ETF a fundusz powierniczy: jaka jest różnica?

Fundusze ETF a fundusze powiernicze: przegląd

Inwestorzy stoją przed oszałamiającym wachlarzem wyborów: akcje lub obligacje, krajowe lub międzynarodowe, różne sektory i branże, wartość lub wzrost itp. Podjęcie decyzji o zakupie funduszu wspólnego inwestowania  lub funduszu typu ETF może wydawać się trywialną kwestią obok wszystkie inne, ale istnieją kluczowe różnice między tymi dwoma rodzajami funduszy, które mogą wpływać na wysokość i sposób zarabiania pieniędzy.

Zarówno fundusze inwestycyjne, jak i ETF-y posiadają portfele akcji i / lub obligacji, a czasami coś bardziej egzotycznego, na przykład metale szlachetne lub towary. Muszą przestrzegać tych samych przepisów dotyczących tego, co mogą posiadać, ile mogą być skoncentrowane w jednym lub kilku holdingach, ile pieniędzy mogą pożyczyć w stosunku do wielkości portfela i nie tylko.

Poza tymi elementami ścieżki się rozchodzą. Niektóre różnice mogą wydawać się niejasne, ale mogą sprawić, że jeden lub drugi rodzaj funduszu będzie lepiej odpowiadał Twoim potrzebom.

Fundusze giełdowe (ETF)

Jak sama nazwa wskazuje, fundusze podlegające obrotowi giełdowemu są przedmiotem obrotu na giełdach, tak jak robią to akcje zwykłe; po drugiej stronie transakcji jest inny inwestor, taki jak ty, a nie zarządzający funduszem. Możesz kupować i sprzedawać w dowolnym momencie sesji giełdowej – bez względu na cenę w danym momencie na podstawie warunków rynkowych – nie tylko na koniec dnia. I nie ma minimalnego okresu utrzymywania. Jest to szczególnie istotne w przypadku funduszy ETF śledzących aktywa międzynarodowe, w przypadku których cena aktywów nie została jeszcze zaktualizowana, aby odzwierciedlić nowe informacje, ale ich wycena na rynku amerykańskim tak. W rezultacie fundusze ETF mogą szybciej odzwierciedlać nową rzeczywistość rynkową niż fundusze wspólnego inwestowania.

Inną kluczową różnicą jest to, że większość funduszy ETF śledzi indeksy, co oznacza, że ​​starają się dopasować zwroty i ruchy cen indeksu, takiego jak S&P 500, poprzez zestawianie portfela, który pasuje do składników indeksu tak ściśle, jak to możliwe. Zarządzanie pasywne to nie jedyny powód, dla którego fundusze ETF są zazwyczaj tańsze. Fundusze ETF śledzące indeksy mają niższe koszty niż fundusze powiernicze śledzące indeksy, a kilka aktywnie zarządzanych funduszy ETF jest tańszych niż aktywnie zarządzane fundusze powiernicze. Najwyraźniej dzieje się coś innego. Odnosi się do mechaniki prowadzenia tych dwóch rodzajów funduszy oraz relacji pomiędzy funduszami a ich udziałowcami.

W przypadku ETF, ponieważ kupujący i sprzedający prowadzą ze sobą interesy, menedżerowie mają znacznie mniej do zrobienia. Dostawcy ETF chcą jednak, aby cena ETF (ustalana przez transakcje w ciągu dnia) była jak najbliżej wartości aktywów netto indeksu. Aby to zrobić, dostosowują podaż akcji, tworząc nowe akcje lub umarzając stare. Cena za wysoka? Dostawcy ETF stworzą większą podaż, aby ją obniżyć. Wszystko to można wykonać za pomocą programu komputerowego, nietkniętego ludzkimi rękami.

Struktura ETF skutkuje również większą efektywnością podatkową. Inwestorzy w fundusze ETF i fundusze wzajemne są corocznie opodatkowani na podstawie zysków i strat poniesionych w ramach portfeli. Ale ETF angażują się w mniejszy handel wewnętrzny, a mniejszy handel powoduje mniej zdarzeń podlegających opodatkowaniu (mechanizm tworzenia i umorzenia ETF zmniejsza potrzebę sprzedaży). Tak więc, jeśli nie zainwestujesz za pośrednictwem 401 (k) lub innych instrumentów uprzywilejowanych podatkowo, Twoje fundusze inwestycyjne podzielą na Ciebie zyski podlegające opodatkowaniu, nawet jeśli po prostu posiadałeś udziały. Tymczasem w przypadku portfela obejmującego wyłącznie fundusze ETF podatek będzie generalnie problemem tylko wtedy, gdy i kiedy sprzedasz akcje.

Fundusze ETF są wciąż stosunkowo nowe, podczas gdy fundusze inwestycyjne istnieją od wieków, więc inwestorzy, którzy nie dopiero zaczynają, prawdopodobnie będą posiadać fundusze z wbudowanymi zyskami podlegającymi opodatkowaniu. Sprzedaż tych funduszy może skutkować podatkiem od zysków kapitałowych, dlatego ważne jest, aby uwzględnić ten koszt podatkowy przy podejmowaniu decyzji o przejściu do ETF. Decyzja sprowadza się do porównania długoterminowych korzyści płynących z przejścia na lepszą inwestycję i zapłacenia wyższego podatku z góry, z pozostaniem w portfelu mniej optymalnych inwestycji z wyższymi wydatkami (może to również spowodować utratę czasu, co jest warte coś).