Jak firma Sanofi zarabia pieniądze (SNY)

Jako jedna z pięciu największych firm farmaceutycznych na świecie, francuska firma Sanofi (SNY ) to tytan o wartości 147 miliardów dolarów prowadzący działalność na wielu kontynentach.  W 2017 roku wygenerowała sprzedaż o wartości ponad 47 miliardów dolarów za najlepiej sprzedającymi się lekami, takimi jak między innymi Ambien, Lantus, Lovenox i Allegra. Podobnie jak jego główni konkurenci, Sanofi oferuje zarówno leki na receptę, jak i leki generyczne gatunkom, które wydają się nie leczyć wystarczająco szybko. W rzeczywistości kilka gatunków. Firma produkuje również przysmaki przeciw pchłom i kleszczom dla psów oraz leki na pasożyty dla zwierząt gospodarskich.

Weź to, poczujesz się lepiej

Jednak w branży nadal dominują leki stosowane w leczeniu dolegliwości o różnym nasileniu. Sanofi dzieli wspomnianą działalność na następujące kategorie: cukrzyca, stwardnienie rozsiane, onkologia, zakrzepica / układ sercowo-naczyniowy, nefrologia, biochirurgia i rzadkie choroby.„Rzadkie choroby” obejmują chorobę Gauchera i chorobę Pompego, która dotyka jedną osobę na 50 000 – 100 000. (Podstawowa lekarstwo na chorobę Pompego, Lumizyme, kosztuje ponad 800 USD za fiolkę).

Takie leki przynoszą firmie Sanofi duże zyski w przeliczeniu na jednego pacjenta, ale nie w tym tkwi mocna strona firmy. Podczas gdy duże firmy farmaceutyczne zarabiają na wysokomarżowych, oszałamiająco drogich lekach.(np. Soliris, który zwalcza rzadką chorobę krwi i którego fiolkę można kupić za jedyne 6600 USD)5, leki, które przyniosły firmie Sanofi 33,5 mld USD zysku w ostatnim roku podatkowym, są w większości niskomarżowe i wolumen produktów, które firma sprzedaje dziesiątkom milionów użytkowników końcowych na całym świecie. (Aby uzyskać więcej, zobacz: Big Pharma’s Big Problem.)

Oczywiście użytkownicy końcowi nie kupują bezpośrednio od firmy Sanofi. To daje nam możliwość użycia jednego z najbardziej przyjemnych słów w finansach – „ oligopsonii ”. W Stanach Zjednoczonych firma Sanofi uzyskuje 16% sprzedaży netto za pośrednictwem zaledwie trzech hurtowników. Gdyby któryś z nich stracił płynność, mógłby ostatecznie zagrozi całej działalności firmy Sanofi w Ameryce Północnej w krótkim okresie.

Przepisywane przez miliony

Każda firma farmaceutyczna ma bestsellera, lekarski odpowiednik albumu Camry lub Adele. W przypadku firmy Sanofi bestsellerem jest Lantus. Jest to forma insuliny stosowana w cukrzycy typu I i II, która w 2019 roku przyniosła 4,0 miliardów dolarów. Lantus jest sprzedawany za około 4 dolary w sprzedaży detalicznej i jest zwykle podawany codziennie. Za pomocą pióra, co stanowi radykalną poprawę w stosunku do igieł podskórnych stosowanych przez diabetyków w poprzednich pokoleniach. (I znacznie bardziej radykalna poprawa w stosunku do przedwczesnej śmierci akceptowanej przez diabetyków jeszcze dawniej ).

Czy to dobra czy zła wiadomość, że sprzedaż Lantusa na „rynkach wschodzących” przekroczyła w zeszłym roku w Europie, 1,4 miliarda do 760 milionów dolarów? To mogłoby być dobre, ponieważ oznacza to, że ludzie w biednych krajach mogą teraz pozwolić sobie na więcej leków przeciwcukrzycowych. A może jest źle, ponieważ u większej liczby tych samych osób diagnozuje się cukrzycę? Tak czy inaczej, taka sprzedaż to zaledwie ułamek sprzedaży w Stanach Zjednoczonych, która w zeszłym roku przekroczyła 1,5 miliarda dolarów.

Tak jak firma Lantus odniosła sukces w firmie Sanofi, branża farmaceutyczna to nieustanny wyścig o jednoczesne utrzymanie ścisłej czołówki w nauce i prawie własności intelektualnej. Większość patentów na Lantusa wygasła w 2015 r., i chociaż działalność firmy Sanofi w zakresie leków generycznych odbierze znaczną część luki, znaczna część zysków z produkcji Lantusa zostanie utracona na zawsze na rzecz Eli Lilly 7 Co. ( LLY ) i innych. przedsiębiorczych konkurentów. Aby uzyskać więcej, zobacz: Zakłady na siłę wzrostu opieki zdrowotnej ).

Lekarstwo na to, co cię zakrzepnie

Kolejnym największym producentem pieniędzy firmy Sanofi jest Plavix, jeden z najsilniejszych na świecie leków rozrzedzających krew. Plavix jest tani, a niektórzy amerykańscy detaliści oferują go już za 0,40 dolara za pigułkę. Jeśli miałeś zawał serca lub udar mózgu, prawdopodobnie przepisano Ci Plavix. Patent na preparat Plavix wygasł w Stanach Zjednoczonych w 2012 r., Obniżając łączne przychody z leku, który niegdyś był drugim najlepiej sprzedającym się lekiem na świecie, za jedyną receptą Humira na leki przeciwzapalne na zapalenie stawów.

Na szczycie listy Sanofi znajduje się Lovenox, którego cena detaliczna wynosi około 8,00 USD za strzykawkę i którą firma Sanofi opracowała do zwalczania zakrzepów w żyłach głębokich. Potrzeba kilku milionów strzykawek, aby uzyskać 1,8 miliarda dolarów brutto, co Lovenox zrobił dla Sanofi w 2019 roku.8

Recepta nie jest wymagana

Nie wszyscy najwięksi producenci pieniędzy firmy Sanofi obejmują opracowywanie nowej cząsteczki. Oferta firmy bez recepty obejmuje jedne z najbardziej przyziemnych, ale ważnych produktów sprzedawanych w standardowych alejkach aptek. Rozwijający się dział ochrony zdrowia konsumentów opracowuje takie produkty, jak proszek Gold Bond, Rolaids, szampon przeciwłupieżowy Selsun Blue i wiele podobnych produktów. Na pierwszym miejscu pod względem sprzedaży konsumenckiej produktów zdrowotnych znajduje się Allegra, lek na alergie uznany za najbardziej skuteczny w wielu badaniach naukowych. Sprzedaż Allegry w Europie wzrosła o imponujące 25% w 2019 roku, przynosząc 167 milionów dolarów na całym świecie. Kolejnym najlepiej działającym produktem sanitarnym firmy Sanofi jest Doliprane, seria sylab, które brzmią obco w Ameryce Północnej, ale są nazwą handlową generycznej aspiryny firmy. Segment leków przeciwbólowych zarobił 1,6 miliarda dolarów w 2019 roku. Konsumencka opieka zdrowotna przyniosła w zeszłym roku łącznie 6,1 miliarda dolarów.

Jeśli chodzi o leki generyczne, przyniosły one w 2019 r. Ponad 1,4 miliarda USD14. Podobnie jak wszystkie przychody i zyski firmy Sanofi, dochód ten zależy od kaprysów międzynarodowych rynków walutowych. Sanofi podaje dane w euro, które przeliczyliśmy na dane w dolarach po nietypowo wysokim kursie wymiany euro do dolara w ostatnich kilku okresach sprawozdawczych. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz: Akcje okazyjne wiodące w branży wartej kolejne biliony dolarów ).

To nie boli

Żaden szanujący się gigant farmaceutyczny nie jest kompletny bez działu szczepionek, a firma Sanofi przekazała miliardy do kasy firmy. Sprzedaż osiągnęła poziom 7,5 miliarda dolarów w 2019 roku. Dwie największe szczepionki, które sprzedaje firma, mają prawie taką samą sprzedaż, po około 2,5 miliarda dolarów każda. Pierwsza to standardowa szczepionka przeciw grypie. Drugi toczy wojnę na trzech frontach przeciwko polio / krztuścowi / hemofilusowi typu B. Sprzedaż szczepionek przeciwko grypie firmy Sanofi wzrosła o ponad 10% w 2019 r., A liczba szczepionek skojarzonych wzrosła o 11%. Inne szczepionki firmy obejmują zapalenie opon mózgowych / zapalenie płuc, przypominające szczepionki dla dorosłych i szczepionki podróżne. Aby zmienić stare powiedzenie, kilka miligramów profilaktyki jest naprawdę warte kilkadziesiąt razy więcej w leczeniu. (Powiązane informacje można znaleźć w artykule: JNJ kontra PG: Która jest teraz lepsza? )

Podsumowanie

Cierpliwi inwestorzy czerpią radość z jazdy od czasu założenia firmy w wyniku fuzji w 2004 r.15, a większość z nich pozostaje w oczekiwaniu na przyszłość. (Aby uzyskać więcej, zobacz: Starzejąca się populacja napędza globalne zapotrzebowanie na opiekę zdrowotną.)