Indeks Roll
Co to jest rolka indeksu?
Termin rolka indeksu odnosi się do pasywnej strategii inwestycyjnej w indeksie, która wykorzystuje połączenie funduszy indeksowych i długoterminowych papierów wartościowych z oczekiwaniem na akcje (LEAPS). Inwestor, który stosuje tę strategię, musi rolować szereg opcji LEAP, aby uzyskać ekspozycję na długoterminowy ruch indeksu. Dźwignia finansowa z opcji pozwala inwestorowi zwiększyć zyski i może skutkować lepszymi wynikami indeksu w dłuższej perspektywie.
Kluczowe wnioski
- Rolka indeksu to pasywna strategia inwestycyjna w zakresie indeksów, która wykorzystuje połączenie funduszy indeksowych i długoterminowych papierów wartościowych z oczekiwaniem na akcje.
- Inwestorzy, którzy stosują to podejście, uzyskują taką samą ekspozycję, jaką uzyskaliby, gdyby zainwestowali w standardowy benchmark, ale z mniejszym kapitałem.
- Przewijanie do przodu może użyć tej samej ceny wykonania dla nowego, co stary, lub może być w stanie ustawić nowe wykonanie.
- Pozycja rolki indeksu ma podobną charakterystykę wypłaty do zwykłej strategii indeksowania, z nieco wyższymi zwrotami.
Jak działają indeksy
Inwestorzy mają do dyspozycji szeroki wachlarz strategii inwestycyjnych – zarówno zwroty rynkowe, wykorzystując krótkoterminowe zmiany cen. Z drugiej strony inwestowanie pasywne polega na bardziej długoterminowym podejściu, zajmując tylną pozycję.
Zasadniczo ci, którzy inwestują pasywnie, przyjmują podejście kup i trzymaj i zwykle śledzą indeks, aby spróbować naśladować jego zwroty. Rolowanie indeksów jest jedną z pasywnych strategii inwestycyjnych, z których korzystają inwestorzy.
Rolling index to długoterminowa pasywna strategia inwestycyjna, którą dysponują inwestorzy. Osoby korzystające z tego podejścia mogą uzyskać taką samą ekspozycję, jaką osiągnęłyby, gdyby zainwestowały w standardowy wzorzec, ale często z mniejszym kapitałem z powodu ekspozycji wynikającej z opcji długoterminowych papierów wartościowych z oczekiwaniem na akcje (LEAP).
Inwestor może wdrożyć roll forward, używając tej samej ceny wykonania dla nowego, co stary, lub może być w stanie ustawić nowe wykonanie. Nowy kontrakt z wyższą ceną wykonania niż pierwotny kontrakt opcyjny nazywany jest rolowaniem, podczas gdy nowy kontrakt z niższą ceną wykonania sprawia, że strategia jest rolowana.
Z biegiem czasu pozycja ma bardzo podobne cechy wypłaty do zwykłej strategii indeksowania. Ale zwroty są zwykle nieco wyższe. Dzieje się tak z powodu ekspozycji opcji na wczesnych etapach konfiguracji. Zmienność determinuje ceny opcji, przy czym mniejsza zmienność prowadzi do niższych kosztów zakupu opcji.
Możesz uzyskać wyższy zwrot, stosując strategię kroczącą indeks zamiast tradycyjnej strategii ze względu na ekspozycję opcji na wczesnych etapach konfiguracji.
Uwagi specjalne
Wielu inwestorów kupujących i trzymających preferuje LEAP. Są to papiery wartościowe notowane na giełdzie z datą wygaśnięcia przekraczającą jeden rok. Skacze pozwalają nabywcy do zakupu lub sprzedaży podstawowych aktywów przed datą wygaśnięcia w określonej cenie.
Opcje kupna LEAP mogą zostać zastąpione opcjami kupna z późniejszymi datami wygaśnięcia, zasadniczo umożliwiając inwestorowi rolowanie swojego udziału w aktywach bazowych opcji do przodu na czas nieokreślony. Opcje kupna LEAP mogą promować większą efektywność kapitałową, ponieważ wymagają mniej kapitału niż zakup samego aktywa – w tym przypadku funduszu typu ETF – poprzez zastosowanie strategii LEAP zwanej opcją roll forward.
Wady indeksu Roll
Roll forward polega przedłużanie umowy poza jego pierwotnym terminie ważności. Zwykle odbywa się to na krótko przed wygaśnięciem umowy. Inwestorzy powinni rozważyć koszt rolowania opcji do przodu przed wdrożeniem tej strategii, ponieważ rolowanie wymaga od inwestora zamknięcia jednej pozycji opcji, co może przynieść stratę przy zakupie nowej pozycji.
Strategia indeksowania obejmuje opcje kupna LEAP na określony fundusz ETF oparty na indeksie akcji. Jednak LEAPS nie są dostępne dla wszystkich funduszy ETF. To zawęża zakres klas aktywów dla strategii. Listę opcji LEAPS można znaleźć na Chicago Board Options Exchange (CBOE).