Długa więź

Co to jest długa więź?

Długie obligacje odnoszą się do oferty obligacji skarbowych USA o najdłuższym terminie zapadalności. Może również przenieść się na tradycyjne rynki obligacji, aby objąć najdłużej dostępne obligacje od emitenta. Najdłuższą ofertą Skarbu USA o najdłuższym terminie zapadalności jest 30-letnia obligacja następująca po 10-letniej obligacji. W 2020 roku Departament Skarbu USA rozpoczął emisję20-letnich obligacji.

30-letnie obligacje Skarbu USA sąoprocentowane co pół roku. Podobnie jak wszystkie amerykańskie obligacje skarbowe, jest on wspierany w pełni wiarą i kredytem Departamentu Skarbu USA, co prowadzi do bardzo niskiego ryzyka niewypłacalności.

Wyjaśnienie długich obligacji

Długie obligacje oferują datę zapadalności daleko w horyzoncie inwestycyjnym. W przypadku amerykańskiego rynku papierów skarbowych obejmuje to 30-letnie obligacje o najdłuższym terminie zapadalności ze wszystkich ofert. Obligacje korporacyjne mogą jednak emitować okresy zapadalności w różnych wariantach. Obligacje korporacyjne mogą mieć okres zapadalności 15, 20 lub 25 lat. Ogólnie rzecz biorąc, oferta emitenta o najdłuższym dostępnym terminie zapadalności może być określana jako długa obligacja.

Długie obligacje Skarbu Państwa są uważane za jedne z najbezpieczniejszych papierów wartościowych i należą do najaktywniej notowanych obligacji na świecie. Wydajność  od Skarbu USA jest zasadniczo cena rząd opłaca się pożyczyć pieniądze od inwestorów. Na przykład obligacja skarbowa o wartości 30 000 USD z rentownością 2,75% zapewnia roczny zwrot z inwestycji w wysokości 825 USD. W przypadku utrzymywania do terminu zapadalności rząd zwróci również posiadaczowi obligacji całość 30 000 USD.

Historyczne zyski z 30-letniego Departamentu Skarbu USA obejmowały:

Długookresowe zyski

W zdrowej gospodarce krzywe dochodowości obligacji są zwykle normalne, a dłuższe terminy zapadalności przynoszą wyższe zyski niż krótkoterminowe. Długie obligacje mają jedną zaletę związaną z zablokowaną stopą procentową w czasie. Jednak wiążą się one również z ryzykiem długowieczności. Kiedy inwestor posiada długoterminową obligację, staje się bardziej podatny na ryzyko stopy procentowej, ponieważ stopy procentowe mogą potencjalnie wzrosnąć w długim okresie.

Zasadniczo, gdy stopy procentowe rosną,ceny obligacji spadają. Dzieje się tak, ponieważ nowe obligacje mogą oferować wyższe zyski niż istniejące obligacje. Dyskontowanie istniejących przepływów pieniężnych z obligacji przy wyższej rentowności skutkuje niższą ceną.

Jeśli stopy wzrosną, inwestor zarabia mniej na posiadanej obligacji, a cena tej obligacji również spada na rynku wtórnym, co sprawia, że ​​jest ona mniej warta w obrocie. Biorąc pod uwagę długi termin wykupu obligacji, ich cena często spada znacznie bardziej niż obligacje o krótszych terminach zapadalności, ponieważ wiąże się to z większą liczbą zdyskontowanych płatności. Inwestor, który kupuje obligacje długoterminowe, jest zatem zwykle rekompensowany nieco wyższym zyskiem ze względu na ryzyko związane z długowiecznością, na które jest gotów.

Rynek obligacji można ogólnie podzielić na pięć kategorii:

• Treasuries
• Municipals
• Obligacje o ratingu inwestycyjnym
• Obligacje o średniej jakości
• Wysokowydajne obligacje śmieciowe

Każda kategoria obligacji ma swoje własne cechy i ryzyko. Wysokodochodowe obligacje śmieciowe są najbardziej ryzykownymi ze wszystkich obligacji, a zatem oferują najwyższe zyski. Ponadto długie obligacje w tej kategorii oferują inwestorom wyższą rentowność na długim końcu ze względu na dodatkową rekompensatę za utrzymywanie ich do dłuższego terminu zapadalności.

Ogólnie rzecz biorąc, trudno przewidzieć, jak rynki finansowe i gospodarka będą się zachowywać w okresie 30 lat. Na przykład stopy procentowe mogą się znacznie zmienić w ciągu zaledwie kilku lat, więc to, co wygląda na dobry zysk z dowolnego rodzaju obligacji w momencie zakupu, może nie wydawać się tak korzystne za 10 lub 15 lat później. Inflacja może również zmniejszyć siłę nabywczą dolarów zainwestowanych w 30-letnie obligacje. Aby zrównoważyć to ryzyko, wszyscy inwestorzy zwykle żądają wyższych zysków w przypadku dłuższych terminów zapadalności – co oznacza, że ​​30-letnie obligacje zwykle przynoszą wyższe zyski niż obligacje krótkoterminowe od emitenta lub w dowolnej kategorii.

Plusy i minusy obligacji skarbowych

Wsparcie amerykańskiego Departamentu Skarbu sprawia, że ​​obligacje skarbowe są najbezpieczniejszą inwestycją na rynku obligacji. Kolejną podstawową zaletą Treasuries, a zwłaszcza długich obligacji skarbowych, jest płynność. Rynek wtórny obligacji skarbowych jest duży i niezwykle aktywny, dzięki czemu można je łatwo kupować i sprzedawać w dowolnym dniu handlowym. Społeczeństwo może kupować długie obligacje bezpośrednio od rządu bez pośrednictwa maklera obligacji.

Długie obligacje są również dostępne w wielu funduszach inwestycyjnych. Ogólnie inwestorom łatwiej będzie kupować i sprzedawać obligacje skarbowe USA na co dzień w porównaniu z innymi rodzajami długich obligacji na rynku.

Bezpieczeństwo i minimalne ryzyko długich obligacji skarbowych mogą jednak mieć niekorzystne skutki. Rentowności wydają się być stosunkowo niskie w przeciwieństwie do długich obligacji korporacyjnych. Inwestorzy w obligacje korporacyjne mogą zatem uzyskać większy dochód z tej samej inwestycji głównej. Wyższa rentowność rekompensuje inwestorom podjęcie ryzyka, że emitent korporacyjny prawdopodobnie nie wywiąże się ze swoich zobowiązań dłużnych. To jeszcze bardziej popycha rentowności korporacyjnych obligacji długich, biorąc pod uwagę ryzyko długowieczności.