Fundusz główny
Co to jest fundusz podstawowy?
Fundusz podstawowy to zbiorcza pula aktywów wykorzystywana w strukturze inwestycyjnej typu master-feeder, która zapewnia korzyści w postaci obniżonych kosztów operacyjnych i kosztów handlowych.
Podstawowe informacje o funduszu głównym
Fundusz podstawowy to fundusz inwestycyjny używany do przeprowadzania transakcji na papierach wartościowych, gdy stosowana jest struktura typu master-feeder. Struktura typu master-feeder opiera się na koncepcji zarządzania portfelami z puli zbiorowego inwestowania. Pozwala towarzystwu zarządzającemu wieloma funduszami powiązanymi o podobnym celu na pełniejsze wykorzystanie transakcyjnych korzyści skali.
Uzgodnienia typu master-feeder mogą być stosowane w przypadku wielu różnych funduszy połączonych. Decyzja o zastosowaniu struktury typu „master-feeder” jest podejmowana w każdym przypadku z osobna, ponieważ ma wiele zalet, a często wiele czynników.
Otwarte fundusze powiernicze
Otwarty fundusz jest zarządzany jako zbiorowego puli inwestycyjnej oferującej wiele klas jednostek strukturyzowanych dla różnych typów inwestorów. Aktywa są łączone w jeden portfel, a zróżnicowaniem według klas jednostek zarządzają księgowi funduszu.
Otwarty fundusz wspólnego inwestowania może zdecydować się na dodanie dodatkowej warstwy do swoich zbiorowych inwestycji, stosując strukturę typu master-feeder. Może to być efektywne dla towarzystwa funduszy, jeśli zarządza ono wieloma funduszami otwartymi o podobnych celach i zasobach. W takim przypadku struktura funduszu podstawowego i powiązanego wykorzystywałaby podejście funduszu funduszy, w którym wiele funduszy otwartych jest funduszami powiązanymi, które kompleksowo łączą aktywa w funduszu głównym.
Przy tego rodzaju strukturze funduszu funduszy wszystkie transakcje są dokonywane z funduszu podstawowego. W funduszu podstawowym transakcje inwestycyjne na papierach wartościowych można agregować, a tym samym sprzedawać po niższych kosztach.
Alternatywy Master-Feeder
Inne rodzaje funduszy, poza tradycyjnymi funduszami otwartymi, mogą również zdecydować się na zbudowanie struktury typu master-feeder. Fundusz podstawowy może zostać utworzony z funduszami powiązanymi, gdy istnieje potrzeba znacznego zróżnicowania dla różnych typów inwestorów. Na przykład fundusz z inwestorami amerykańskimi i zagranicznymi może wykorzystać strukturę typu master-feeder, oferując dwa fundusze powiązane, które pozwalają na zróżnicowane inwestycje od inwestorów amerykańskich i zagranicznych.
Regulacja i ujawnianie
Struktury Master-Feeder mogą być wykorzystywane przez wszystkie rodzaje funduszy. Jeżeli struktura funduszu podstawowego-powiązanego jest wykorzystywana w regulowanym funduszu w USA, zostanie ona ujawniona w prospekcie funduszu, a warunki dotyczące struktury funduszu podstawowego-powiązanego zostaną szczegółowo przedstawione. Fundusze podstawowe mogą być użytecznym sposobem na poprawę efektywności kosztowej funduszu, jednak nieco bardziej skomplikowana struktura może uczynić je inwestycjami o wyższym ryzyku w jurysdykcjach o minimalnych przepisach.