Dochód składki
Co to jest dochód premium?
Dochód ze składek może odnosić się do wpływów, jakie inwestor osiąga z wystawiania (sprzedaży) kontraktów na opcje lub dochodu, jaki ubezpieczyciel uzyskuje z płatności od ubezpieczających. W każdym przypadku dochód ze składek pochodzi ze sprzedaży kupującemu ochrony przed ryzykiem.
Inwestorzy mogą wystawiać opcje na dochód z premii za pomocą kilku strategii, które zmniejszają ich całkowitą ekspozycję na sprzedaż ochrony przed ryzykiem, w tym przy użyciu spreadów, zabezpieczonych wezwań lub inwestowania w fundusze dochodu z opcji.
Kluczowe wnioski
- Dochód ze składek odnosi się do wpływów pieniężnych pochodzących ze sprzedaży ochrony przed ryzykiem.
- Firmy ubezpieczeniowe sprzedają polisy i uzyskują dochód ze składek w zamian za zagwarantowanie świadczeń z tytułu roszczeń w przypadku szkody lub zagrożenia.
- Wystawcy opcji (sprzedający) uzyskują dochód z premii poprzez sprzedaż kontraktów opcji kupującym i są zobowiązani do dostarczenia aktywów bazowych po cenie wykonania do pozycji długiej, jeśli są przypisane.
Zrozumienie dochodu ze składek
Dochód ze składek to wszelkie pieniądze otrzymane przez osobę fizyczną lub firmę jako część lub całość płatności składki. Termin odnosi się powszechnie do umów opcji lub polis ubezpieczeniowych. W obu przypadkach dochód ze składek rekompensuje odbiorcy ryzyko, że będzie musiał dostarczyć kontrahentowi zobowiązanie finansowe. W przypadku kontraktu na opcje zobowiązanie to będzie stanowić środki pieniężne lub bazowy papier wartościowy. Obowiązkiem firmy ubezpieczeniowej będzie prawie zawsze gotówka na zastąpienie utraconych aktywów.
Inwestorzy opcyjni, którzy sporządzają i sprzedają kontrakty na opcje, czasami odnoszą się do płatności, które otrzymują od kontrahenta, jako premię. Ta płatność uprawnia kupującego, który jest właścicielem długiej opcji sprzedaży lub opcji kupna będącej wynikiem dokonania tej płatności, do wykonania umowy według własnego uznania. W przypadku wykonania opcji mówi się, że wystawca kontraktu został scedowany i musi dostarczyć bazowy składnik aktywów po cenie wykonania.
W teorii premia z tytułu kontraktu opcyjnego powinna być równa sumie dwóch kwot w dolarach. Pierwsza to różnica między ceną wykonania a ceną kasową instrumentu bazowego. Drugi to pieniężna reprezentacja czasu do wygaśnięcia. Opinie handlowców i naukowców na temat tego, jak wycenić ten czas do wygaśnięcia, będą się różnić. Wszyscy jednak zgodziliby się, że wartość czasowa kontraktu opcyjnego ulega rozkładowi w czasie. Wartość maleje wraz ze skróceniem czasu wygaśnięcia.
Przykład
Premia opcyjna jest kwotowana w przeliczeniu na jedną akcję, a kontrakty na opcje obejmują 100 akcji każda. Inwestor, który podaje premię w wysokości 3,25 USD za kontrakt typu call, będzie oczekiwał dochodu z premii w wysokości 325 USD na standardowym kontrakcie obejmującym 100 akcji.
Dochód ze składek ubezpieczeniowych
Drugie znaczenie dla dochodu ze składek pochodzi z branży ubezpieczeniowej. Składka ubezpieczeniowa jest opłata płacona przez ubezpieczającego do przewoźnika ubezpieczenia na pokrycie przeciwko jakiejś formy ryzyka. Powszechne formy ubezpieczenia obejmują uszkodzenia samochodów, rodzin, które straciły ukochaną osobę lub właścicieli domów, których majątek uległ znacznym zniszczeniom.
Zakład ubezpieczeniowy oblicza dochód ze składek na podstawie poziomu ryzyka, które uważa, że przyjmuje w stosunku do odszkodowań, które może być zmuszony do wypłaty. Firmy będą robić jedną z dwóch rzeczy z dochodem ze składek z dowolnej polisy. Może wykorzystać ten dochód do spłacenia strat z tytułu roszczenia innego ubezpieczającego lub może zainwestować dochód ze składki w stosunkowo płynne aktywa do czasu, gdy będzie musiał zapłacić stratę. Część tego dochodu z premii jest zobowiązaniem. Ostatecznie ubezpieczyciel będzie musiał zapłacić ubezpieczającemu.