Jak ryzykowne są inwestycje private equity w porównaniu z innymi inwestycjami?
Inwestorzy o dużej wartości netto przyjęli strategię lokowania części swoich pozycji kapitałowych w alternatywnych klasach aktywów, w tym w inwestycjach na niepublicznym rynku kapitałowym. Pieniądze z kapitału prywatnego są inwestowane w nowe firmy lub start-upy, które mają znaczny potencjał wzrostu. Firmy private equity starają się także odwrócić lub ulepszyć firmy, w które inwestują, zmieniając kadrę zarządzającą lub usprawniając operacje biznesowe.
Inwestowanie na niepublicznym rynku kapitałowym zyskało na popularności ze względu na swoją historię wysokich zwrotów, których nie można łatwo osiągnąć za pomocą bardziej konwencjonalnych opcji inwestycyjnych. Jednak fundusze private equity wiążą się z innym stopniem ryzyka niż inne klasy aktywów ze względu na charakter inwestycji bazowych.
Kluczowe wnioski
- Pieniądze z kapitału prywatnego zamożnych klientów są inwestowane w nowe firmy lub startupy, które mają znaczny potencjał wzrostu.
- Inwestowanie na niepublicznym rynku kapitałowym często wiąże się z wysokimi minimami inwestycyjnymi, które mogą zwiększać zyski, ale także zwiększać straty.
- Ryzyko płynności istnieje, ponieważ inwestorzy private equity powinni inwestować swoje środki w firmę średnio przez kilka lat.
- Ryzyko rynkowe jest powszechne, ponieważ wiele firm, w które zainwestowano, nie zostało udowodnionych, co może prowadzić do strat, jeśli nie sprostają oczekiwaniom.
Zrozumienie ryzyka private equity
Firmy private equity łączą pieniądze inwestorów z innymi źródłami finansowania pożyczkowego w celu nabycia udziałów kapitałowych w małych spółkach o dużym potencjale wzrostu. Inwestorami są zazwyczaj zamożne osoby i inwestorzy instytucjonalni, czyli firmy, które inwestują pieniądze w imieniu swoich klientów. Inwestorzy instytucjonalni mogą obejmować fundusze wspólnego inwestowania i firmy ubezpieczeniowe.
Prywatne firmy kapitałowe starają się ulepszać firmy, w które inwestują, zastępując kadrę zarządzającą i radę dyrektorów. Firmy zajmują się również cięciem kosztów, dodawaniem produktów i usług, a także sprzedażą części firm w formie spin-offu, aby zebrać fundusze. Wszystkie działania firmy mają na celu zwiększenie zwrotu z inwestycji dla zaangażowanych inwestorów private equity.
Firmy private equity są zaangażowane w kilka branż, w tym:
- Technologia, taka jak telekomunikacja, oprogramowanie i sprzęt
- Opieka zdrowotna, w tym firmy farmaceutyczne
- Biotechnologia, która wykorzystuje żywe organizmy do produkcji produktów zdrowotnych, biopaliw i produkcji żywności.
Chociaż może się to wydawać inteligentną strategią inwestycyjną, istnieje wiele różnych zagrożeń związanych z inwestowaniem w małe, rozwijające się firmy, zwłaszcza te, które wciąż znajdują się w fazie rozruchu.
Minimum inwestycyjne
Inwestowanie na niepublicznym rynku kapitałowym ma wysoką barierę wejścia, co oznacza, że wymaga ogromnego kapitału na minimalną inwestycję, która może sięgać nawet 25 milionów dolarów. Istnieje kilka firm private equity, które oferują niższy próg z minimalnymi inwestycjami 250 000 USD, ale nadal są one wyższe niż większość tradycyjnych minimów inwestycyjnych. W wyniku zaangażowania dużych kwot inwestorzy private equity mogą znacznie zyskać nawet na niewielkim procencie zysku z inwestycji. Jednak inwestowanie może być mieczem obosiecznym, co oznacza, że te duże sumy pieniędzy mogą w równym stopniu prowadzić do znacznych strat z tytułu ujemnego zwrotu z inwestycji.
Ryzyko płynności
Ryzyko płynności budzi obawy inwestorów na niepublicznym rynku kapitałowym. Płynność mierzy łatwość, z jaką inwestorzy mogą wejść lub wyjść z inwestycji. W przypadku małych firm wzrost zysków może zająć trochę czasu, dlatego oczekuje się, że inwestorzy private equity pozostawiają swoje fundusze w firmie private equity średnio od czterech do siedmiu lat. Niektóre inwestycje wymagają nawet dłuższych okresów utrzymywania, zanim wystąpią jakiekolwiek zwroty. W przypadku innych klas aktywów, takich jak akcje, fundusze wspólnego inwestowania lub fundusze typu ETF, inwestorzy mogą w razie potrzeby sprzedać inwestycję tego samego dnia. Jednak inwestycje typu private equity nie oferują takiego luksusu.
Ryzyko rynkowe
Inwestorzy private equity są również narażeni na większe ryzyko rynkowe w porównaniu z inwestycjami tradycyjnymi, ponieważ nie ma gwarancji, że którakolwiek z małych firm, w które inwestują fundusze private equity, w ogóle wzrośnie. Wśród tych firm o wiele częściej zdarza się niepowodzenie, a tylko jedna lub dwie osoby z tuzina przynoszą znaczący zwrot dla firmy i jej inwestorów. Nieefektywny zespół zarządzający, nowy produkt, który się nie powiedzie lub nowa, obiecująca technologia, która z powodu konkurencji staje się przestarzała, może prowadzić do znacznych strat dla inwestorów private equity.
Chociaż inne klasy aktywów wiążą się z ryzykiem rynkowym, ryzyko niewypłacalności jest niższe w przypadku firm o bardziej ugruntowanej pozycji. Ponadto inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym mogą wiązać się z wykorzystaniem przez firmę znacznej kwoty długu, którego obsługa może być kosztowna w postaci spłaty odsetek w miarę upływu czasu.
Ogólnie rzecz biorąc, profil ryzyka inwestycji na niepublicznym rynku kapitałowym jest wyższy niż w przypadku innych klas aktywów, ale zwroty mogą być znacznie wyższe. Dla inwestorów posiadających fundusze i tolerancję ryzyka, private equity może być lukratywną inwestycją dla części portfela.