Międzynarodowa wersja beta

DEFINICJA międzynarodowej wersji beta

Międzynarodowa beta (często znana jako „globalna beta”) jest miarą systematycznego ryzyka lub zmienności akcji lub portfela w stosunku do rynku globalnego, a nie rynku krajowego. Koncepcja międzynarodowej beta jest szczególnie istotna w przypadku dużych międzynarodowych spółek prowadzących działalność na całym świecie, których akcje są ściślej skorelowane z globalnym indeksem akcji niż z referencyjnym indeksem akcji w kraju ich siedziby.

ROZKŁADANIE Międzynarodowej wersji beta

Inwestorzy mogą skorzystać z podstawowego modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM), aby określić oczekiwany zwrot z aktywów na podstawie jego krajowej beta i oczekiwanej stopy zwrotu z rynku krajowego. Podobnie, globalny CAPM może być używany do obliczania oczekiwanych zwrotów z aktywa na podstawie jego globalnej wartości beta i oczekiwanego zwrotu z globalnego indeksu, takiego jak Morgan Stanley World Index.

Termin „międzynarodowa beta” w kontekście teorii finansów lub portfela nie powinien być mylony z międzynarodowymi testami beta, które odnoszą się do testowania oprogramowania na rynkach międzynarodowych.

Międzynarodowa Beta i Globalna CAPM

Jak wspomniano powyżej, globalny model wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) może pomóc inwestorom w obliczaniu oczekiwanych zwrotów z aktywów w oparciu o ich międzynarodową beta. Globalny CAPM rozszerza koncepcję tradycyjnego modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) o uwzględnienie ryzyka walutowego (zazwyczaj z premią za ryzyko walutowe).

Globalny CAPM rozszerza tradycyjne równanie CAPM:

W międzynarodowym CAPM, oprócz rekompensaty za wartość pieniądza w czasie i premię za podjęcie decyzji o podjęciu ryzyka rynkowego, inwestorzy są również nagradzani za bezpośrednią i pośrednią ekspozycję na walutę obcą. ICAPM umożliwia inwestorom uwzględnienie wrażliwości na zmiany waluty obcej, gdy inwestorzy posiadają aktywa.

International Beta i Morgan Stanley World Index

Morgan Stanley Capital International All Country World Index ex-US (MSCI ACWI ex-US) może pomóc inwestorom, którzy wyznacznikiem ich zapasy w USA i międzynarodowych oddzielnie. Indeks MSCI ACWE Ex-US zapewnia sposób monitorowania międzynarodowej ekspozycji poza inwestycjami z USA.

Najwyższe pozycje MSCI ACWI Ex-US na 30 marca 2018 r. Przedstawiały się następująco:

• Tencent Holdings
• Tulić
• Samsung Electronics Co.
• Alibaba
• Taiwan Semiconductor
• HSBC Holdings
• Novartis
• Toyota Motor Corp.
• Roche Holdings
• Royal Dutch Shell
• Całkowity

Gospodarstwa te obejmują Chiny, Koreę Południową, Wielką Brytanię, Japonię i Tajwan. Wagi krajów obejmują: Japonię (16,78%), Wielką Brytanię (11,79%), Chiny (7,6%), Francję (7,45%), Niemcy (6,64%) i inne (49,69%).