Jak stopień dźwigni finansowej (DFL) wpływa na zysk na akcję (EPS)?

Analiza fundamentalna wykorzystuje stopień dźwigni finansowej (DFL) do określenia wrażliwości zysku firmy na akcję (EPS), gdy następuje zmiana w jej zyskach przed odsetkami i podatkami (EBIT). Kiedy firma ma wysoki DFL, generalnie ma wysokie odsetki, co negatywnie wpływa na EPS.

Stopień dźwigni finansowej

DFL określa procentową zmianę EPS firmy na jednostkę zmiany jej EBIT. DFL przedsiębiorstwa oblicza się, dzieląc procentową zmianę EPS przez procentową zmianę EBIT w pewnym okresie. Można go również obliczyć, dzieląc EBIT firmy przez jej EBIT pomniejszony o koszty odsetek.

Zysk na akcję

EPS służy do określenia rentowności firmy. EPS oblicza się, odejmując dywidendy wypłacane akcjonariuszom od dochodu netto firmy. Otrzymana wartość jest podzielona przez pozostające w obrocie akcje spółki.

Jak stopień dźwigni finansowej wpływa na zysk na akcję

Wyższy wskaźnik DFL oznacza, że ​​EPS firmy jest bardziej zmienny. Na przykład załóżmy, że firma ABC w pierwszym roku osiągnęła EBIT w wysokości 50 mln USD, koszty odsetek w wysokości 15 mln USD i 50 mln akcji pozostających w obrocie. Wynik EPS Spółki ABC wynosi 70 centów lub (50 mln USD – 15 mln USD) ÷ 50 mln akcji.

W drugim roku Spółka ABC osiągnęła EBIT w wysokości 200 mln USD, koszty odsetek w wysokości 25 mln USD i pozostające w obrocie akcje w wysokości 50 mln USD. Jego wynikowy zysk na akcję wynosi 3,50 USD lub (200 milionów USD – 25 milionów USD) ÷ 50 milionów akcji.

Wynikowy DFL firmy ABC wynosi 1,33, czyli 400% ÷ 300%.

Lub [(3,50 USD – 0,70 USD) ÷ 0,70 USD] ÷ [(200 mln USD – 50 mln USD) ÷ 50 mln USD].

W związku z tym, jeśli EBIT firmy wzrośnie lub spadnie o 1%, DFL wskazuje, że jej EPS wzrośnie lub spadnie o 1,33%.