Lewis Ranieri
Kim jest Lewis Ranieri?
Lewis Ranieri (ur. 1947) to były handlowiec obligacjami i były wiceprezes Salomon Brothers, któremu przypisuje się popularyzację koncepcji sekurytyzacji w świecie finansów. Rewolucja sekurytyzacyjna firmy Ranieri pozwoliła na łączenie i rolowanie wszelkiego rodzaju przepływów pieniężnych z długów (takich jak karty kredytowe, kredyty hipoteczne itp.) W obligacje.
Kluczowe wnioski
- Lewis Ranieri był odnoszącym sukcesy sprzedawcą obligacji, a następnie dyrektorem globalnego banku inwestycyjnego Salomon Brothers w latach 70. i 80. XX wieku.
- Podczas swojej kadencji Ranieri spopularyzował i opracował różne produkty finansowe oparte na sekurytyzacji przepływów pieniężnych i zobowiązań dłużnych.
- Sekurytyzacja obejmuje łączenie przepływów pieniężnych z podobnych instrumentów i łączenie ich w pojedyncze papiery wartościowe podobne do obligacji, które można sprzedać inwestorom, takie jak papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS).
- Ponieważ przepływy pieniężne pochodzą z różnych pożyczek lub pożyczkobiorców, pojedyncze niewykonanie zobowiązania nie powinno mieć znaczenia w ogólnym portfelu połączonym, zmniejszając w ten sposób ryzyko. Kryzys finansowy z 2008 roku pokazał jednak, że to błąd.
Zrozumieć Lewisa Ranieriego i sekurytyzację
W 1977 r. Banki oszczędnościowo-pożyczkowe odczuwały trudności finansowe związane z finansowaniem krótkoterminowych, wysokoprocentowanych depozytów na żądanie, długoterminowymi, niskooprocentowanymi hipotekami. W rezultacie banki nie chciały mieć zbyt wielu kredytów hipotecznych. Ta ograniczona emisja kredytów hipotecznych i stłumiła rynek mieszkaniowy. Lewis Ranieri wymyślił nowatorskie rozwiązanie, w którym stworzył pięcio- i dziesięcioletnie obligacje z 30-letnich kredytów hipotecznych. Te nowe papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS) pomogły Ranieri przyciągnąć większą rzeszę inwestorów, usuwając kredyty hipoteczne z ksiąg banków i umożliwiając im wydawanie nowych kredytów hipotecznych, gdy już istniejące były wycinane i sprzedawane.
Lewis Ranieri nie był jedyną osobą stojącą za stworzeniem zabezpieczenia hipotecznego, ale był największym mistrzem, jeśli chodzi o zapewnienie powodzenia nowej inwestycji. Oprócz MBS, Ranieri odegrał rolę w stworzeniu zabezpieczonego zobowiązania hipotecznego (CMO), kolejnego złożonego przepakowania długu.
Jednak praktyka sekurytyzacji, kiedyś wyartykułowana, rozprzestrzeniła się błyskawicznie w świecie finansów. Do dziś sekurytyzacja odgrywa kluczową rolę we wszystkim, od zadłużenia kart kredytowych po zadłużenie narodowe krajów rozwijających się. Ranieri opuścił Salomon Brothers, aby założyć Hyperion Partners, zanim założył swoje obecne przedsięwzięcie, Ranieri Partners, doradcę i menedżera prywatnych inwestycji.
Początkowo MBS były uznawane tylko przez kilka stanów za legalne inwestycje, ale działania Ranieri ostatecznie doprowadziły do podjęcia przez rząd federalny środków wspierających te papiery wartościowe jako ważną klasę aktywów inwestycyjnych, co doprowadziło do rozwoju rynku obligacji. Z tego powodu Ranieri jest postrzegany jako ojciec sekurytyzacji.
Rola Lewisa Ranieriego wwielkim skrócie
Lewis Ranieri był dobrze znany w kręgach finansowych ze swoich głównych innowacji w zakresie sekurytyzacji i swoich wysiłków lobbingowych, które sprawiły, że MBS stał się kluczowym instrumentem finansowym dla rynku nieruchomości, ale nie był publicznie znany aż do filmu The Big Short (opartego na Książka Micahela Lewisa pod tym samym tytułem; bez związku) podkreśliła jego innowację finansową i jej rolę w krachu hipotecznym. Ranieri zrzucił winę za swoją rolę w kryzysie na Wall Street i pożyczkodawcach za nadużywanie systemu sekurytyzacji do tworzenia kredytów subprime i zwiastunów, które prawie gwarantowały właścicielowi domu niewypłacalność w dłuższej perspektywie.