Ginnie Mae Pass-Through
Co to jest Ginnie Mae Pass-Through?
Przejście Ginnie Mae to inwestycja wydana przez Rządowe Krajowe Stowarzyszenie Hipoteczne (GNMA), znane jako Ginnie Mae, które czerpie dochody z puli kredytów hipotecznych Federalnej Administracji Mieszkaniowej (FHA) i Departamentu Spraw Weteranów (VA).
Papiery wartościowe typu pass-through Ginnie Mae uzyskują dochód z odsetek i spłat kapitału hipotecznego dokonywanych przez posiadaczy kredytów hipotecznych. Ten rodzaj zabezpieczenia jest wspierany przez pełną wiarę i kredyt rządu Stanów Zjednoczonych. Papiery wartościowe typu pass-through Ginnie Mae to papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS).
Kluczowe wnioski
- Przepustowe papiery wartościowe Ginnie Mae uzyskują dochód z odsetek i kapitału spłacanego przez posiadaczy kredytów hipotecznych, które stanowią połączone inwestycje wspierane przez agencje rządowe.
- Ponieważ ten rodzaj papieru wartościowego jest wspierany przez pełną wiarę i kredyt rządu Stanów Zjednoczonych, jest on uważany za najwyższej jakości kredytowej, chociaż karły stwarzają wyjątkowe ryzyko specyficzne dla wszystkich papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS).
- Karzeł to slang określający 15-letni tranzytowy papier wartościowy GNMA z 15-letnim okresem zapadalności używany przez dealerów lub handlowców i nie jest oficjalnym terminem używanym przez Rządowe Krajowe Stowarzyszenie Hipoteczne.
Jak działa przejście Ginnie Mae
Przelewowe papiery wartościowe Ginnie Mae są podobne do innych papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką pod tym względem, że dochody zależą od płatności dokonywanych przez posiadaczy kredytów hipotecznych z tytułu kredytów hipotecznych. Płatności i odsetki są „przekazywane” posiadaczowi papieru wartościowego po odliczeniu opłaty.
Ten rodzaj zabezpieczenia zapewnia miesięczny dochód przez pewien okres i jest ogólnie uważany za bezpieczny, ponieważ jest gwarantowany przez rząd. Kredyty hipoteczne w papierach wartościowych typu pass-through Ginnie Mae zostały zagwarantowane przez FHA lub VA, co oznacza, że rząd je ubezpieczył. Tak więc papiery wartościowe Ginnie Mae mają więcej warstw ochrony przed niewypłacalnością niż zwykłe MBS. Pierwsza to pożyczkobiorca i jego własna zdolność kredytowa, podobnie jak w przypadku każdego MBS. Oprócz tego Ginnie Mae jest ostatecznym gwarantem MBS, a za własną siłą finansową stoi rząd USA, który powstrzymuje cały system.
Rodzaje basenów przelotowych Ginnie Mae
Istnieją dwie pule pass-through papierów wartościowych Ginnie Mae generujących dochód: Ginnie Mae I i Ginnie Mae II.
Ginnie Mae I lub GNMA I MBS składa się z kredytów hipotecznych, które spłacane są piętnastego dnia każdego miesiąca, podczas gdy Ginnie Mae II lub GNMA II MBS robi to samo dwudziestego dnia każdego miesiąca. Wysokość odsetek może się różnić, ponieważ różne kredyty hipoteczne mają różne stopy procentowe, które są zagregowane w pulach.
Inną różnicą między tymi dwiema pulami jest termin zapadalności, przy czym Ginnie Mae I ma maksymalnie 30 lat w przypadku rodziny jednorodzinnej i 40 lat w przypadku rodziny wielorodzinnej, podczas gdy Ginnie Mae II ma maksymalnie 30 lat, ponieważ nie obejmuje kredytów na projekty wielorodzinne ani na budowę.
„ Karły ” to slangowe określenie odnoszące się do obligacji agencji GNMA z 15-letnim terminem zapadalności, które są zabezpieczone hipotekami zabezpieczonymi przez agencje federalne. Ten nieformalny termin jest czasami używany przez handlowców i dealerów obligacji, a nie przez samo GNMA.
Uwagi dotyczące przenoszonych papierów wartościowych Ginnie Mae
Inwestując w papiery wartościowe Ginnie Mae, należy pamiętać o kilku kwestiach. Co najważniejsze, posiadacze papierów wartościowych narażają się na ryzyko spłaty kapitału hipotecznego szybciej niż przewidywano, zwłaszcza jeśli stopy procentowe spadną, a posiadacze kredytów hipotecznych będą mogli refinansować po niższych stopach. Ryzyko to jest znane jako ryzyko wcześniejszej spłaty i dotyczy wszystkich papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką.
Ponadto dochód uzyskany z papierów wartościowych typu pass-through Ginnie Mae jest uważany za podlegający opodatkowaniu zarówno na poziomie stanowym, jak i federalnym. Wreszcie, posiadacze papierów wartościowych mogą sprzedawać papiery wartościowe typu pass-through Ginnie Mae, tak jak każdą inną inwestycję, z wartością rynkową papieru wartościowego obliczaną na koniec każdego dnia roboczego.