Ustawa o sankcjach za wykorzystywanie informacji poufnych z 1984 r

Jaka jest ustawa o sankcjach za wykorzystywanie informacji poufnych z 1984 r?

Ustawa o sankcjach handlu informacjami poufnymi z 1984 r. Jest aktem federalnym, który pozwala Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) domagać się kary cywilnej w wysokości do trzech razy większej niż kwota zysku lub straty od osób uznanych za winnych wykorzystania informacji poufnych w branżowych, a także tych, którzy przekazali informacje ogólnie niedostępne publicznie. Ustawa o sankcjach za wykorzystywanie informacji poufnych z 1984 r. Również przewiduje nakładanie kar pieniężnych.

Zrozumienie ustawy o sankcjach za wykorzystywanie informacji poufnych z 1984 r

Kongres USA uchwalił ustawę o sankcjach handlu informacjami poufnymi z 1984 r., Aby pomóc SEC w ściganiu osób oskarżonych o wykorzystywanie informacji poufnych, co było najwyższym priorytetem w latach 80. Przed uchwaleniem ustawy kwota, jaką przedsiębiorca mógł zarobić dzięki wykorzystaniu informacji poufnych, znacznie przewyższała potencjalne kary finansowe.

Ustawa, podpisana 10 sierpnia przez prezydenta Reagana, poważnie zaostrzyła sankcje cywilne i inne środki prawne dostępne dla federalnych organów regulacyjnych w przypadku naruszeń związanych z publikowaniem „wewnętrznych” informacji rynkowych. Przenosząc nacisk z odszkodowań dla ofiar na karę dla przestępców, posunięcie to zostało w dużej mierze odebrane jako znak, że rząd staje się ostry w stosunku do osób nadużywających informacji wewnętrznych.

Z perspektywy teorii rynku ustawa służyła jako mechanizm „ ryzyko-nagroda ”, który stworzył równanie, dostosowując kary za wykorzystywanie informacji poufnych do rozmiaru pokusy zysku. Ustawodawcy zgodnie z uzasadnieniem mogliby powstrzymać groźbę materialnych kar pieniężnych.

Jeden element ustawy pozostaje dziś niepewnością: obowiązek powierniczy. Istnienie odpowiedzialności powierniczej jest pierwszym warunkiem ustalenia odpowiedzialności. Oznacza to, że oskarżony musi najpierw mieć dostęp do informacji poufnych. Chociaż ustawa przedstawiała pewne kaprysy dotyczące tego, kto dokładnie jest osobą posiadającą dostęp do informacji poufnych, dodała pewne potrzebne zabezpieczenia przydatne w promowaniu zaufania inwestorów do rynków kapitałowych. Dzięki lepszemu wyrównaniu szans wszystkich inwestorów ustawa prawdopodobnie przyczyniła się do zwiększenia zaufania rynków finansowych w USA.

Informacje poufne i wykorzystanie informacji poufnych

Informacje poufne to informacje, które nie są publicznie znane. Informacje są znane tylko osobom z wewnątrz firmy, takim jak dyrektorzy, kierownicy lub pracownicy firmy. Tych ludzi nazywa się insiderami, ponieważ mają wiedzę o firmie, której opinia publiczna nie ma. Nie wolno im działać w oparciu o tę wiedzę na publicznych rynkach finansowych w celu uzyskania korzyści finansowych.

Dlatego wykorzystywanie informacji poufnych opiera się na informacjach niepublicznych w celu uzyskania korzyści finansowych, nawet jeśli nie jest to korzyść osobista. Na przykład, jeśli pracownik spółki notowanej na giełdzie dowie się poprzez notatkę w koszu na śmieci, że jego firma zostanie wykupiona z premią w stosunku do aktualnej ceny akcji, zakup akcji w oczekiwaniu na ogłoszenie polega na wykorzystaniu informacji poufnych. lub powiedzieć komuś, żeby zrobił to samo.

Wykorzystywanie informacji poufnych podlega omówionym powyżej przepisom dotyczącym wykorzystywania informacji poufnych. Ci, którzy to robią lub uczestniczą, podlegają sankcjom cywilnym i karnym.

Wykorzystywanie informacji poufnych to nie tylko działanie na niepublicznych informacjach w celu zarabiania pieniędzy, ale także unikanie strat. Sprzedaż akcji ze świadomością, że negatywne wiadomości (które obecnie są niepubliczne) zostaną upublicznione w ciągu kilku dni, to wykorzystywanie informacji poufnych.

Gdy informacja zostanie upubliczniona, przestaje być informacją wewnętrzną i można ją wykorzystać w dowolny sposób, który inwestor uzna za stosowny.

Przykład wykorzystania informacji poufnych i Marthy Stewart

28 grudnia 2001 r. Cena akcji ImClone gwałtownie spadła, gdy publicznie ogłoszono, że jeden z jego leków nie uzyskał zgody Agencji ds. Żywności i Leków (FDA). Przed tą datą SEC odkryła, że ​​wiele osób w firmie, członkowie ich rodzin i wybitni inwestorzy zostali powiadomieni o zrzuceniu akcji przed oficjalnym ogłoszeniem. To selektywnie pozwalało niektórym osobom na sprzedaż ich akcji po wyższej cenie, doskonale wiedząc, że po ogłoszeniu cena akcji będzie znacznie niższa, a ci, którzy kupują akcje od tych insiderów, nie robiliby tego, gdyby mieli te same informacje, które mieli wtajemniczeni.

Martha Stewart również została powiadomiona przez swojego brokera i sprzedała akcje o wartości 230 000 USD przed ogłoszeniem. Ostatecznie została skazana na pięć miesięcy więzienia, pięć miesięcy aresztu domowego i dwa lata w zawieszeniu. Martha Stewert utrzymuje swoją niewinność, twierdząc, że jej broker miał zlecenie sprzedaży akcji, jeśli spadną poniżej określonej ceny. SEC jej nie uwierzyła.