Jak zabezpieczać pozycje akcji za pomocą opcji binarnych

Handel opcjami binarnymi był tradycyjnie dostępny tylko na mniej znanych giełdach w USA, takich jak Nadex i Cantor, oraz w zagranicznych firmach maklerskich. Jednak ostatnio nowojorska giełda papierów wartościowych (NYSE) wprowadziła na swojej platformie handel opcjami binarnymi, co pomoże opcjom binarnym stać się bardziej popularne. Dzięki stałej kwocie wypłaty wszystko albo nic, opcje binarne (zwane również opcjami cyfrowymi ) są już bardzo popularne wśród traderów. W porównaniu z tradycyjnymi zwykłymi waniliowymi opcjami sprzedaży, które mają zmienną wypłatę, opcje binarne mają stałą kwotę wypłat, co pomaga traderom z góry zdawać sobie sprawę z możliwego profilu zwrotu ryzyka.

Struktura wypłat o stałej kwocie z informacją z góry o maksymalnej możliwej stracie i maksymalnym możliwym zysku umożliwia efektywne wykorzystanie opcji binarnych do zabezpieczenia. W tym artykule omówiono sposób binarny opcje mogą być stosowane do zabezpieczania się długą pozycję zapasów oraz krótką pozycję zapasów.

Szybkie wprowadzenie do opcji binarnych

Opierając się na dosłownym znaczeniu słowa „ binarne”, opcje binarne zapewniają tylko dwie możliwe wypłaty: stałą kwotę (100 USD) lub nic (0 USD). Aby kupić opcję binarną, nabywca opcji płaci sprzedającemu opcję kwotę zwaną premią opcji. Opcje binarne mają inne standardowe parametry podobne do opcji standardowych:  cenę wykonania,  datę wygaśnięcia oraz  bazową akcję lub indeks, na podstawie którego zdefiniowana jest opcja binarna.

Kupując opcję binarną, kupujący ma szansę otrzymać 100 $ lub nic, w zależności od spełnienia warunku. W przypadku opcji binarnych notowanych na giełdzie określonych na akcjach warunek jest powiązany z wartością rozliczenia bazowego skrzyżowania ponad kurs wykonania w dniu wygaśnięcia. Na przykład, jeśli aktywa bazowe ustabilizują się powyżej ceny wykonania w dniu wygaśnięcia, nabywca opcji binarnej kupna otrzyma 100 USD od sprzedawcy opcji, zwiększając swój zysk netto do (100 USD – zapłacona premia opcyjna). Jeśli warunek nie jest spełniony, sprzedawca opcji nic nie płaci i zatrzymuje premię opcyjną jako swój zysk.

Binarne opcje kupna gwarantują kupującemu 100 USD, jeśli instrument bazowy ustali powyżej ceny wykonania, podczas gdy binarna opcja sprzedaży gwarantuje kupującemu 100 USD, jeśli instrument bazowy osiągnie wartość poniżej ceny wykonania. W każdym przypadku sprzedawca odniesie korzyści, jeśli warunek nie zostanie spełniony, ponieważ zatrzyma premię opcyjną jako swój zysk.

Dzięki opcjom binarnym dostępnym dla akcji zwykłych, które są przedmiotem obrotu na giełdach, takich jak NYSE, pozycje akcji można skutecznie zabezpieczyć, aby złagodzić scenariusze powodujące straty.

Zabezpiecz pozycję długich zapasów za pomocą opcji binarnych

Załóżmy, że akcje ABC, Inc. są notowane po 35 USD za akcję, a Ami kupuje 300 udziałów o łącznej wartości 10500 USD. Ustawia limit stop-loss na 30 USD – co oznacza, że ​​jest gotowa przyjąć maksymalną stratę w wysokości 5 USD na akcję. W momencie, gdy cena akcji spadnie do 30 USD, Ami zaksięguje swoje straty i wyjdzie z transakcji. Zasadniczo szuka pewności, że:

• Jej maksymalna strata pozostaje ograniczona do 5 USD na akcję lub 5 USD * 300 akcji = 1500 USD łącznie.
• Jej z góry ustalony poziom stop-loss to 30 $.

Jej długa pozycja na giełdzie przyniesie straty, gdy cena akcji spadnie. Binarna opcja sprzedaży zapewnia wypłatę w wysokości 100 USD w przypadku spadków. Poślubienie dwojga może zapewnić wymagane zabezpieczenie. Binarna opcja sprzedaży może być wykorzystana w celu spełnienia wymogów zabezpieczenia wyżej wymienionej długiej pozycji akcji.

Załóżmy, że binarna opcja sprzedaży z ceną wykonania 35 USD jest dostępna za 0,25 USD. Ile takich binarnych opcji sprzedaży powinna kupić Ami, aby zabezpieczyć swoją długą pozycję na giełdzie do 30 USD? Oto obliczenia krok po kroku:

• Wymagany poziom ochrony = maksymalna możliwa do zaakceptowania strata na akcję = 35 USD – 30 USD = 5 USD.
• Całkowita wartość zabezpieczenia w dolarach = poziom ochrony * liczba udziałów = 5 USD * 300 = 1500 USD.
• Standardowy lot opcji binarnych ma wielkość 100 kontraktów. Należy zakupić co najmniej 100 kontraktów na opcje binarne. Ponieważ binarna opcja sprzedaży jest dostępna po 0,25 USD, całkowity koszt potrzebny do zakupu jednej partii = 0,25 USD * 100 kontraktów = 25 USD. Nazywa się to również kwotą premii opcyjnej.
• Maksymalny zysk z opcji sprzedaży binarnej = maksymalna wypłata opcji – premia za opcję = 100 USD – 25 USD = 75 USD.
• Liczba wymaganych opcji binarnych sprzedaży = wymagane całkowite zabezpieczenie / maksymalny zysk z kontraktu = 1500 USD / 75 USD = 20.
• Całkowity koszt zabezpieczenia = 0,25 USD * 20 * 100 = 500 USD.

Oto analiza scenariuszy według różnych poziomów cen instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia:

Gdzie,

W przypadku braku zabezpieczenia z binarnej opcji sprzedaży Ami poniosłaby stratę w wysokości do 1500 USD przy jej pożądanym poziomie stop-loss wynoszącym 30 USD (jak wskazano w kolumnie (b)).

Przy zabezpieczeniu z binarnej opcji sprzedaży jej strata zostaje ograniczona do 0 USD (jak wskazano w kolumnie (e)) przy cenie bazowej 30 USD.

Płacąc dodatkowe 500 USD za zabezpieczenie binarnymi opcjami sprzedaży, Ami odniosła sukces w osiągnięciu pożądanej pozycji zabezpieczanej.

Uwzględnienie rzeczywistych scenariuszy handlowych:

• Hedging kosztuje (500 USD). Zapewnia ochronę dla scenariuszy przynoszących straty, ale także zmniejsza zysk netto w przypadku, gdy pozycja zapasów jest opłacalna. Świadczy o tym różnica między wartościami w kolumnie (b) i (e), które pokazują odpowiednio (zysk z akcji) i (zysk z akcji + binarna opcja sprzedaży). Powyżej scenariusza rentowności akcji (cena instrumentu bazowego przekracza 35 USD) wartości w kolumnie (b) są wyższe niż w kolumnie (e).
• Hedging wymaga również wcześniej ustalonego poziomu stop-loss (w tym przypadku 30 USD). Konieczne jest obliczenie wymaganej ilości opcji binarnej sprzedaży do zabezpieczenia
• Ami musi wyrównać pozycje, jeśli osiągnięty zostanie wcześniej ustalony poziom stop-loss (30 $). Jeśli tego nie zrobi, jej straty będą nadal rosły, jak pokazano w wierszach 1 i 2 w powyższej tabeli, odpowiadając poziomom cen bazowych 25 i 20 USD.
• Należy również wziąć pod uwagę opłaty maklerskie, ponieważ mogą one znacząco wpłynąć na pozycję zabezpieczaną, zysk i stratę.
• W zależności od ceny i ilości możliwe jest, że nie można uzyskać idealnej okrągłej liczby opcji binarnych do kupienia. Może być konieczne obcięcie lub zaokrąglenie, co może mieć wpływ na pozycję zabezpieczającą (patrz przykład w następnej sekcji).

Zabezpieczaj krótką pozycję na giełdzie za pomocą opcji binarnych

Załóżmy, że Molly ma mało akcji z ceną sprzedaży 70 $ i ilością 400. Chce zabezpieczyć się do 80 $, co oznacza, że ​​maksymalna strata, jakiej chce, wynosi (70 $ – 80 $) * 400 = 4000 $.

• Wymagany poziom ochrony = maksymalna możliwa do zaakceptowania strata na akcję = 80 USD – 70 USD = 10 USD.
• Całkowita wartość zabezpieczenia w dolarach = poziom ochrony * liczba udziałów = 10 USD * 400 = 4000 USD.
• Zakładając, że binarna opcja kupna z ceną wykonania 70 USD jest dostępna z premią opcyjną 0,14 USD, koszt zakupu jednej partii ze 100 kontraktów wyniesie 14 USD.
• Maksymalny zysk dostępny z binarnego wezwania = maksymalna wypłata opcji – premia za opcję = 100 USD – 14 USD = 86 USD.
• Liczba wymaganych opcji binarnych call = wymagane całkowite zabezpieczenie / maksymalny zysk z kontraktu = 4000 USD / 86 USD = 46,511, obcięcie do 46 lotów.
• Całkowity koszt zabezpieczenia = 0,14 USD * 46 * 100 = 644 USD.

Oto analiza scenariuszy według różnych poziomów cen instrumentu bazowego w momencie wygaśnięcia:

Gdzie,

W przypadku braku zabezpieczenia Molly poniosłaby stratę w wysokości 4000 USD przy pożądanym przez siebie poziomie stop-loss wynoszącym 80 USD (wskazanym w kolumnie (b) wartość).

Dzięki zabezpieczeniu, używając binarnych opcji kupna, jej strata jest ograniczona do zaledwie 44 $ (wskazana przez wartość w kolumnie (e)). Idealnie, strata ta powinna wynosić zero, jak zaobserwowano na przykładzie binarnego zabezpieczenia opcji put w pierwszej sekcji. Stratę w wysokości 44 USD przypisuje się zaokrągleniu wymaganej liczby opcji binarnych kupna. Obliczona wartość wyniosła 46,511 lotów i została skrócona do 46 lotów.

Podsumowanie

Zwykłe waniliowe opcje kupna i sprzedaży oraz kontrakty futures były tradycyjnie używane jako narzędzia zabezpieczające. Wprowadzenie opcji binarnych na akcje o dużym obrocie na dużych giełdach, takich jak NYSE, ułatwi osobom fizycznym zabezpieczanie, dając im więcej instrumentów. Powyższe przykłady, jeden dla zabezpieczenia długich pozycji, a drugi dla krótkich pozycji giełdowych, wskazują na skuteczność wykorzystania opcji binarnych do zabezpieczenia. Mając tak wiele różnych instrumentów do zabezpieczenia, inwestorzy i inwestorzy powinni wybrać ten, który najlepiej odpowiada ich potrzebom przy najniższych kosztach.