Wszechświat menedżerów (test porównawczy)
Co to jest uniwersum menedżerów (benchmark)?
Uniwersum menedżerów (punkt odniesienia) odnosi się do równorzędnej grupy zarządzających inwestycjami, którzy mają ten sam styl inwestowania. Służy do porównywania wyników jednego zarządzającego z jego grupą rówieśniczą, co ułatwia inwestorom wybór między ogromną liczbą zarządzających inwestycjami.
Kluczowe wnioski
- Uniwersum menedżerów (wzorzec) odnosi się do analizy grupy porównawczej menedżerów inwestycyjnych, którzy mają ten sam styl inwestowania.
- Porównanie wyników jednego zarządzającego inwestycją z jego grupą rówieśniczą odbywa się za pomocą uniwersum menedżerów (wzorzec).
- Uniwersum menedżerów (benchmark) pomaga inwestorom w dokonywaniu porównań „jabłko do jabłka” wśród zarządzających inwestycjami, aby dowiedzieć się, kto osiąga najlepsze wyniki i dlaczego.
- Morningstar i Lipper to dwie firmy, które dokonują porównań wszechświata menedżerów (benchmarków).
- Jednak szerokie spektrum menedżerów (wzorce) może utrudniać porównanie wyników menedżerów, którzy mają różne style inwestowania.
- Uniwersum menedżerów (wzorzec) również ma tendencję do przetrwania, co oznacza, że menedżerowie o słabych wynikach są usuwani ze wszechświata.
Zrozumienie uniwersum menedżerów (test porównawczy)
Świat zarządzania inwestycjami jest rozległy i rozległy, obejmuje wielu menedżerów, fundusze i style inwestycyjne. Wybór pojazdu pod inwestycje może być trudnym zadaniem dla inwestora.
Dane z zakresu zarządzania ( wzorcowe ) to jeden z dwóch głównych sposobów oceny względnych wyników instrumentu inwestycyjnego, takiego jak fundusz inwestycyjny lub fundusz hedgingowy, w celu ułatwienia podjęcia decyzji inwestycyjnej. Drugi to porównanie z benchmarkiem indeksu. Pierwsza uzupełnia drugą.
Weźmy na przykład wszechświat aktywnie zarządzanych funduszy obligacji o ratingu inwestycyjnym. Powiedzmy, że niektóre fundusze, które mają duży procent obligacji korporacyjnych w porównaniu z indeksem porównawczym, pokonują średnią dla swojej grupy porównawczej w okresie szerokich spreadów dochodowości. Jednak wszystkie te fundusze podjęły większe ryzyko kredytowe niż indeks, aby wygenerować tak lepsze wyniki. W związku z tym względne porównanie tych funduszy z indeksem jest ograniczone.
W tym przypadku przydatne jest porównanie wszechświata menedżerów (benchmarków), ponieważ umożliwia następnie porównanie podobnych funduszy w określonym przedziale czasu od jabłek do jabłek. Zamiast patrzeć na wszystkie fundusze, które osiągnęły lepsze wyniki niż indeks, inwestor może porównać ze sobą podobne fundusze w grupie porównawczej i przeanalizować nie tylko czynniki, takie jak wyniki, ale także profile ryzyka.
Ocena uniwersum menedżerów (test porównawczy)
Dwie firmy specjalizujące się w porównaniach wszechświata menedżerów to Morningstar i Lipper. Zarządzający aktywami, towarzystwa funduszy i pośrednicy finansowi uznają testy porównawcze i klasyfikacje tych dwóch firm za standardy branżowe.
Na przykład Lipper klasyfikuje fundusze inwestycyjne we wszystkich swoich grupach menedżerskich (wzorcowych) na podstawie pięciu wskaźników: całkowity zwrot, stały zwrot, zachowanie kapitału, efektywność podatkowa i wydatki. Najlepsze 20% funduszy w każdej kategorii otrzymuje najwyższe oceny i jest nazywanych Liderami Lipper. Firma wymienia liderów na okresy trzy, pięcio- i dziesięcioletnie w każdej kategorii, a także w sumie.
Liderzy Lipper pomagają inwestorom zdecydować, które fundusze spełniają ich cele inwestycyjne i odpowiadają ich preferencjom, chociaż nie próbują przewidywać przyszłych wyników.
Zalety i wady uniwersum menedżerów (benchmark)
Ocena danych ze świata menedżerów (benchmarków) jest dla inwestorów sposobem na porównanie funduszy. Chociaż wyniki z przeszłości nie dają wglądu w przyszłe wyniki, świadomość, że fundusz jest jednym z liderów zarówno pod względem całkowitego zwrotu, jak i stałych zwrotów w swojej grupie porównawczej przez wiele lat, dostarcza przydatnych informacji i spostrzeżeń.
Ten rodzaj badań ma jednak wady. Szerokie światy menedżerów utrudniają porównywanie wyników menedżerów o różnych stylach. Na przykład wszechświat zarządzających wartościami o dużej kapitalizacji czasami zestawia skuteczność strategii wzrostu dywidend ze strategią wysokich dywidend.
Istnieje również błąd polegający na przetrwaniu, co oznacza, że menedżerowie o słabych wynikach są usuwani z wszechświata, a wszechświat nie przedstawia pełnego obrazu wyników wszystkich menedżerów.
Wreszcie wnioski z danych ze świata menedżerów (wzorców) w krótkich ramach czasowych są ograniczone, ponieważ przywództwo często się zmienia.