Gen-Saki
Co to jest Gen-Saki?
Gen-saki to wtórny rynek obligacji w Japonii, znany również jako rynek repo ze względu na podobieństwo do umów repo.
Kluczowe wnioski
- Gen-saki to wtórny rynek obligacji w Japonii, znany również jako rynek repo ze względu na podobieństwo do umów repo.
- Handel Gen-saki obejmuje kupno lub sprzedaż obligacji z umową ich sprzedaży lub odkupienia po określonym czasie.
- Transakcje Gen-saki są dostępne dla wszystkich terminów zapadalności do jednego roku, ale większość umów jest zawieranych w ciągu trzech miesięcy lub krócej.
Zrozumieć Gen-Saki
Gen-saki w tłumaczeniu na język angielski oznacza „teraźniejszość” (gen) i „przyszłość” (saki). Handel Gen-saki obejmuje kupno lub sprzedaż obligacji z umową ich sprzedaży lub odkupienia po określonym czasie. Gen-saki służy do kupna i odsprzedaży średnio- i długoterminowych obligacji korporacyjnych i rządowych.
Rynek gen-saki ewoluował w latach pięćdziesiątych XX wieku, ponieważ w Japonii nie istniał rynek wtórny dla skarbowych papierów wartościowych emitowanych przez Bank of Japan. Firma Gen-saki jest otwarta dla korporacji i instytucji finansowych, a do 1979 roku była otwarta również dla inwestorów zagranicznych. Transakcje Gen-saki są dostępne dla wszystkich terminów zapadalności do jednego roku, ale większość umów jest zawieranych w ciągu trzech miesięcy lub krócej. Przy ustalaniu stawki gen-saki często podstawą jest krótkoterminowa referencyjna stopa referencyjna, ponieważ dokładnie odzwierciedla stopę rynkową depozytów.
Przejście w kierunku handlu gen-saki w Japonii stanowi krok w kierunku międzynarodowego standardu umów repo. Tradycyjnie Japonia stosowała model odkupu „gen-tan”, który wykorzystuje gotówkę jako zabezpieczenie pożyczki i kredytu. Stopniowy ruch w kierunku handlu gen-saki w Japonii poprawia efektywność rynku i skraca cykl rozliczeniowy. Wielu uważa, że jego przyjęcie, napędzane postępem technologii, stanowi znaczącą szansę na wzrost i może skutkować przyszłymi zmianami strukturalnymi na japońskich rynkach pieniężnych.
Przykłady transakcji Gen-Saki
Istnieją trzy kategorie transakcji Gen-Saki:
- Rachunek własny – gdy firma papierów wartościowych sprzedaje obligację z umową odkupu w celu finansowania, nazywa się to transakcją na własny rachunek. W 1978 roku nałożono ograniczenia na sumę zaległej kwoty gen-saki na własny rachunek. Przepisy te zostały wprowadzone w celu ochrony rynku gen-saki i zachęcania do właściwego nadzoru przez firmy papierów wartościowych.
- Konsygnacja – umowy odkupu, w których posiadacze obligacji niebędący firmą zajmującą się papierami wartościowymi przeprowadzają transakcję gen-saki za pośrednictwem firmy zajmującej się papierami wartościowymi, nazywane są konsygnacją gen-saki. W ramach transakcji konsygnacyjnej gen-saki pożyczkobiorca sprzedaje papier wartościowy wraz z umową odkupu firmie papierów wartościowych. Następnie firma oferująca papiery wartościowe odsprzedaje papiery wartościowe zewnętrznemu nabywcy.
- Bezpośrednia – bezpośrednia transakcja gen-saki ma miejsce między bankiem lub inną instytucją finansową z nadwyżkami funduszy a kupującym, którym może być firma.