W jaki sposób sekurytyzacja zwiększa płynność?

Płynność określa stopień, w jakim składnik aktywów można łatwo sprzedać bez wpływu na jego cenę; duży, dobrze ugruntowany rynek o wysokim wolumenie obrotu uważany jest za rynek płynny. Przekształcenie aktywów niepłynnych w aktywa, które można łatwo sprzedać na rynku, zwiększa w ten sposób płynność.

Na przykład bank może wykorzystać sekurytyzację do konwersji portfela kredytów hipotecznych (które z osobna są aktywami niepłynnymi) na gotówkę (bardzo płynne aktywa). W przypadku poręczenia kredytu hipotecznego bank jest właścicielem praw do przyszłego strumienia dochodów zapewnianego przez pożyczkobiorcę spłacającego kredyt. W efekcie tworzy aktywo w swoim bilansie.

Jednak kredyt hipoteczny jest dla banku aktywem stosunkowo mało płynnym. Spłata kapitału i odsetek następuje przez długi czas, często od 15 do 30 lat w przypadku hipotek mieszkaniowych. Ponadto trudno jest przyciągnąć rynek kupujących, którzy chcą kupić pojedynczy kredyt hipoteczny ze względu na ryzyko, że pożyczkobiorca nie spłaci kredytu. Gdyby bank chciał zlikwidować ten składnik aktywów, musiałby zaoferować znaczny dyskont, aby zrekompensować wyższy stopień ryzyka.

Bank mógłby uniknąć dużego dyskonta przy sprzedaży aktywów w celu poprawy płynności poprzez sekurytyzację. Gdyby bank połączył swoje aktywa hipoteczne, łącząc wiele istniejących kredytów hipotecznych w jeden strumień dochodów, zmniejszyłoby to ryzyko niewypłacalności i uczyniłoby aktywa bardziej atrakcyjnymi dla większego rynku potencjalnych nabywców. Mógłby wtedy podzielić i sprzedać prawa do przyszłego strumienia dochodów z tej puli kredytów hipotecznych za gotówkę.

Proces ten poprawia płynność banku poprzez zmniejszenie jego pozycji w aktywach niepłynnych (w tym przykładzie portfela kredytów hipotecznych) i zwiększa jego pozycję w bardziej płynnych aktywach (w tym przykładzie w gotówce).