Rynek średniej wielkości
Co to jest średni rynek?
Średni rynek to segment amerykańskich przedsiębiorstw, którego roczne przychody mieszczą się w przedziale od 10 milionów do 1 miliarda dolarów, chociaż niektóre definicje wyznaczają wyższy szczyt tego przedziału. Istnieje około 200 000 takich firm, w większości prywatnych lub bliskich, a ich roczne przychody łącznie przekraczają 10 bilionów dolarów.
Firmy z rynku średniego zapewniają około 30 milionów miejsc pracy i stanowią około jednej trzeciej z 30 bilionów dolarów rocznych wpływów brutto sektora prywatnego w USA. To sprawia, że średni rynek jest potęgą amerykańskiej gospodarki, chociaż wiele indywidualnych firm z tego sektora jest mało znanych ogółowi społeczeństwa.
Kluczowe wnioski
- Przedsiębiorstwa rynku średniego są zbyt duże, aby można je było nazwać małymi, i zbyt małe, aby być dużymi przedsiębiorstwami. Niemniej jednak są siłą napędową amerykańskiej gospodarki.
- Około 30 milionów Amerykanów jest zatrudnionych w średnich firmach i oczekuje się, że ich liczba wzrośnie.
- Firmy z tego sektora są zorientowane na usługi i mogą być stosunkowo nieznane poza swoimi branżami.
- Firmy z rynku średniego są często finansowane przez korporacje rozwoju biznesu (BDC).
- W przypadku publicznego obrotu rynki o średniej kapitalizacji mają tendencję do handlu jako akcje spółek o małej lub mikro kapitalizacji.
Zrozumienie rynku średniego
Średni rynek jest krytycznym sektorem amerykańskiej gospodarki i ważnym motorem tworzenia miejsc pracy, stanowiąc większość nowych miejsc pracy w USA od 2008 roku.
Szczególnie silny był w 2019 r., Kiedy ponad trzy czwarte firm z sektora odnotowało wzrost przychodów rok do roku, a 41% spodziewa się zatrudnić dodatkowych pracowników w najbliższej przyszłości – wynika z raportu National Center for the Middle Market..
Firmy z tego sektora są silnie skoncentrowane na działalności usługowej, w tym usługach biznesowych, służbie zdrowia i usługach edukacyjnych. Znaczna liczba firm należących do średniego segmentu rynkowego zajmuje się handlem detalicznym lub hurtowym, działalnością budowlaną i produkcją.
Gdyby średni rynek był krajem, jego PKB dałoby mu czwartą co do wielkości gospodarkę na świecie!
Charakterystyka rynku średniego
Nie ma powszechnie przyjętej definicji rynku średniego. Tradycyjnie głównym wyróżnikiem były roczne przychody. Na przykład segment ten jest definiowany przez Departament Handlu Stanów Zjednoczonych jako firmy o dochodach przed opodatkowaniem w przedziale od 5 do 250 mln USD, podczas gdy inni określają go jako od 10 mln USD do 1 mld USD.3
Jednak niektórzy analitycy wolą definiować średni rynek na podstawie poziomów aktywów lub liczby pracowników. Inni eksperci próbowali scharakteryzować rynki średnie jako firmy zatrudniające od 500 do 1000-1 500 pracowników (podczas gdy małe firmy to te zatrudniające 500 pracowników lub mniej).
Brak wyraźnego rozgraniczenia może skutkować pojawieniem się pewnych szarych stref, gdy podejmowane są próby grupowania firm za pomocą klasycznego trójpoziomowego podejścia, które obejmuje małe firmy, firmy średniej wielkości i duże firmy. W związku z tym rynek średniej wielkości jest czasami określany bardziej ogólnie jako obejmujący małe i średnie przedsiębiorstwa lub MŚP.
77%
Ponad trzy czwarte średnich firm zgłosiło wzrost przychodów w roku kończącym się w 2020 r.
Wyzwania dla rynku średniego
Interesy biznesu średniego rynku mogą być stosunkowo niedostatecznie reprezentowane w debatach politycznych i ekonomicznych, od poziomu lokalnego po międzynarodowy.
Duże firmy to zwykle spółki notowane na giełdzie. Obszernie przekazują informacje finansowe i zatrudniają lobbystów do reprezentowania ich interesów. Małe firmy mają stowarzyszenia, które reprezentują ich interesy. Dla porównania średni rynek jest bardziej amorficzny i mniej przejrzysty. Są niskoprofilowi, a ich produkty i usługi są powszechnie rozpoznawane tylko przez ich klientów.
Pandemia COVID-19 szczególnie mocno dotknęła małe i średnie przedsiębiorstwa. W rzeczywistości 43% dyrektorów średniego rynku uważa, że pandemia będzie miała negatywny wpływ na dochody jeszcze w 2021 r. Nawet przy jej wpływie na gospodarkę pod kontrolą, nadal istnieją poważne wyzwania. Według raportu z 2021 r. Utrzymywanie relacji z klientami nadal jest trudne, a większość menedżerów średniego rynku wymienia to obecnie jako jedno z największych wyzwań. Zarządzanie zakłóceniami w zatrudnieniu oraz utrzymywanie zaangażowania i produktywności pracowników również nadal stanowi stały problem dla liderów średnich rynków.
Kredytodawcy z rynku średniego
W porównaniu z dużymi spółkami publicznymi, średnie przedsiębiorstwa często mają również trudniej pozyskać kapitał, a ich koszty zadłużenia są zazwyczaj wyższe. Chociaż pożyczkodawcy z rynku średniego, w tym butikowe banki inwestycyjne i banki komercyjne, agresywnie konkurują o biznes na średnim rynku, większe firmy korzystają z korzyści skali. Wiele teorii wyjaśnia, dlaczego tak się dzieje, ale często sprowadza się to do dodatkowych kosztów transakcyjnych, które banki podejmują w ramach należytej staranności i działań marketingowych, gdy obsługują rynek średni
Firmy z rynku średniego często szukają finansowania w firmach zajmujących się rozwojem biznesu (BDC). Wiele BDC, utworzonych podobnie do zamkniętych funduszy inwestycyjnych, to spółki publiczne, których akcje są notowane na głównych giełdach, takich jak American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq i inne. Jako inwestycje mogą wiązać się z pewnym wysokim ryzykiem, ale oferują również wysokie dochody z dywidend.
Aby zakwalifikować się jako BDC, firma musi być zarejestrowana zgodnie z sekcją 54 ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Musi to być spółka krajowa, której klasa papierów wartościowych jest zarejestrowana w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Zgodnie z przepisami BDC musi zainwestować co najmniej 70% swoich aktywów w prywatne lub publiczne firmy amerykańskie o wartości rynkowej poniżej 250 mln USD. Firmy te są często młodymi firmami poszukującymi finansowania lub firmami, które cierpią lub wychodzą z trudności finansowych. Ponadto BDC musi zapewnić pomoc zarządczą spółkom ze swojego portfela.
Jak inwestować na rynku średnim
Wiele MŚP to spółki notowane na giełdzie, więc inwestorzy mogą kupować akcje na giełdach. W tym przypadku średni rynek składa się zwykle ze spółek o małej lub mikro-kapitalizacji. Należy pamiętać, że spółki średniej wielkości zwykle nie są uważane za spółki o średniej kapitalizacji, które są definiowane jako posiadające kapitalizację rynkową o wartości od 2 do 10 miliardów dolarów – co czyni je zbyt dużymi. Istnieje również kilka indeksów o małej kapitalizacji (wraz z odpowiednimi funduszami ETF), które inwestorzy mogą trzymać w celu dywersyfikacji na rynku średnim. Należą do nich na przykład Russell 2000 lub Russell Microcap Index.
Inwestorzy mogą również mieć możliwość inwestowania bezpośrednio w BDC, posiadając swoje akcje w obrocie publicznym. Ponieważ BDC są BDCInvestor.com ” w maju 2019 r. Dziesięć najbardziej dochodowych BDC zawierało transakcje od 10,82% do 14,04%.
Najczęściej zadawane pytania na temat rynków średnich
Jaka jest różnica między „Main Street” a Middle Market?
„Główna ulica.” firmy to najczęściej małe firmy, które zatrudniają stosunkowo niewielką liczbę osób i uzyskują skromne przychody. Średni rynek jest o krok dalej, z większymi operacjami, większą liczbą pracowników i przychodami rzędu dziesiątek do setek milionów dolarów rocznie.
Jaka jest różnica między przedsiębiorstwem a średnim rynkiem?
Termin „przedsiębiorstwo” odnosi się po prostu do każdego działającego podmiotu gospodarczego. W związku z tym przedsiębiorstwa na rynku średniej wielkości uważa się za przedsiębiorstwa stosunkowo średniej wielkości.
Czy inwestowanie w firmy o średnim rynku jest ryzykowne?
Ponieważ średni rynek składa się ze spółek, które tworzyłyby akcje spółek o małej i mikro kapitalizacji, gdy są notowane na giełdach, mogą one być bardziej ryzykowne niż posiadanie akcji większych, bardziej dojrzałych spółek, które są zwykle bardziej stabilne. Jednocześnie możliwości rozwoju i zdolność do zwinności mogą być często większe w przypadku średnich rynków, zapewniając wyższe potencjalne zwroty.