Margines początkowy
Co to jest początkowy depozyt zabezpieczający?
Depozyt początkowy to procent ceny zakupu papieru wartościowego, który musi być pokryty gotówką lub zabezpieczeniem w przypadku korzystania z rachunku zabezpieczającego. Obecny wymóg początkowego depozytu zabezpieczającego określony rozporządzeniem T Rady Rezerwy Federalnej wynosi 50%. Jednak regulacja ta jest tylko wymogiem minimalnym, w przypadku gdy firmy maklerskie mogą ustalić wymagany depozyt początkowy na poziomie wyższym niż 50%.
Jak działa początkowy depozyt zabezpieczający?
Aby otworzyć rachunek depozytowy w firmie maklerskiej, posiadacz rachunku musi najpierw wpłacić określoną ilość gotówki, papierów wartościowych lub innego zabezpieczenia, zwanego wymogiem początkowego depozytu zabezpieczającego. Konto zabezpieczające zachęca inwestorów, handlowców i innych uczestników rynku do korzystania z dźwigni finansowej do zakupu papierów wartościowych o łącznej wartości większej niż dostępne saldo gotówkowe na koncie. Rachunek depozytu zabezpieczającego jest zasadniczo linią kredytową, w której od pozostałego salda depozytu zabezpieczającego naliczane są odsetki.
Kluczowe wnioski
- Marża początkowa to procent ceny zakupu, który należy zapłacić gotówką przy korzystaniu z konta depozytu zabezpieczającego.
- Przepisy Fed wymagają obecnie, aby początkowy depozyt zabezpieczający wynosił co najmniej 50% ceny zakupu papieru wartościowego. Ale giełdy mogą ustalać wymagania dotyczące początkowego depozytu zabezpieczającego wyższe niż minimum Fed.
- Wymogi dotyczące początkowego depozytu zabezpieczającego różnią się od wymagań dotyczących depozytu zabezpieczającego, który jest procentem kapitału, który należy utrzymać w przyszłości.
Papiery wartościowe na rachunku depozytu zabezpieczającego są opłacane środkami pieniężnymi pożyczonymi posiadaczowi rachunku przez dom maklerski i stanowią zabezpieczenie. Proces ten pozwala na powiększenie potencjalnych zysków, ale także potęguje potencjalne straty. W skrajnym przypadku, gdy papiery wartościowe zakupione na rachunku depozytu zabezpieczającego spadną do zera, posiadacz rachunku musi zdeponować pełną wartość początkową papierów wartościowych w gotówce lub innym płynnym zabezpieczeniu, aby pokryć stratę.
Uwagi specjalne
W przypadku kontraktów terminowych giełdy ustalają wymagania dotyczące początkowego depozytu zabezpieczającego tak niskie, jak 5% lub 10% kontraktu, który ma być przedmiotem obrotu. Na przykład, jeśli kontrakt futures na ropę naftową jest kwotowany na 100 000 USD, posiadacz rachunku futures może wejść w długą pozycję, wpłacając jedynie 5 000 USD początkowego depozytu zabezpieczającego lub 5% wartości kontraktu. Innymi słowy, ten wymóg dotyczący początkowego depozytu zabezpieczającego dałby posiadaczowi rachunku 20-krotny współczynnik dźwigni.
W okresach dużej zmienności rynkowej giełdy terminowe mogą zwiększać wymagania dotyczące początkowego depozytu zabezpieczającego do dowolnego poziomu, który uznają za stosowny, dopasowując się do możliwości firm maklerskich w zakresie zwiększania początkowych poziomów depozytu zabezpieczającego powyżej poziomów wymaganych przez przepisy Fed.
Marża początkowa a marża konserwacyjna
Wymagany depozyt początkowy to depozyt wymagany przy zakupie papierów wartościowych, który obecnie musi wynosić co najmniej 50%. Depozyt zabezpieczający to kwota kapitału własnego, który w przyszłości musi być utrzymywany na rachunku depozytów zabezpieczających. Minimalny wymagany depozyt zabezpieczający określony w Reg T wynosi 25%. Oznacza to, że inwestor musi utrzymywać na rachunku wystarczającą ilość gotówki lub zabezpieczenia, aby pokryć 25% posiadanych papierów wartościowych.
Depozyt zabezpieczający pomaga zapewnić posiadaczom rachunków utrzymanie zabezpieczenia na rachunku w przypadku spadku wartości ich papierów wartościowych. Niektóre papiery wartościowe, szczególnie te niestabilne, będą miały wyższe wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego określone przez domy maklerskie.
Przykład początkowego depozytu zabezpieczającego
Na przykład załóżmy, że właściciel konta chce kupić 1000 udziałów Facebook, Inc., które są wyceniane po 200 USD za akcję. Całkowity koszt tej transakcji na koncie salda gotówkowego wyniósłby 200 000 USD. Jeśli jednak posiadacz rachunku otworzy rachunek zabezpieczający i wpłaci 50% wymaganego początkowego depozytu zabezpieczającego, czyli 100 000 USD, całkowita siła nabywcza wzrośnie do 200 000 USD. W takim przypadku konto depozytowe ma dostęp do dźwigni dwa do jednego.