Dobra dostawa

Co to jest dobra dostawa?

Dobra dostawa oznacza niezakłócone przeniesienie prawa własności papieru wartościowego ze sprzedającego na kupującego, przy spełnieniu wszystkich niezbędnych wymogów.

Zrozumienie dobrej dostawy

Dobra dostawa ma miejsce, gdy transfer papieru wartościowego nie jest utrudniony przez ograniczenia lub inne problemy, które uniemożliwiłyby jego fizyczną lub wirtualną dostawę, takie jak przeniesienie certyfikatu giełdowego na kupującego. Obecnie o dobrej dostawie decydują zwykle komputery, ale w przeszłości papiery wartościowe były sprawdzane przez agenta transferowego, gdzie poszczególne papierowe certyfikaty, które mogły wymagać pewnych adnotacji, były uwierzytelniane, a kupujący musiał spełnić wymogi rejestracyjne. odebrać przesyłkę.

Na przykład dobra dostawa świadectw udziałowych musi być zgodna z określonymi standardami:

• Muszą być w dobrej kondycji fizycznej (tj. Nie mogą być okaleczeni).
• Muszą być zatwierdzone przez sprzedającego lub agenta sprzedającego.
• Należy dostarczyć dokładną liczbę zrealizowanych akcji.
• Należy dostarczyć prawidłowe nazwy certyfikatów.

Dzisiaj, dzięki giełdom elektronicznym, które ułatwiają cyfrowy transfer i rozliczenie wielu papierów wartościowych, dobra dostawa stała się zautomatyzowana i rutynowa.

Historycznie rzecz biorąc, dobra dostawa papierów wartościowych od sprzedającego do kupującego była problemem na rynkach finansowych. Kupujący musiał mieć pewność, że otrzyma prawidłowe świadectwa giełdowe, że są one rzeczywiście autentyczne i że faktycznie otrzymają fizyczną dostawę po zapłaceniu za nie sprzedawcy. Regulowane giełdy i izby rozliczeniowe powstały jako zaufane strony trzecie, aby ułatwić handel i ujednolicić wymagania dotyczące dobrej dostawy.

Obecnie, dzięki giełdom elektronicznym, skomputeryzowanym mechanizmom rozrachunkowym i rozliczeniowym, kwestie te należą w dużej mierze do przeszłości. Jednak istnienie ograniczeń w przenoszeniu akcji może nadal zaszkodzić możliwości dobrej dostawy akcji. Na przykład informacje poufne, takie jak te wyemitowane bezpośrednio dla kadry kierowniczej firmy, mogą podlegać pewnym ograniczeniom uniemożliwiającym sprzedaż poza spółkę bez uprzedniego zaoferowania akcji na sprzedaż istniejącym akcjonariuszom. Zasada 144 może zezwalać na sprzedaż niektórych papierów wartościowych podlegających ograniczeniom, jeśli spełniają one określone warunki.

Kryteria dobrej dostawy

Kryteria określające, co stanowi dobrą dostawę, różnią się w zależności od rynku lub od zabezpieczenia do zabezpieczenia, ale jest to warunek wstępny rozliczenia transakcji. Wiele giełd pozwala obecnie na łatwy handel nieparzystymi lub nawet ułamkowymi udziałami. Jednak w przypadku rynków akcji, które stosują okrągłe partie, mogą obowiązywać ograniczenia dotyczące sposobu dostarczania tych partii. Ponieważ najczęściej handlowaną jednostką akcji jest tradycyjnie 100 akcji (partia okrągła), świadectwa akcji powinny być denominowane w jednej z następujących wartości:

• Wielokrotności 100 udziałów – 100, 200, 300 itd.
• Dzielniki 100 udziałów – 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 lub 100
• Jednostki, które zsumują się do 100 udostępnień – 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 itd.

W przypadku rynków obligacji dobra dostawa powinna być realizowana przy użyciu wielokrotności wartości nominalnej 1000 USD (lub czasami 5000 USD), czasami z maksymalną wartością nominalną 100 000 USD. Aby niezarejestrowany obligacja na okaziciela był w dobrej formie, musi być dostarczony z dołączonymi wszystkimi niezapłaconymi kuponami.

W przypadku rynków towarowych dobre kryteria dostawy są określane przez giełdę i wyraźnie włączane do specyfikacji kontraktów futures. Na przykład London Bullion Market Association (LBMA) określiło dostawę towarów w fizycznym złocie jako:

• Próba: minimum 995,0 części na tysiąc czystego złota
• Oznaczenia: numer seryjny, cecha rafinerii, próba, rok produkcji
• Zawartość złota: 350–430 uncji trojańskich (11–13 kg)
• Zalecane wymiary: Długość (góra): 210–290 mm (~ 8,3–11,4 cala), Szerokość (góra): 55–85 mm (~ 2,2–3,3 cala), Wysokość: 25–45 mm (~ 1–1,8 cala)