Jak oblicza się obrót aktywów?
Wskaźnik rotacji aktywów mierzy efektywność aktywów firmy w generowaniu przychodów lub sprzedaży. Porównuje wartość sprzedaży lub przychodów w dolarach z łącznymi aktywami. Wskaźnik rotacji aktywów oblicza sprzedaż netto jako procent wszystkich aktywów.
Generalnie preferowany jest wyższy wskaźnik, ponieważ istnieje implikacja, że firma jest skuteczna w generowaniu sprzedaży lub przychodów. Niższy wskaźnik pokazuje, że firma nie wykorzystuje efektywnie majątku i ma problemy wewnętrzne. Wskaźniki rotacji aktywów są różne w różnych sektorach, dlatego należy porównywać tylko wskaźniki spółek z tego samego sektora. Wskaźnik liczony jest corocznie.
W niektórych sektorach wskaźnik rotacji aktywów wydaje się być wyższy w przypadku przedsiębiorstw niż w innych. Na przykład firmy detaliczne mają stosunkowo małą bazę aktywów w połączeniu z wysokim wolumenem sprzedaży. Prowadzi to do wysokiego średniego wskaźnika rotacji aktywów. Tymczasem firmy z sektorów takich jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej mają zwykle dużą bazę aktywów i niską rotację aktywów. Wyprzedaż aktywów w celu przygotowania się na spadający wzrost skutkuje sztucznym zawyżaniem wskaźnika. Porównania mają największe znaczenie, gdy są dokonywane dla różnych firm z tego samego sektora.
Kluczowym elementem analizy DuPont jest wskaźnik rotacji aktywów, system, który zaczął być używany w latach dwudziestych XX wieku do oceny wyników oddziałów w całej korporacji. Zwrot z kapitału własnego (ROE) dzieli się na trzy składniki jako pierwszy etap analizy firmy DuPont, z których jednym jest obrót aktywów, a pozostałymi dwoma jest marża zysku i dźwignia finansowa.
Obliczanie wskaźnika rotacji aktywów
Aby obliczyć wskaźnik rotacji aktywów, podziel sprzedaż netto lub przychody przez średnią wartość aktywów ogółem. Na przykład załóżmy, że całkowity przychód firmy ABC na koniec roku podatkowego wyniósł 10 miliardów dolarów. Jego łączne aktywa wyniosły 3 miliardy dolarów na początku roku podatkowego i 5 miliardów dolarów na końcu. Średnie aktywa ogółem wynoszą: 8 miliardów dolarów (3 miliardy dolarów + 5 miliardów dolarów) ÷ 2 lub 4 miliardy dolarów. Wskaźnik rotacji aktywów w roku obrotowym wynosi 2,5 (czyli 10 miliardów USD ÷ 4 miliardy USD).
Z drugiej strony, firma XYZ, działająca w tym samym sektorze co spółka ABC, osiągnęła łączne przychody w wysokości 8 miliardów dolarów na koniec tego samego roku podatkowego. Jego całkowite aktywa na początku roku wynosiły 1 miliard USD, a na końcu 2 miliardy USD. Średnie aktywa ogółem wynoszą: 3 miliardy USD (1 miliard + 2 miliardy USD) ÷ 2 lub 1,5 miliarda USD. Dlatego wskaźnik rotacji aktywów wynosi 5,33 (czyli 8 mld USD ÷ 1,5 mld USD).
Po porównaniu dwóch wskaźników rotacji aktywów firma XYZ jest bardziej efektywna w wykorzystywaniu swoich aktywów do generowania przychodów niż spółka ABC.
Podsumowanie
Wskaźnik rotacji aktywów pomaga inwestorom zrozumieć, jak efektywnie firmy wykorzystują swoje aktywa do generowania sprzedaży. Inwestorzy używają tego współczynnika do porównywania podobnych spółek z tego samego sektora lub grupy, aby określić, kto najlepiej wykorzystuje ich aktywa, i zidentyfikować, które pomogą zidentyfikować słabości. Wskaźnik rotacji aktywów oblicza się, dzieląc sprzedaż netto lub przychody przez średnią wartość aktywów ogółem.