Historia stopy dywidendy S&P 500

Dochody z dywidend amerykańskich spółek typu blue-chip wzrosły w pierwszej połowie 2016 r. Od stycznia do czerwca 2016 r. Indeks Standard & Poor’s 500 ( S&P 500 ) przyniósł dywidendę na poziomie około 2–2,2%, czyli ponad 100 punktów bazowych (BPS ) wyższa niż średnia z poprzednich pięciu lat. Tempo wzrostu dywidend było jednak najwolniejsze od 2009 roku, kiedy kraj oficjalnie wyszedł z Wielkiej Recesji. Spowolniony wzrost dywidend to kolejny znak, że małe dywidendy pozostają nową normą.

Szybki przegląd historii indeksu S&P 500 pokazuje, jak nienormalne były roczne stopy zwrotu poniżej 3%. Dzięki agresywnej polityce monetarnej i wzrostowi akcji spółek technologicznych, dzisiejsi inwestorzy dywidend mają do pokonania większe wzniesienie niż ich poprzednicy.

Najnowsze i historyczne zyski

W ciągu 90 lat między 1871 a 1960, roczna stopa dywidendy S&P 500 nigdy nie spadła poniżej 3%. W rzeczywistości roczne dywidendy osiągnęły powyżej 5% w ciągu 45 oddzielnych lat w tym okresie. Z 30 lat po 1960 r. Tylko pięć odnotowało plony poniżej 3%. Gwałtowna zmiana w rentowności dywidendy S&P 500 ma miejsce od początku do połowy lat 90-tych. Na przykład średnia stopa dywidendy w latach 1970-1990 wynosiła 4,03%. Spadła do 1,90% w latach 1991–2007. Po krótkim wzroście do 3,11% podczas szczytu Wielkiej Recesji w 2008 r., Roczna stopa zwrotu z dywidendy S&P 500 wyniosła średnio zaledwie 1,97% w latach 2009–2019.

Do załamania się rentowności dywidendy przyczyniły się dwie istotne zmiany. Pierwszy został Alan Greenspan staje przewodniczący Rezerwy Federalnej w 1987 roku, stanowisko piastował do 2006 roku Greenspan odpowiedział na spadki na rynku w 1987, 1991 i 2000 z ostrych spadków stóp procentowych, który pojechał z premią za ryzyko kapitałowe na zapasy i zalanych rynki aktywów z tanimi pieniędzmi. Ceny zaczęły rosnąć znacznie szybciej niż dywidendy. Pomimo dowodów, że polityka ta przyczyniła się do niedawnych baniek mieszkaniowych i finansowych, następcy Greenspana skutecznie podwoili jego politykę.

Drugą ważną zmianą był wzrost liczby firm internetowych w Stanach Zjednoczonych, zwłaszcza po pierwszej ofercie publicznej Netscape (IPO) w 1995 roku. Akcje technologiczne okazały się kluczowymi graczami wzrostowymi i zazwyczaj przynosiły niewielkie lub żadne dywidendy. Średnie dywidendy spadały wraz ze wzrostem wielkości sektora technologicznego.

O dochodowości z dywidendy S&P 500

S&P 500 jest najczęściej cytowanym pojedynczym wskaźnikiem akcji spółek o dużej kapitalizacji na giełdach w USA. Standard & Poor’s szacuje, że indeks ten obejmuje ponad 7,8 biliona dolarów, co czyni go jedną z najbardziej wpływowych liczb w świecie finansów. Aby zostać uwzględnionym, firma musi być notowana na giełdzie w Stanach Zjednoczonych i wykazywać kapitalizację rynkową w wysokości 5,3 miliarda USD lub wyższą.

Dochód z dywidendy dla indeksu S&P 500 jest obliczany poprzez znalezienie średniej ważonej z ostatnio zgłoszonych dywidend za cały rok każdej spółki notowanej na giełdzie, a następnie podzielenie jej przez bieżącą cenę akcji. Rentowności są publikowane i obliczane codziennie przez Standard & Poor’s i inne media finansowe.

Składniki i zmiany składu S&P 500

Skład indeksu S&P 500 zmienia się w czasie. Niektóre spółki giełdowe usuwają z listy i przechodzą na prywatne, podczas gdy inne łączą się lub dzielą na wiele spółek. Spółki giełdowe mogą również ulec poważnym zmianom bez pojawienia się nowych wskaźników giełdowych.

Na przykład Bank of America Corp. (NYSE: BAC ) dołączył do S&P 500 w lipcu 1976 r. I otrzymał oznaczenie BAC. W 1998 r. Bank doświadczył poważnych trudności finansowych w wyniku niewypłacalności rosyjskich obligacji. Następnie został przejęty przez NationsBank, który zdecydował się zachować bardziej rozpoznawalną nazwę Bank of America Corp.

Takie zmiany utrudniają dokonywanie równoważnych porównań w czasie. Mimo że dochody z dywidend z indeksu S&P 500 z 1976 i 1999 r. Obejmowały zgłoszone dywidendy z tego samego wskaźnika giełdowego, BAC, wskaźnik przedstawia bardzo różne spółki w różnych momentach czasu.

Inne uwagi

Wszystkie roczne stopy dywidend są kwotowane w wartościach nominalnych i nie uwzględniają rocznych stóp inflacji występujących w tym samym okresie. Inflacja ogranicza rzeczywisty wpływ wszystkich dochodów, w tym dywidend, i ogólnie utrudnia wzrost prawdziwego bogactwa. Ponadto stopy zwrotu z dywidend reprezentują wartości bezwzględne, więc nie są w stanie stwierdzić, czy akcje z indeksu S&P 500 przynoszące dywidendę są lepsze od inwestycji alternatywnych.