Kontrakty typu look-alike
Czym są podobne umowy?
Kontrakty typu look-like to rozliczany w gotówce produkt finansowy oparty na cenie rozliczeniowej podobnego kontraktu futures notowanego na giełdzie, rozliczanego fizycznie. Kontrakty typu look-like są sprzedawane w obrocie pozagiełdowym i nie wiążą się z ryzykiem faktycznej fizycznej dostawy, niezależnie od warunków bazowego kontraktu futures.
Kontrakty podobne do kontraktów futures są regulowane przez Commodity Futures Trading Commission ( CFTC ).
Kluczowe wnioski
- Kontrakt podobny to kontrakt pochodny będący przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, który jest rozliczany gotówkowo i ma specyfikacje podobne do fizycznie rozliczanego kontraktu futures.
- Ponieważ fizyczne rozliczenie nie stanowi problemu, inwestorzy nie muszą martwić się o zamykanie otwartych pozycji, aby uniknąć dokonywania lub odbierania dostawy.
- Krytycy argumentują, że kontrakty o podobnym charakterze napędzają spekulacje i generują nieefektywność rynku, ponieważ są usuwane z aktywów bazowych, które śledzą.
Zrozumienie umów typu Look-Alike
Kontrakty typu look-like to zasadniczo opcje, których instrumentem bazowym jest kontrakt futures z określoną datą rozliczenia. Na przykład, ICE Brent Crude American style Option Product posiada jako instrument bazowy ICE Brent Crude Futures Contract. Warunki kontraktu podobnego ściśle odpowiadają warunkom kontraktu futures. Podobne kontrakty mogą być oferowane zarówno w stylu amerykańskim, jak i europejskim.
Podobne kontrakty i limity pozycji
Kontrakty podobne stają się interesujące, gdy obejmują kontrakty sprzedawane na innych giełdach, umożliwiając giełdzie uchwycenie części działalności handlowej na towarze, z którego nie są znane. Pozwala to na pewne spekulacje dotyczące czystego ryzyka z dala od aktualnych wartości w bazowych kontraktach futures.
Co więcej, ponieważ żaden z towarów fizycznych nie jest zaangażowany w transakcje podobne do kontraktów, można ominąć limity pozycji mające na celu złagodzenie spekulacji towarami.
Krytyka umów o podobnym charakterze
Podobnie jak wiele produktów pochodnych, kontrakty o podobnym charakterze mają swój udział w krytykach. Głównym celem rynku kontraktów terminowych jest tradycyjnie pomoc w ustalaniu cen oraz umożliwienie zabezpieczenia ryzyka związanego z podażą i popytem lub przerzucenia go na strony lepiej przygotowane do radzenia sobie z nimi.
Kontrakty typu look-like pozostawiają fizyczny towar w tyle, będąc pochodną instrumentu pochodnego. Na przykład, zamiast wpływać na cenę ropy naftowej, podobne kontrakty pozwalają traderom na obstawianie zakładów przeciwko sobie, prawdopodobnie nie dostarczając nowych sygnałów cenowych na rynku. Traderzy kontraktów typu look-like argumentują, że ostatnia kwestia, ponieważ są uczestnikami rynku, więc wielkość i otwarte zainteresowanie ich spekulacjami dostarcza informacji rynkowych na temat ich opinii na temat wyników cenowych bazowego kontraktu futures.
Były CME Group CEO, Craig Donohue nazywa sobowtór kontrakty „pasożytniczy, drugiego rzędu” pochodnych w 2011 roku w momencie, oczywiście, ICE został agresywnie tworzenie umów sobowtór pomocą CME-kontraktem jako punkt odniesienia. Rywalizacja między obiema giełdami bez wątpienia zabarwiła jego opinie. Podsumowując, podobne kontrakty nie różnią się od innych produktów pozagiełdowych, ponieważ umożliwiają uczestnikom rynku wysokiego szczebla zawieranie zakładów za pieniądze, które są gotowi zaryzykować w bardzo specyficzny sposób.