Jak Brexit może wpłynąć na euro i dolara amerykańskiego
23 czerwca 2016 r. Brytyjscy wyborcy zdecydują, czy Wielka Brytania opuści Unię Europejską, a inwestorzy walutowi (forex) wspólnie wstrzymują oddech. Jeśli ruch urlopowy się powiedzie, większość ekspertów przewiduje trudne czasy dla brytyjskiej waluty. Spekulacje wahają się od bezpośredniego załamania funta brytyjskiego do łagodnego i przejściowego spadku w stosunku do dolara amerykańskiego i euro.
Dlaczego Brexit może zaszkodzić funtowi
Wyjście Wielkiej Brytanii, czyli Brexit, wprowadza sporo niepewności na rynkach finansowych i inwestycyjnych. Ponieważ rynki forex naturalnie koncentrują się na krótkim okresie, nowa niestabilność zwykle poprzedza wyprzedaż. Zdenerwowani inwestorzy na rynku Forex prawdopodobnie zrzucą funta, przejdą na bardziej stabilne waluty i zaczekają, aż niedawno niezależna Wielka Brytania udowodni, że może być stabilna.
Innym powodem prawdopodobnej walki funta po Brexicie jest duży niespłacony dług Wielkiej Brytanii. Do czasu głosowania w referendum dług publiczny Wielkiej Brytanii przekroczy 1,72 bln funtów. Stanowi to około 90% produktu krajowego brutto (PKB) tego kraju. Jeśli wyjście z UE wywoła recesję, zgodnie z przewidywaniami Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) i brytyjskiego Ministerstwa Skarbu, rząd brytyjski może mieć trudności z wywiązaniem się ze swoich zobowiązań dłużnych.
Jeśli Bank of England (BoE) zareaguje ekspansywną polityką pieniężną na problemy z zadłużeniem lub załamanie gospodarcze, oczekiwania co do przyszłej brytyjskiej inflacji powinny wzrosnąć. To sprawia, że funt jest mniej atrakcyjny w transakcjach na rynku Forex. Co gorsza, Standard & Poor’s wydał już ostrzeżenie, że Wielka Brytania może zagrozić swojemu ratingowi AAA, jeśli Leave poprze głosowanie.
Dolar jako bezpieczna przystań
Od czasu konferencji w Bretton Woods dolar amerykański jest de facto walutą rezerwową na świecie. Wspierany przez pełną wiarę i kredyt rządu federalnego USA i wzmocniony imponującą produktywnością amerykańskich pracowników, dolar amerykański był historycznie bezpieczną przystanią dla handlowców walutowych.
Atrakcyjność dolara zwiększa stosunkowo jastrzębia polityka Rezerwy Federalnej Stanów Zjednoczonych. Europejski Bank Centralny (EBC) i Bank Japonii (BOJ) rozpoczęły politykę ujemnych stóp procentowych (NIRP) w 2016 r. Mimo że Fed pozostaje na wyjątkowo niskim terytorium, a oczekiwania na przyszłe podwyżki stóp spadły, jego polityka jest nadal mniej inflacyjna niż konkurencyjne banki centralne.
Niepewność związana z euro
Istnieje również możliwość lotu euro, jeśli Wielka Brytania się wycofa. Utrata Wielkiej Brytanii zagraża stabilności politycznej i gospodarczej całej UE, która już cierpi z powodu konfliktów wewnętrznych i problemów bankowych. Zdecydowanym zwycięzcą trwającego dramatu na kontynencie byłby dolar amerykański.
Niemniej jednak większość ekspertów nadal przewiduje, że Brexit zaszkodzi funtowi bardziej niż dolarowi. Nawet jeśli euro osłabi się w stosunku do dolara, może odnotować zyski w stosunku do funta. Zmienność na obu końcach może oddzielić euro od rzeczywistych danych ekonomicznych, powodując zawyżenie lub niedowartościowanie i tworząc wyboistą jazdę na rynkach walutowych.
Argument alternatywny
Nawet jeśli Wielka Brytania opuści UE, nie ma pewności, że funt spadnie. Rynki Forex przygotowywały się do Brexitu od kilku miesięcy. Wielu brokerów podniosło wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego, a para GBP / USD już stworzyła możliwości zysku podczas poprzednich sesji. Podobne cechy występują w parze GBP / EUR.
Istnieje również możliwość ogłoszenia przez rząd Wielkiej Brytanii środków prowzrostowych, prohandlowych i innych środków przyjaznych walutom w przypadku głosowania za urlopem. Trudno jest przewidzieć takie wydarzenia i może być mało prawdopodobne, jeśli rząd w Londynie otrzyma sprzeciw ze strony Szkocji lub Irlandii Północnej w sprawie odmiennej polityki. Mimo to może pojawić się okazja do ustabilizowania retoryki lub aktywności Parlamentu lub administracji Camerona.