalna kwestia może wystąpić, jeśli stopa funduszy zasilanych spadnie poniżej wskaźnika wydatków funduszu, co może przynieść stratę inwestorom funduszu.
Aby zmniejszyć ryzyko i lepiej się zabezpieczyć, inwestorzy powinni wziąć pod uwagę następujące kwestie:
- Sprawdź, co jest w posiadaniu funduszu. Jeśli nie rozumiesz, w co się pakujesz, poszukaj innego funduszu.
- Pamiętaj, że zwrot wiąże się z ryzykiem – najwyższy zwrot jest zazwyczaj najbardziej ryzykowny. Jednym ze sposobów na zwiększenie zwrotu bez zwiększania ryzyka jest poszukiwanie funduszy z niższymi opłatami. Niższa opłata pozwoli na potencjalnie wyższy zwrot bez dodatkowego ryzyka.
- Duże firmy są zazwyczaj lepiej finansowane i będą w stanie lepiej wytrzymać krótkoterminową zmienność niż mniejsze firmy. W niektórych przypadkach towarzystwa funduszy pokrywają straty w funduszu, aby upewnić się, że nie złamie on grosza. Jeśli wszystko jest równe, większe jest bezpieczniejsze.
Zamieszanie na rynku pieniężnym
Fundusze rynku pieniężnego są czasami nazywane „funduszami pieniężnymi” lub „ funduszami inwestycyjnymi rynku pieniężnego ”, ale nie należy ich mylić z podobnie brzmiącymi rachunkami depozytowymi rynku pieniężnego oferowanymi przez banki w Stanach Zjednoczonych.
Główna różnica polega na tym, że fundusze rynku pieniężnego są aktywami posiadanymi przez dom maklerski lub prawdopodobnie bank, podczas gdy rachunki depozytów rynku pieniężnego są zobowiązaniami banku, który może inwestować pieniądze według własnego uznania – i potencjalnie w (bardziej ryzykowne) inwestycje inne niż pieniądze rynkowe papiery wartościowe.
Jeśli bank może zainwestować środki po wyższych stopach procentowych niż wpłaca na rachunku depozytowym rynku pieniężnego, osiąga zysk. minimalne wymagania dotyczące salda.
Podsumowanie
Przed kryzysem finansowym w 2008 r. Tylko kilka funduszy małych instytucji złamało grosze w poprzednich 37 latach. Podczas kryzysu finansowego w 2008 r. Rząd Stanów Zjednoczonych wkroczył do akcji i zaproponował ubezpieczenie dowolnego funduszu rynku pieniężnego, co zrodziło oczekiwanie, że zrobi to ponownie, jeśli nastąpi kolejna taka katastrofa.
Łatwo więc wywnioskować, że fundusze rynku pieniężnego są bardzo bezpieczne i są dobrą opcją dla inwestora, który chce wyższego zwrotu niż konto bankowe, a także łatwego miejsca do ulokowania gotówki oczekującej na przyszłą inwestycję o wysokim poziomie płynności. Chociaż jest bardzo mało prawdopodobne, aby Twój fundusz rynku pieniężnego złamał grosze, jest to możliwość, której nie należy odrzucać, gdy pojawią się odpowiednie warunki.