Zamknięty w
Co jest zablokowane?
Wyrażenie „zamknięty” opisuje sytuację, w której inwestor nie chce lub nie jest w stanie handlować papierem wartościowym ze względu na związane z tym regulacje, podatki lub kary. Może to mieć miejsce w przypadku narzędzia inwestycyjnego, takiego jak plan emerytalny, do którego pracownik nie może uzyskać dostępu przed określoną datą przejścia na emeryturę.
Kluczowe wnioski
- Inwestor jest „zablokowany”, gdy nie chce lub nie jest w stanie handlować papierem wartościowym z powodu przepisów, podatków lub kar, które uniemożliwiają mu osiągnięcie zysku lub czynią to nielegalnym.
- Akcje, opcje i warranty oferowane w ramach programów motywacyjnych dla pracowników, które zwykle wiążą się z obowiązkowym okresem nabywania uprawnień, mogą zostać zablokowane.
- Akcje wyemitowane w ramach pierwszych ofert publicznych są często objęte regułami, których celem jest zapobieżenie uzyskaniu przez osoby z wewnątrz firmy nieuczciwej przewagi handlowej.
Zrozumienie Locked In
W przypadku wzrostu wartości akcji posiadanych przez osobę fizyczną, akcjonariusz będzie podlegał podatkowi od zysków kapitałowych, z pewnymi wyjątkami. Aby zmniejszyć obciążenia podatkowe, inwestor mógłby ukryć te zyski na koncie emerytalnym. Osoba fizyczna jest uważana za zamkniętą, ponieważ jeśli część tej inwestycji zostanie wycofana przed terminem zapadalności, właściciel zostanie opodatkowany według wyższej stawki, niż gdyby czekał.
W jaki sposób emitowane są zablokowane papiery wartościowe
Zablokowane papiery wartościowe mogą opisywać akcje, opcje i warranty oferowane pracownikom w ramach programów motywacyjnych promują lojalność firmy i zachęcają do dobrych wyników. W wielu z tych programów obowiązkowe okresy nabywania uprawnień, podczas których pracownikowi przyznano papiery wartościowe, ale nie może ich jeszcze wykonać (co oznacza zamianę na gotówkę lub akcje).
Zazwyczaj takie akcje lub warranty muszą być przechowywane przez kilka lat, zanim będą mogły zostać wykonane. Mogą wystąpić fazy okresu blokady, w których w określonych odstępach czasu akcje zmieniają właściciela lub status podatkowy.
Nawet po zamianie opcji lub warrantów na akcje i przyznaniu pracownikowi może upłynąć kolejny okres utrzymywania, zanim będzie mógł sprzedać te akcje. W takich przypadkach pracownicy zazwyczaj otrzymują opcje po cenie rynkowej w momencie ich przyznania, co może stanowić duży dyskont w stosunku do ceny rynkowej w momencie ich wykonania. W zależności od tego, kiedy zapasy zostaną sprzedane, dochód może zostać opodatkowany według niższej stawki niż pierwotnie nałożona.
Powody zablokowanych udziałów
Kiedy firma rozpoczyna pierwszą ofertę publiczną lub pierwszą emisję swoich akcji dla ogółu społeczeństwa, mogą obowiązywać ograniczenia dotyczące akcji posiadanych przez założycieli, promotorów i innych wczesnych sponsorów spółki. Ma to na celu zakazanie tym osobom, jako insiderom firmy, sprzedaży lub przenoszenia akcji w okresie IPO, kiedy mogą mieć korzystne informacje o firmie, których nie mają inwestorzy zewnętrzni. Okres ten może trwać 90 dni, a nawet kilka lat po debiucie giełdowym. Okres blokady ogranicza możliwość takiej manipulacji poprzez ograniczenie wykorzystywania informacji poufnych.
Kadra kierownicza i kierownictwo wyższego szczebla mogą również otrzymywać wynagrodzenie w postaci zablokowanych akcji, które nie są zwalniane przez pewien czas po ich pierwotnym przyznaniu, aby zachęcić do lepszych wyników.