W jaki sposób dodatkowe finansowanie kapitałowe wpływa na obecnych akcjonariuszy?
Dodatkowe finansowanie kapitałowe zwiększa liczbę pozostających w obrocie akcji spółki. Rezultat może osłabić wartość akcji dla obecnych akcjonariuszy. Emisja nowych akcji może doprowadzić do wyprzedaży akcji, zwłaszcza jeśli firma ma problemy finansowe. Istnieją jednak przypadki, w których finansowanie kapitałowe można uznać za korzystne, na przykład gdy fundusze są wykorzystywane do spłaty zadłużenia lub ulepszenia firmy.
Kluczowe wnioski
- Dodatkowe finansowanie kapitałowe zwiększa liczbę akcji spółki i często osłabia wartość akcji dla obecnych akcjonariuszy.
- Emisja nowych akcji może doprowadzić do wyprzedaży akcji, zwłaszcza jeśli firma ma problemy finansowe.
- Finansowanie kapitałowe może być postrzegane jako korzystne, na przykład gdy fundusze są wykorzystywane do spłaty zadłużenia lub ulepszenia firmy.
Zrozumienie dodatkowego finansowania kapitałowego
Finansowanie kapitałowe jest w zasadzie proces wydawania i sprzedaży akcji magazynie, aby zebrać pieniądze. Inwestorzy, którzy kupują akcje firmy, stają się udziałowcami i mogą osiągnąć zyski z inwestycji, jeśli cena akcji wzrośnie lub jeśli spółka wypłaci dywidendę. Dywidendy to zazwyczaj płatności gotówkowe jako nagroda dla akcjonariuszy za inwestycję w spółkę.
Korporacje emitują lub sprzedają akcje w celu pozyskania kapitału na finansowanie działalności. Środki można wykorzystać na:
- Kup firmę, na przykład konkurenta lub dostawcę
- Zbuduj nowy zakład produkcyjny
- Rozwiń się w nową linię produktów
- Spłać lub spłać niespłacony dług długoterminowy
Finansowanie kapitałowe umożliwia firmom pozyskiwanie dużych sum pieniędzy bez konieczności pożyczania pieniędzy od banków lub emisji obligacji. Ponieważ banki naliczają oprocentowanie pożyczek, finansowanie kapitałowe oszczędza firmie koszty odsetek związane z pożyczką.
Obligacje są również sprzedawane inwestorom do pozyskania gotówki, ale firma musi zapłacić pierwotnej kwoty zwanej główny -back do inwestorów, jak również okresowych płatności odsetkowych. Pieniądze zebrane w wyniku emisji akcji nie muszą być spłacane i nie ma płatności odsetek. Chociaż wypłaty dywidendy, jeśli w ogóle, można by uznać za rodzaj wypłaty odsetek dla akcjonariuszy.
Jak finansowanie kapitałowe wpływa na obecnych akcjonariuszy
Wielu inwestorów nie lubi, gdy firmy emitują dodatkowe akcje w celu finansowania kapitałowego. Inwestorzy często mają poczucie, że ich obecna własność została osłabiona lub osłabiona, aw niektórych przypadkach może doprowadzić do całkowitej sprzedaży akcji przez inwestorów.
Udostępnij rozcieńczenie
Kiedy spółki emitują dodatkowe akcje, zwiększa to liczbę akcji zwykłych znajdujących się w obrocie na giełdzie. Dla istniejących inwestorów zbyt duża emisja akcji może prowadzić do rozwodnienia akcji. Rozwodnienie akcji następuje, ponieważ dodatkowe akcje zmniejszają wartość istniejących akcji dla inwestorów.
Na przykład, powiedzmy, że firma ma 100 akcji w obrocie, a inwestor posiada 10 udziałów lub 10% akcji firmy. Jeśli spółka wyemituje 100 dodatkowych nowych akcji, inwestor będzie miał teraz 5% udziałów w spółce, ponieważ inwestor posiada pięć akcji z 200. Innymi słowy, udziały inwestora zostały rozwodnione przez nowo wyemitowane akcje.
Wpływ na zysk na akcję
Emisja dodatkowych akcji w ramach finansowania kapitałowego zmniejsza zysk spółki na akcję (EPS). Na przykład, powiedzmy, że firma musi zebrać pieniądze, więc decyduje się wyemitować dodatkowe 5 000 000 akcji, które mają zostać sprzedane na rynku.
Gdyby firma miała początkowo 10 000 000 akcji w obrocie i odnotowała zysk w wysokości 2 000 000 USD, miałaby zysk na akcję w wysokości 0,20 lub 20 centów na akcję (2 miliony USD / 10 milionów akcji).
Gdy firma wyemituje kolejne 5 000 000 akcji, łączna liczba pozostających w obrocie akcji wzrośnie do 15 000 000. Przychody i zyski (zysk) firmy nie zmieniły się pod względem wartości. Jednak zysk na akcję firmy spadłby do 0,13 lub 13 centów na akcję (2 miliony USD / 15 milionów akcji).
Ponieważ wskaźnik EPS jest uważnie obserwowanym wskaźnikiem, który kierownictwo firmy, inwestorzy i analitycy używają do prognozowania oczekiwanej rentowności firmy, każda zmiana EPS jest godna uwagi. W rezultacie dodatkowe finansowanie kapitałowe może mieć negatywne konotacje na rynkach, ponieważ obniża EPS.
Wpływ na cenę akcji
Ponieważ zysk na akcję spada z powodu nowego finansowania kapitałowego, firmy często początkowo stwierdzają spadek cen akcji. Jednak nowe finansowanie kapitałowe nie zawsze jest złą decyzją kierownictwa firmy. Jeśli firma wykorzystuje fundusze do spłaty zadłużenia, co zmniejszyłoby lub wyeliminowałoby koszty odsetek od zadłużenia, można to uznać za dobry znak i doprowadzić do wzrostu ceny akcji.
Oczywiście firmy, które walczą o utrzymanie wypłacalności finansowej, mogą wyemitować dodatkowe akcje jako ostatnią próbę utrzymania się na rynku. W tej sytuacji cena akcji rzadko rośnie, szczególnie jeśli spółka znajduje się w ciągłej spirali spadkowej.
Jednak spółki, które są spółkami na wczesnym etapie wzrostu, z optymistyczną bazą inwestorów, mogą zauważyć wzrost ceny akcji spółki dzięki dodatkowemu finansowaniu kapitałowemu. Jeśli inwestorzy uwierzą, że środki z nowej emisji zostaną przeznaczone na inwestycje w przyszłość spółki, co w dłuższej perspektywie doprowadzi do wzrostu zysków, kurs akcji spółki może wzrosnąć.
Prawdziwy przykład finansowania kapitałowego
Przykładem dodatkowego finansowania kapitałowego jest Tesla Inc.(TSLA). Producent pojazdów elektrycznych ogłosił 13 lutego 2020 r., Składając w SEC, że firma zaoferuje dodatkowe 2,65 mln akcji.1
Firma podała, że środki zostaną przeznaczone na poprawę bilansu oraz na ogólne cele korporacyjne. Oczekuje się, że wpływy netto wyniosą prawie 2,3 miliarda USD, biorąc pod uwagę cenę akcji Tesli wynoszącą 767 USD za akcję na dzień 12 lutego 2020 r. Oczekuje się, że dyrektor generalny Elon Musk kupi do 10 milionów USD w akcjach, gdy zostaną wyemitowane nowe akcje.