Jakie zmiany w kapitale obrotowym wpływają na przepływy pieniężne?

Kapitał obrotowy i przepływy pieniężne to dwie z najbardziej fundamentalnych koncepcji analizy finansowej. Kapitał obrotowy jest powiązany z bilansem w sprawozdaniu finansowym przedsiębiorstwa, podczas gdy przepływy pieniężne są powiązane z rachunkiem przepływów pieniężnych w sprawozdaniu finansowym przedsiębiorstwa.

Ponieważ różne sekcje sprawozdania finansowego wpływają na siebie wzajemnie, zmiany kapitału obrotowego wpływają na przepływy pieniężne przedsiębiorstwa. Aby dowiedzieć się, jak to zrobić, ważne jest, aby zrozumieć same komponenty.

Kapitał obrotowy

Kapitał obrotowy stanowi różnicę między aktywami obrotowymi firmy a bieżącymi zobowiązaniami. Kapitał obrotowy, zwany również kapitałem obrotowym netto, to kwota, jaką firma ma do dyspozycji na pokrycie krótkoterminowych wydatków.

Dodatni kapitał obrotowy występuje wtedy, gdy firma ma więcej aktywów obrotowych niż zobowiązań bieżących, co oznacza, że ​​może w pełni pokryć swoje krótkoterminowe zobowiązania w terminie ich wymagalności w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Dodatni kapitał obrotowy jest oznaką siły finansowej. Jednak posiadanie nadmiernej ilości kapitału obrotowego przez długi czas może wskazywać, że firma nie zarządza efektywnie swoim majątkiem.

Ujemny kapitał obrotowy występuje wtedy, gdy zobowiązania krótkoterminowe przewyższają aktywa obrotowe, a kapitał obrotowy jest ujemny. Kapitał obrotowy mógłby chwilowo być ujemny, gdyby firma miała duże nakłady pieniężne w wyniku dużego zakupu produktów i usług od swoich dostawców.

Jeśli jednak kapitał obrotowy jest ujemny przez dłuższy czas, może to być powodem do niepokoju niektórych rodzajów firm, wskazując, że mają one trudności z związaniem końca z końcem i muszą polegać na pożyczkach lub emisjach akcji, aby sfinansować swoją pracę. kapitał.

Przepływ gotówki

Przepływy pieniężne  to kwota netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów przesyłanych do i z firmy.

Dodatni przepływ środków pieniężnych wskazuje, że aktywa płynne firmy rosną, co umożliwia spłatę długów, reinwestycję w działalność, zwrot pieniędzy akcjonariuszom, pokrycie wydatków i zabezpieczenie przed przyszłymi wyzwaniami finansowymi.

Ujemny przepływ środków pieniężnych może wystąpić, jeśli działalność operacyjna nie generuje wystarczającej ilości gotówki, aby zachować płynność. Może się tak zdarzyć, jeśli zyski zostaną uwięzione w należnościach i zapasach lub jeśli firma wydaje zbyt dużo na wydatki kapitałowe.

Zrozumienie  rachunku przepływów pieniężnych, które przedstawia operacyjne przepływy pieniężne, przepływy pieniężne z inwestycji i przepływy pieniężne z finansowania, jest niezbędne do oceny  płynności, elastyczności i ogólnych wyników finansowych firmy.

Jak kapitał obrotowy wpływa na przepływy pieniężne

Zmiany kapitału obrotowego są odzwierciedlane w rachunku przepływów pieniężnych firmy. Oto kilka przykładów, w jaki sposób można wpłynąć na środki pieniężne i kapitał obrotowy.

Gdyby transakcja zwiększyła aktywa obrotowe i zobowiązania krótkoterminowe o tę samą kwotę, nie nastąpiłaby zmiana kapitału obrotowego. Na przykład, jeśli firma otrzymałaby środki pieniężne z zadłużenia krótkoterminowego do spłaty w ciągu 60 dni, nastąpiłby wzrost w rachunku przepływów pieniężnych. Nie nastąpiłby jednak wzrost kapitału obrotowego, ponieważ wpływy z pożyczki byłyby aktywem obrotowym lub gotówką, a płatny weksel byłby zobowiązaniem bieżącym, ponieważ jest to pożyczka krótkoterminowa.

• Gdyby firma kupiła środek trwały, taki jak budynek, przepływy pieniężne firmy zmniejszyłyby się. Zmniejszyłby się również kapitał obrotowy spółki, ponieważ zmniejszyłaby się część gotówkowa aktywów obrotowych, ale zobowiązania krótkoterminowe pozostałyby niezmienione, ponieważ byłoby to zadłużenie długoterminowe.
• I odwrotnie, sprzedaż środka trwałego zwiększyłaby przepływy pieniężne i kapitał obrotowy.
• Gdyby firma kupiła zapasy za gotówkę, nie nastąpiłaby zmiana w kapitale obrotowym, ponieważ zarówno zapasy, jak i gotówka są aktywami obrotowymi. Jednak przepływ gotówki zostałby zmniejszony przez zakupy zapasów.

Poniżej znajduje siębilansExxon Mobil 10 tys. Firmy za 2017 r. Widzimy aktywa bieżące w wysokości 47,1 mld USD (kolor niebieski) i zobowiązania bieżące w wysokości 57,7 mld USD (kolor czerwony).

• Na zielono zaznaczono gotówkę w wysokości 3,1 miliarda USD i zapasy w wysokości 4,1 miliarda USD.
• Gdyby Exxon zdecydował się wydać dodatkowe 3 miliardy dolarów na zakup zapasów, gotówka zmniejszyłaby się o 3 miliardy dolarów, ale materiały i dostawy wzrosłyby o 3 miliardy do 7,1 miliarda dolarów.
• Kapitał obrotowy nie zmieniłby się, ale przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spadłyby o 3 miliardy dolarów.

Wyobraź sobie, że Exxon pożyczył dodatkowe 20 miliardów dolarów długu długoterminowego,  zwiększając obecną kwotę 24,4 miliarda dolarów (poniżej zaznaczonego na czerwono obszaru) do 44,4 miliarda dolarów. Przepływy pieniężne wzrosłyby o 20 miliardów dolarów. Kapitał obrotowy również wzrósłby o 20 miliardów dolarów. Kwota byłaby dodana do aktywów obrotowych bez zadłużenia dodanego do bieżących zobowiązań; ponieważ zobowiązania bieżące są krótkoterminowe, do jednego roku lub krótsze, a zadłużenie w wysokości 20 miliardów dolarów to dług długoterminowy.

Podsumowanie

Kapitał obrotowy firmy jest podstawową częścią finansowania jej codziennej działalności. Jednak ważne jest, aby przeanalizować zarówno kapitał obrotowy, jak i przepływy pieniężne firmy, aby określić, czy działalność finansowa jest zdarzeniem krótkoterminowym, czy długoterminowym.

Wzrost przepływów pieniężnych i kapitału obrotowego może nie być dobry, jeśli firma zaciąga długoterminowe zadłużenie, które nie generuje wystarczających przepływów pieniężnych, aby je spłacić. I odwrotnie, duży spadek przepływów pieniężnych i kapitału obrotowego może nie być taki zły, jeśli firma wykorzystuje wpływy do inwestowania w długoterminowe środki trwałe, które będą generować zyski w nadchodzących latach.