Jak długo są ważne ratingi kredytowe?
Korporacje mają dwa sposoby pozyskiwania kapitału, aby sfinansować swój rozwój lub inne potrzeby biznesowe: finansowanie kapitałowe i finansowanie dłużne. Finansowanie kapitałowe najczęściej przybiera formę publicznej emisji akcji i powoduje, że inwestorzy są właścicielami części spółki. Finansowanie dłużne może przybierać dwie formy: pożyczki lub emisje obligacji.
Pożyczka polega po prostu na otrzymaniu pewnej kwoty pieniędzy z banku i spłaceniu jej w określonym czasie wraz z odsetkami. Emisje obligacji to dłużne papiery wartościowe emitowane przez korporację lub inną agencję i sprzedawane inwestorowi. Spółka otrzymuje płatność z góry od nabywcy obligacji i regularnie wypłaca obligatariuszowi odsetki oraz zwraca kwotę główną w momencie wykupu obligacji.
Kupując obligację, inwestor, podobnie jak w przypadku każdego innego aktywa, chce wiedzieć, jak ryzykowna jest inwestycja. Jakie jest prawdopodobieństwo, że otrzymają od firmy odsetki i kwotę główną w terminie zapadalności? W jakiej kondycji finansowej znajduje się firma, że będzie w stanie spłacać swoje zobowiązania? Czy może zalegać z płatnościami?
Kiedy firma, agencja rządowa lub gmina wystawia jakiekolwiek dłużne papiery wartościowe, inwestor zazwyczaj występuje o rating kredytowy. Rating jest publikowany, aby inwestorzy mogli ocenić zdolność kredytową emitenta i oszacować ryzyko związane z zakupem jego długu.
Kluczowe wnioski
- Korporacje wykorzystują finansowanie kapitałowe lub dłużne do finansowania swojego rozwoju lub innych potrzeb biznesowych.
- Finansowanie kapitałowe polega na sprzedaży akcji na giełdach inwestorom, którzy następnie stają się właścicielami spółki.
- Finansowanie dłużne obejmuje pożyczki udzielane inwestorom przez banki lub emisje obligacji.
- Emisje obligacji wymagają od spółki regularnych wypłat odsetek obligatariuszom oraz zwrotu kwoty głównej w momencie wykupu obligacji.
- Aby określić, jak ryzykowna jest inwestycja w obligacje, inwestorzy sprawdzają oceny kredytowe korporacji, agencji rządowych lub innych podmiotów emitujących obligacje.
- Trzy główne podmioty, które przeprowadzają analizy i zapewniają ratingi kredytowe, to Standard and Poor’s (S&P), Moody’s i Fitch Ratings.
- Ratingi kredytowe są zwykle aktualizowane co kwartał wraz z oceną ostatniego stanu finansowego jednostki. Coroczne aktualizacje najczęściej towarzyszą dłuższej analizie.
Agencje ratingowe
Istnieje kilka agencji ratingowych, które zapewniają dokładną analizę finansów emitenta i przyznają rating na podstawie własnych ustaleń. Rating jest zazwyczaj weryfikowany i aktualizowany co kwartał, a pełna analiza jest dostarczana corocznie dla emitentów o wyższych wolumenach.
Trzy główne agencje ratingowe to Moody’s, Standard and Poor’s oraz Fitch Ratings. Proces obligacji.
Po tym, jak analityk oceni siłę finansową przedsiębiorstwa, zbiera się rada analityków ratingowych, aby wspólnie znaleźć odpowiedni rating dla obecnego stanu emitenta. Ostateczny rating jest podawany emitentowi i opinii publicznej w komunikacie prasowym.
Po wstępnym kwartalnych informacji o zyskach.
Oceny można również aktualizować przed regularnym planowanym ratingiem, jeśli są ważne wiadomości lub działania podjęte przez firmę. Na przykład, jeśli firma zdecyduje się na przejęcie, wypuści nowy produkt lub wydzieli część swojej działalności, agencje ratingowe ocenią nowe informacje i wpływ na firmę i albo potwierdzą istniejący rating, albo go zaktualizują. Ratingi kredytowe są zawsze wybiegające w przyszłość.
Jeżeli agencja ratingowa nie aktualizowała ratingu kredytowego co kwartał lub co rok, ostatni rating jest ważny. Rating kredytowy nie wygasa. Należy również zauważyć, że agencje ratingowe nie udzielają rekomendacji inwestycyjnych. Nie wskazują, czy inwestor powinien kupić, czy sprzedać inwestycję, ale raczej przedstawiają analizę jakości kredytowej podmiotu, którą inwestor może wykorzystać w procesie decyzyjnym.
Ratingi kredytowe
Każda z agencji ratingowych ma własny system ratingowy, chociaż systemy są bardzo podobne. Oceny są najczęściej nadawane listowo. Na przykład system ratingowy S&P zaczyna się od AAA, najwyższego ratingu, wskazującego najlepszą jakość kredytową, a kończy się na D, najniższym ratingu, wskazującym na kredyt o najniższej jakości.
Podobnie program ratingowy Moody’s rozpoczyna się na Aaa i kończy na C. Powszechnie wiadomo, że wszystkie ratingi kredytowe dzielą się na ratingi inwestycyjne i nieinwestycyjne. Ratingi na poziomie inwestycyjnym to ratingi o dobrej jakości kredytowej i niskim ryzyku niewykonania zobowiązania, podczas gdy ratingi nieinwestycyjne to ratingi o niskiej jakości kredytowej i wysokim ryzyku niewykonania zobowiązania.
Podsumowanie
Ratingi kredytowe pomagają inwestorom dłużnym ocenić ryzyko zakupu zobowiązania dłużnego. Oceny są dostarczane przez agencje ratingowe; trzy najpopularniejsze to S&P, Moody’s i Fitch Ratings. Ratingi kredytowe działają na dużą skalę i mają rating inwestycyjny lub nieinwestycyjny, pomagając inwestorom w dokonywaniu rozważnych wyborów inwestycyjnych. Ratingi kredytowe są najczęściej aktualizowane co kwartał lub za każdym razem, gdy pojawiają się istotne informacje, które mogą potencjalnie wpłynąć na rating kredytowy podmiotu.