Waga rynkowa
Co to jest Marketweight?
Waga rynkowa odnosi się do oceny wartości nadanej instrumentowi o stałym dochodzie, jeśli jego spread kredytowy jest zgodny z oczekiwaniami rynkowymi.
Kluczowe wnioski
- Waga rynkowa odnosi się do oceny wartości nadanej instrumentowi o stałym dochodzie, jeśli jego spread kredytowy jest zgodny z oczekiwaniami rynkowymi.
- System rankingowy wagi rynkowej zapewnia subiektywne oszacowanie dokładności spreadu kredytowego instrumentu o stałym dochodzie, które może następnie zostać wykorzystane przez inwestora do ustalenia, czy instrument ten jest atrakcyjną inwestycją.
- Istnieją trzy podstawowe stopnie stosowane do wyceny instrumentów o stałym dochodzie – waga rynkowa, przeważona i niedoważona.
Zrozumienie Marketweight
System rankingowy wagi rynkowej zapewnia subiektywne oszacowanie dokładności aktualnego spreadu kredytowego instrumentu o stałym dochodzie, który może być następnie wykorzystany przez inwestora do ustalenia, czy instrument ten jest atrakcyjną inwestycją. System obejmuje trzy stopnie – wagę rynkową, nadwagę i niedowagę. Rating wagi rynkowej wskazuje, że obecny spread kredytowy instrumentu jest zgodny z oczekiwaniami rynkowymi. Zasadniczo mówi się, że papiery wartościowe o stałym dochodzie uważane za rynkowe oferują spread kredytowy, który jest równy lub zbliżony do konsensusu rynkowego.
Tak jak akcje mogą mieć rekomendację kupuj, sprzedawaj lub trzymaj, ten system oceny zdolności kredytowej ocenia instrumenty dłużne jako przeważone, niedoważone lub rynkowe. Posiadanie wagi rynkowej jest podobne do posiadania ratingu trzymaj, podczas gdy przeważenie lub niedoważenie jest równoważne odpowiednio z kupnem i sprzedażą tytułów. Analitycy ustalą, czy obecny spread kredytowy jest odpowiednią miarą ryzyka inwestycji i odpowiednio zarekomendują.
Podobnie jak udziałowe papiery wartościowe, instrumenty o stałym dochodzie są podzielone na kilka kategorii. Czynniki te obejmują między innymi ryzyko kredytowe (lub rating kredytowy), położenie geograficzne, branżę, rentowność i termin zapadalności. Papiery wartościowe o stałym dochodzie to kolejny poziom uwzględniania zdarzeń warunkowych, takich jak opcje kupna i wymienialność, które mogą dodatkowo wpłynąć na decyzje dotyczące ważenia portfela.
Instrumenty o stałym dochodzie, takie jak obligacje o ratingu inwestycyjnym, można opisać jako utrzymywane według wagi rynkowej, co oznacza, że portfel nie jest ani przeważony, ani niedoważony (alokowany do) obligacji o ratingu inwestycyjnym w stosunku do wspólnego wskaźnika referencyjnego. Kiedy zarządzający portfelem ma określony pogląd, taki jak bycze nastawienie do obligacji z sektora przemysłowego, portfel może zostać odchylony od konsensusu rynkowego poprzez przeważenie portfela do przeważonej pozycji w obligacjach przemysłowych.