Zainwestowany kapitał

Co to jest zainwestowany kapitał?

Zainwestowany kapitał to całkowita kwota pieniędzy zebranych przez spółkę w wyniku emisji papierów wartościowych dla udziałowców kapitałowych i długu dla obligatariuszy, przy czym całkowite zadłużenie i zobowiązania z tytułu leasingu kapitałowego są dodawane do kwoty kapitału wyemitowanego na rzecz inwestorów. Zainwestowany kapitał nie jest pozycją w sprawozdaniu finansowym spółki, ponieważ zadłużenie, leasing kapitałowy i kapitał własny udziałowca są wykazywane oddzielnie w bilansie.

Zrozumienie zainwestowanego kapitału

Firmy muszą generować większe zyski niż koszty pozyskania kapitału zapewnianego przez obligatariuszy, akcjonariuszy i inne źródła finansowania, w przeciwnym razie firma nie osiąga zysku ekonomicznego. Firmy używają kilku wskaźników do oceny, jak dobrze firma wykorzystuje kapitał, w tym zwrotu z zainwestowanego kapitału, ekonomicznej wartości dodanej i zwrotu z zaangażowanego kapitału.

Całkowita kapitalizacja firmy to suma zadłużenia łącznie z leasingiem kapitałowym, wyemitowanym plus kapitał własny sprzedany inwestorom, a te dwa rodzaje kapitału są wykazywane w różnych sekcjach bilansu. Załóżmy na przykład, że IBM emituje 1000 udziałów o wartości nominalnej 10 USD, a każdy udział jest sprzedawany po 30 USD za akcję. W części bilansu dotyczącej kapitału akcjonariusza IBM zwiększa saldo akcji zwykłych o łączną wartość nominalną 10 000 USD, a pozostałe 20 000 USD zwiększa dodatkowe wpłacone konto kapitałowe. Z drugiej strony, jeśli IBM wyemituje 50 000 USD w postaci obligacji korporacyjnych, sekcja bilansu dotycząca długu długoterminowego wzrośnie o 50 000 USD. W sumie kapitalizacja IBM wzrosła o 80 000 USD w wyniku emisji zarówno nowych akcji, jak i nowego długu.

Jak emitenci uzyskują zwrot z kapitału

Odnosząca sukcesy firma maksymalizuje stopę zwrotu, jaką zarabia na zgromadzonym kapitale, a inwestorzy uważnie przyglądają się, w jaki sposób firmy wykorzystują wpływy z emisji akcji i długu. Załóżmy na przykład, że firma hydrauliczna emituje dodatkowe 60 000 USD w postaci dodatkowych akcji i wykorzystuje wpływy ze sprzedaży na zakup większej liczby wózków hydraulicznych i sprzętu. Jeśli firma hydrauliczna będzie mogła wykorzystać nowe aktywa do wykonania większej liczby prac hydraulicznych w budynkach mieszkalnych, zyski spółki wzrosną, a firma może wypłacić dywidendę akcjonariuszom. Dywidenda zwiększa stopę zwrotu każdego inwestora z inwestycji w akcje, a inwestorzy zyskują również na wzrostach cen akcji, które są napędzane przez rosnące zyski i sprzedaż firmy.

Spółki mogą również wykorzystać część zysków na odkupienie akcji wydanych wcześniej inwestorom i ich umorzenie, a plan odkupu akcji zmniejsza liczbę akcji pozostających w obrocie i obniża saldo kapitału. Analitycy przyglądają się również uważnie zyskowi firmy na akcję ( EPS ) lub dochodowi netto uzyskanemu na akcję. Jeśli firma odkupuje akcje, liczba wyemitowanych akcji spada, a to oznacza, że ​​EPS rośnie, co czyni akcje bardziej atrakcyjnymi dla inwestorów.

Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC)

Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) to kalkulacja stosowana do oceny efektywności firmy w alokowaniu kapitału, który jest pod jej kontrolą, na dochodowe inwestycje.

Wskaźnik zwrotu z zainwestowanego kapitału daje wyobrażenie o tym, jak dobrze firma wykorzystuje swoje pieniądze do generowania zwrotów. Porównanie zwrotu z zainwestowanego kapitału przedsiębiorstwa ze  średnim ważonym kosztem kapitału (WACC)  ujawnia, czy zainwestowany kapitał jest efektywnie wykorzystywany. Środek ten jest również znany po prostu jako zwrot z kapitału.

ROIC jest zawsze obliczany jako procent i jest zwykle wyrażany jako wartość roczna lub końcowa za 12 miesięcy. Aby określić, czy firma tworzy wartość, należy go porównać do kosztu kapitału przedsiębiorstwa. Jeśli ROIC jest większy niż średni ważony koszt kapitału firmy (WACC), tworzona jest najpowszechniejsza miara kosztu kapitału, wartość, a firmy te będą handlować z premią. Typowym punktem odniesienia dla dowodów tworzenia wartości jest zwrot przekraczający 2% kosztu kapitału firmy. Jeśli ROIC firmy jest mniejszy niż 2%, uważa się, że jest to niszczyciel wartości. Niektóre firmy działają na poziomie zerowej stopy zwrotu i chociaż mogą nie niszczyć wartości, firmy te nie mają nadwyżki kapitału, aby zainwestować w przyszły wzrost.

ROIC jest jednym z najważniejszych i najbardziej pouczających wskaźników wyceny do obliczenia. To powiedziawszy, jest to ważniejsze dla niektórych sektorów niż dla innych, ponieważ firmy obsługujące platformy wiertnicze lub produkujące półprzewodniki inwestują kapitał znacznie intensywniej niż te, które wymagają mniej sprzętu.