Jak można wykorzystać instrumenty pochodne, aby uzyskać dochód?
Jedną ze strategii uzyskiwania dochodu za pomocą instrumentów pochodnych jest sprzedaż (znana również jako „wystawianie”) opcji w celu zbierania premii. Opcje często tracą ważność, co pozwala sprzedającemu na zatrzymanie całej kwoty premii. Chociaż istnieje przyzwoita szansa na zysk, sprzedaż opcji może wiązać się ze znacznym ryzykiem. Instrumenty pochodne to kontrakty finansowe, których wartość wynika z aktywów bazowych. Opcje, obok kontraktów futures i kontraktów forward, to jedne z najbardziej powszechnych rodzajów instrumentów pochodnych.
Kluczowe wnioski
- Kilka strategii opcyjnych może generować dochód dla inwestorów poprzez sprzedaż (wystawianie) kontraktów na opcje.
- Fundusze dochodu z opcji, wypisywanie kuponów z pokryciem i sprzedaż krótkich opcji nagich to sposoby na generowanie dochodu z premii.
- Sprzedaż opcji wiąże się z ryzykiem, czasem z wysokim stopniem ryzyka, dlatego inwestor powinien zapoznać się zarówno z potencjałem dochodu, jak i potencjalnymi wadami przed wystawieniem opcji.
Podstawy opcji pisania
Opcja na fundusz akcyjny lub ETF to umowa finansowa, która daje kupującemu prawo do zakupu 100 udziałów bazowego papieru wartościowego po określonej cenie wykonania do dnia wygaśnięcia opcji. Nabywca opcji nie jest zobowiązany do wykonania opcji. Sprzedawca opcji pobiera premię jako wynagrodzenie za obowiązek wydania akcji posiadaczowi opcji w przypadku wykonania opcji. Sprzedając opcje, inwestor może zbierać kwoty premii jako strumień dochodu.
Dochód ze składek pochodzi ze sprzedaży ochrony przed ryzykiem jakiemuś kupującemu poszukującemu ochrony przed ryzykiem za pomocą kontraktów na opcje. Inwestorzy mogą wystawiać opcje na dochód z premii za pomocą kilku strategii, które zmniejszają ich całkowitą ekspozycję na sprzedaż ochrony przed ryzykiem, w tym przy użyciu spreadów, zabezpieczonych wezwań lub inwestowania w fundusze dochodu z opcji.
Połączenia objęte usługą
Istnieje wiele różnych strategii sprzedaży opcji. Jedną ze strategii opcji jest sprzedaż połączeń objętych ubezpieczeniem. Inwestor będący właścicielem akcji może sprzedawać opcje kupna po kursie wykonania powyżej bieżącej ceny transakcyjnej, aby odebrać premię.
Jeśli opcja wygasa w pieniądzu, istnieje prawdopodobieństwo, że inwestor będzie musiał dostarczyć akcje posiadaczowi opcji. Jeśli cena akcji pozostanie poniżej ceny wykonania do dnia wygaśnięcia opcji, inwestor zachowa całą kwotę premii. Jest to strategia o ograniczonym ryzyku, ponieważ inwestor jest właścicielem akcji bazowych.
Nagie szorty
Sprzedaż nagich opcji to kolejna strategia, która wiąże się z nieograniczonym ryzykiem. Inwestor sprzedaje opcje bez pozycji w bazowym papierze wartościowym i bez innej opcji zabezpieczenia ryzyka. Jeśli opcja wygaśnie bezwartościowa, inwestor zatrzyma całą kwotę premii. Jeśli jednak cena będzie sprzeczna ze sprzedaną opcją, straty mogą być znaczne.
Fundusze dochodowe z opcji
Fundusz dochód opcja, znany również jako opcja dochód funduszu zamkniętego (CEF), jest rodzajem zbiorczej inwestycji, których celem jest generowanie bieżącego dochodu dla inwestorów zdobywając premie od sprzedaży umów opcji. Można to zrobić, sprzedając strategie opcji neutralnych pod względem delta, takie jak straddles lub strangles, lub pisząc ukryte połączenia, wśród innych bardziej złożonych strategii.
Podsumowanie
Sprzedaż opcji może generować stałe przepływy dochodów dla inwestorów, ale istnieje również unikalne ryzyko, szczególnie w przypadku sprzedaży opcji nagich, które należy ocenić przed zaangażowaniem się w jakąkolwiek strategię.