Wymagania dotyczące aukcji
Jakie są wymagania dotyczące aukcji?
Wymogi dotyczące notowań obejmują różne kryteria i minimalne standardy ustanowione przez giełdy, takie jak New York Stock Exchange, w celu umożliwienia członkostwa w giełdzie. Tylko wtedy, gdy spełnione są wymogi giełdy, spółka może wystawiać akcje do obrotu.
Spółki, które nie spełniają wymogów notowań, mogą czasami być w stanie oferować swoje akcje do obrotu pozagiełdowego (OTC).
Kluczowe wnioski
- Aby firma mogła handlować swoimi akcjami na giełdzie, musi być w stanie spełnić wymagania tej giełdy i uiścić zarówno opłatę za wpis na giełdę, jak i roczne opłaty za notowanie.
- Wymogi dotyczące notowań różnią się w zależności od giełdy i obejmują minimalny kapitał własny akcjonariusza, minimalną cenę akcji oraz minimalną liczbę akcjonariuszy.
- Giełdy mają wymagania dotyczące notowań, aby zapewnić, że przedmiotem obrotu na nich są wyłącznie papiery wartościowe wysokiej jakości oraz aby utrzymać reputację giełdy wśród inwestorów.
Zrozumienie wymagań dotyczących aukcji
Wymogi notowania to zestaw warunków, które firma musi spełnić przed notowaniem papieru wartościowego na jednej z zorganizowanych giełd papierów wartościowych, takich jak New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, London Stock Exchange lub Tokyo Stock Exchange. Wymogi zazwyczaj mierzą wielkość i udział w rynku papieru wartościowego, który ma być notowany, oraz bazową żywotność finansową firmy emitującej. Giełdy ustanawiają te standardy jako sposób na utrzymanie własnej reputacji i widoczności.
Prosząc o notowanie, firma będzie musiała udowodnić giełdzie, że spełnia wymogi notowania. Ponieważ główne giełdy zapewniają dużą widoczność i płynność papieru wartościowego, firmy handlowe mają silną motywację do spełnienia wymogów notowań. Gdy papier wartościowy jest notowany, firma emitująca zwykle musi przestrzegać zestawu powiązanych, ale mniej rygorystycznych wymogów handlowych – w przeciwnym razie papier wartościowy może zostać wycofany z giełdy. Usunięcie z listy nie pociąga za sobą żadnych sankcji prawnych; skutkuje jedynie wykluczeniem z określonej wymiany.
Firmy mogą wystawiać krzyżowe listy papierów wartościowych na więcej niż jednej giełdzie i często to robią. Wymogi dotyczące notowań nie stanowią w ogóle przeszkód w obrocie, ponieważ firmy zawsze mają swobodę w obrocie papierami wartościowymi poza rynkiem regulowanym (OTC); Jednak nie zapewniają one prawie płynności, nadzoru regulacyjnego, prestiżu ani widoczności, jak notowane na jednej z głównych giełd.
Wymogi dotyczące list w praktyce
Wymagania dotyczące aukcji różnią się w zależności od giełdy, ale istnieją pewne wskaźniki, które prawie zawsze są uwzględniane. Dwie najważniejsze kategorie wymogów dotyczą wielkości firmy (określonej przez roczny dochód lub kapitalizację rynkową ) oraz płynności akcji (pewna liczba akcji musiała już zostać wyemitowana).
Na przykład NYSE wymaga, aby firmy posiadały już 1,1 miliona akcji w obrocie publicznym o łącznej wartości rynkowej wynoszącej co najmniej 100 milionów USD; Nasdaq wymaga, aby firmy posiadały już 1,25 miliona akcji w obrocie publicznym o łącznej wartości rynkowej 45 milionów dolarów. Zarówno NYSE, jak i Nasdaq wymagają minimalnej ceny notowań papierów wartościowych w wysokości 4 USD za akcję.
Zwykle wiąże się to z opłatą za notowanie, a także z rocznymi opłatami za notowanie, które rosną w zależności od liczby akcji będących w obrocie i mogą sięgać setek tysięcy dolarów. Opłaty Nasdaq są znacznie niższe niż opłaty NYSE, co historycznie sprawiło, że Nasdaq stał się bardziej popularnym wyborem dla nowszych lub mniejszych firm.