Psychologia rynku
Co to jest psychologia rynku?
Psychologia rynku odnosi się do dominujących zachowań i zagregowanych nastrojów uczestników rynku w dowolnym momencie. Termin ten jest często używany przez media finansowe i analityków w celu wyjaśnienia ruchów na rynku, których nie można wyjaśnić innymi wskaźnikami, takimi jak dane podstawowe.
Psychologia rynku opisuje ogólne zachowanie rynku w oparciu o czynniki emocjonalne i poznawcze w sieci i nie należy jej mylić z psychologią tradera, która odnosi się do tych samych czynników, ale dotyczy tylko jednej osoby.
Kluczowe wnioski
- Psychologia rynku to konsensus rynkowy jako całości oparty na agregacji poszczególnych uczestników rynku.
- Chciwość, strach, niepokój i podniecenie mogą mieć wpływ na psychologię rynku.
- Konwencjonalna teoria finansowa zakładała, że ceny zawsze opierały się na racjonalnych przesłankach i nie uwzględniały potencjalnie irracjonalnego wpływu psychologii rynku.
Zrozumienie psychologii rynku
Psychologia rynku jest uważana za potężną siłę i może, ale nie musi, być uzasadniona konkretnymi podstawami lub wydarzeniami. Na przykład, jeśli inwestorzy nagle stracą wiarę w stan gospodarki i zdecydują się wycofać z kupna akcji, spadną indeksy, które śledzą ogólne ceny rynkowe. Ceny poszczególnych akcji będą spadać wraz z nimi, niezależnie od wyników finansowych spółek stojących za tymi akcjami.
Chciwość, strach, oczekiwania i okoliczności to czynniki wpływające na ogólną psychologię rynkową. Zdolność tych stanów umysłu do wywoływania okresowego „włączania i wyłączania ryzyka”, innymi słowy cykli koniunkturalnych i spadkowych na rynkach finansowych, jest dobrze udokumentowana.
Te zmiany w zachowaniu rynkowym są często określane jako utrzymujące się duchy zwierzęce. Wyrażenie to zostało ukute przez Johna Maynarda Keynesa w jego książce z 1936 r.,The General Theory of Employment, Interest, and Money.Pisząc po Wielkim Kryzysie, opisał duchy zwierząt jako „spontaniczną chęć do działania, a nie bezczynność”.
Konwencjonalna teoria finansowa, a mianowicie hipoteza efektywnego rynku (EMH), jest krytykowana jako niewłaściwa uwzględniająca psychologię rynku. Oznacza to, że opisuje świat, w którym wszyscy gracze na rynku zachowują się racjonalnie i nie uwzględniają emocjonalnego aspektu rynku. Jednak psychologia rynku może doprowadzić do nieoczekiwanego wyniku, którego nie można przewidzieć, studiując podstawy. Innymi słowy, teorie psychologii rynku są sprzeczne z przekonaniem, że rynki są racjonalne.
Podstawy wpływają na wyniki akcji, ale psychologia rynkowa może zastąpić fundamenty, popychając cenę akcji w nieoczekiwanym kierunku.
Przewidywanie psychologii rynkowej
Istnieją dwa przeważające sposoby doboru akcji stosowane przez profesjonalistów i tylko jeden z nich przywiązuje dużą wagę do psychologii rynku.
- Analiza fundamentalna ma na celu wybranie zwycięskich akcji poprzez analizę finansów firmy w kontekście jej branży. Psychologia rynku zajmuje niewiele miejsca w tym zgniataniu liczb.
- Analiza techniczna koncentruje się na trendach, wzorcach i innych wskaźnikach, które wpływają na wzrost lub spadek cen akcji. Psychologia rynku jest jednym z tych czynników.
Podążające za trendami ilościowe strategie handlowe stosowane przez fundusze hedgingowe są przykładem technik inwestowania, które częściowo polegają na wykorzystaniu zmian w psychologii rynku. Ich celem jest identyfikacja i wykorzystanie rozbieżności między podstawami instrumentu a postrzeganiem go przez rynek w celu generowania zysków.
Badania psychologii rynku
Przeprowadzono badania dotyczące wpływu psychologii rynku na wyniki i zwroty z inwestycji. Ekonomista Amos Tversky i nagrodzony Noblem psycholog Daniel Kahneman jako pierwsi podważyli konwencjonalną teorię efektywnego rynku. Oznacza to, że nie zaakceptowali poglądu, że ludzie na rynkach finansowych zawsze będą podejmować racjonalne decyzje w oparciu o publicznie dostępne i istotne informacje dotyczące cen.
Obalając ten pogląd, byli pionierami w dziedzinie ekonomii behawioralnej. Ich teorie i badania koncentrują się na identyfikowaniu systematycznych błędów w podejmowaniu decyzji przez ludzi, które wynikają z uprzedzeń poznawczych, takich jak niechęć do strat, uprzedzenia związane z niedawnością i zakotwiczenie. Ich praca jest szeroko akceptowana i stosowana w strategiach inwestowania, handlu i zarządzania portfelem.
Często Zadawane Pytania
Czego uczy nas psychologia rynku?
Ponieważ uczestnikami rynku są istoty ludzkie, rynki jako zbiór ludzkich wyborów mogą przejawiać zachowania pasterskie i inne irracjonalne tendencje, takie jak panika sprzedaży i irracjonalna żywiołowość, która prowadzi do baniek cenowych na aktywach. Uznając istnienie psychologii rynku, możemy zrozumieć, że rynki nie zawsze są wydajne ani racjonalne.
Jak ludzie mogą wykorzystać psychologię rynku na swoją korzyść?
Przeprowadzając własne badania, ludzie mogą zidentyfikować, kiedy psychologia rynku, taka jak strach lub chciwość, skutkuje, odpowiednio, warunkami wyprzedania lub wykupienia, i dokonują sprzecznych transakcji – kupując, gdy inni sprzedają zbyt dużo, a sprzedają, gdy inni są nadmiernie kupowani. Może też pomóc wcześnie przeskoczyć trendy, ale nie podążać za trendami po tym, jak przekroczyły już swoje podstawy.
Na jakich rynkach obecna jest psychologia rynku?
Psychologia rynku ma zastosowanie do wszystkich klas aktywów, od akcji i obligacji po forex, stopy procentowe i kryptowaluty.
Jak ocenić psychologię rynku?
Istnieje kilka wskaźników nastrojów rynkowych, na które można spojrzeć. Inne wskaźniki, takie jak VIX, mierzą ukryty poziom strachu lub chciwości na rynku. Narzędzia analizy technicznej mogą być również używane do ujawniania nastrojów na rynku na podstawie historycznych działań cenowych i wolumenu.