Jak korzystać z premii za ryzyko rynkowe w celu uzyskania oczekiwanego zwrotu rynkowego
W niektórych przypadkach firmy maklerskie zapewnią inwestorom oczekiwaną rynkową stopę zwrotu w oparciu o skład portfela inwestora, tolerancję ryzyka i styl inwestowania. Podczas tworzenia nowego portfela lub równoważenia istniejącego portfela inwestorzy często dokonują przeglądu różnych oczekiwanych scenariuszy stóp zwrotu przed podjęciem decyzji inwestycyjnej.
W zależności od czynników uwzględnionych w obliczeniach, indywidualne szacunki oczekiwanej rynkowej stopy zwrotu mogą się znacznie różnić. Tutaj przyjrzymy się, co inwestorzy powinni wiedzieć o tym, jak premia za ryzyko rynkowe może wpłynąć na ich oczekiwany zwrot rynkowy.
Kluczowe wnioski
- Oczekiwany zwrot to zwrot, jakiego inwestor spodziewa się z inwestycji w oparciu o historyczną lub prawdopodobną stopę zwrotu z tej inwestycji w różnych scenariuszach.
- Inwestorzy mogą wykorzystać historyczne dane dotyczące zwrotu z indeksu – takiego jak S&P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) lub Nasdaq – do obliczenia oczekiwanej rynkowej stopy zwrotu.
- Gdy inwestor zna oczekiwaną rynkową stopę zwrotu, może obliczyć premię za ryzyko rynkowe, która stanowi procent całkowitych zwrotów, które można przypisać zmienności rynku akcji.
- Rozumiejąc premię za ryzyko rynkowe, inwestorzy mogą oszacować rozsądną oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji, biorąc pod uwagę ryzyko inwestycji i koszt kapitału.
Indeksy rynkowe i oczekiwane stopy zwrotu
Oczekiwany zwrot to kwota, jaką inwestor spodziewa się zarobić na inwestycji, biorąc pod uwagę historyczny zwrot z inwestycji lub prawdopodobne stopy zwrotu w różnych scenariuszach. W przypadku inwestorów, którzy nie korzystają z usług zarządzającego portfelem w celu uzyskania tych danych historycznych, roczne stopy zwrotu głównych indeksów zapewniają rozsądne oszacowanie przyszłych wyników rynkowych.
W przypadku większości obliczeń oczekiwana rynkowa stopa zwrotu jest oparta na historycznej stopie zwrotu z indeksu, takiego jak S&P 500, Dow Jones Industrial Average (DJIA) lub Nasdaq. Aby określić oczekiwany zwrot, inwestor oblicza średnią z historycznych wartości procentowych zwrotu indeksu i wykorzystuje tę średnią jako oczekiwany zwrot w następnym okresie inwestycyjnym.
Ponieważ oczekiwany zwrot rynkowy jest jedynie długoterminową średnią ważoną historycznych zwrotów i dlatego nie jest gwarantowany, podejmowanie decyzji inwestycyjnych wyłącznie na podstawie oczekiwanych zwrotów jest niebezpieczne dla inwestorów.
Premia za ryzyko rynkowe
Oczekiwany zwrot rynkowy jest ważną koncepcją w zarządzaniu ryzykiem, ponieważ służy do określania rynkowej premii za ryzyko. Z kolei premia za ryzyko rynkowe jest częścią formuły modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM). Ta formuła jest używana przez inwestorów, brokerów i menedżerów finansowych do oszacowania rozsądnej oczekiwanej stopy zwrotu z inwestycji, biorąc pod uwagę ryzyko inwestycji i koszt kapitału.
Premia za ryzyko rynkowe stanowi procent całkowitych zwrotów, które można przypisać zmienności rynku akcji. Aby obliczyć premię za ryzyko rynkowe, musisz określić różnicę między oczekiwanym zwrotem rynkowym a stopą wolną od ryzyka.
Stopa wolna od ryzyka to bieżąca stopa zwrotu z amerykańskich bonów skarbowych (bonów skarbowych) emitowanych przez rząd. Chociaż żadna inwestycja nie jest naprawdę wolna od ryzyka, obligacje i weksle rządowe są uważane za prawie odporne na upadek, ponieważ są wspierane przez rząd USA, co jest mało prawdopodobne, aby nie wywiązywać się ze zobowiązań finansowych.
Przykład premii za ryzyko rynkowe
Na przykład, jeśli S&P 500 wygenerował w zeszłym roku 7% stopę zwrotu, stopę tę można wykorzystać jako oczekiwaną stopę zwrotu dla wszelkich inwestycji dokonanych w spółki reprezentowane w tym indeksie. Jeżeli aktualna stopa zwrotu dla krótkoterminowych bonów skarbowych wynosi 5%, premia za ryzyko rynkowe wynosi 7% minus 5% lub 2%. Jednak zwroty z poszczególnych akcji mogą być znacznie wyższe lub niższe w zależności od ich zmienności w stosunku do rynku.