Śmiertelne wady głównych wskaźników rynkowych
Ekonomiści i inni obserwatorzy rynku zwracają uwagę na główne wskaźniki rynkowe, takie jak produkt krajowy brutto (PKB), produkt narodowy brutto (PNB), indeks cen konsumpcyjnych (CPI) i indeks cen producentów (PPI) w celu uzyskania wskazówek dotyczących stanu gospodarki i przyszły kierunek rynku akcji. Jednak gdy eksperci interpretują dane, ich prognozy rynkowe często pomijają potencjalne błędy w historii, którą opowiadają wskaźniki. (Patrz również: Przegląd wskaźników ekonomicznych. )
Oczywiście każda historia może mieć kilka stron. Dokonując przeglądu prognoz rynkowych opartych na wskaźnikach ekonomicznych, inwestorzy muszą rozumieć wszystkie strony tej historii, aby dokonać rzetelnej oceny ważności danego wskaźnika. W niektórych przypadkach historia opowiedziana przez główne wskaźniki ekonomiczne może nie być najlepszym odzwierciedleniem tego, co mają one mierzyć.
Produkt krajowy brutto
Produkt krajowy brutto (PKB), definiowany jako wartość pieniężna wszystkich gotowych dóbr i usług wytworzonych w granicach kraju, jest powszechnie stosowany jako wskaźnik stanu ekonomicznego kraju, a także miernik poziomu życia kraju. Oczywiście miara ta nie jest pozbawiona krytyków, którzy słusznie wskazują, że PKB nie uwzględnia tzw. Szarej strefy. Wszystkie transakcje, które z jakiegokolwiek powodu nie są zgłaszane rządowi, są po prostu pomijane przy obliczaniu PKB. Na przykład produkcja w gospodarstwie domowym (wartość pracy współmałżonka pozostającego w domu) nie ma znaczenia, podczas gdy usługi pokojówki dodają się do PKB. Inne przykłady produkcji podziemnej obejmują czas spędzony w ogrodzie lub przy naprawie samochodu.
Ważne jest również, aby zrozumieć, że do PKB liczy się produkcja, a nie zniszczenia, więc odbudowa miasta po huraganie zapewnia wzrost PKB, ale pomija miliardy dolarów strat spowodowanych przez burzę. PKB daje również niedoskonały obraz podczas porównywania narodów, ponieważ różnice walutowe i produkcja specjalistycznych dóbr mogą być trudne do wyrównania dla celów obliczeniowych. Podobnie, porównania PKB między narodem odbudowującym się w następstwie zniszczenia a stabilnym i zdrowym krajem mogą sprawiać wrażenie, że ten pierwszy jest zdrowszy niż późniejszy. (Zobacz też: Co to jest PKB i dlaczego jest tak ważne? )
Nie jest miarą dobrobytu
Niektórzy krytycy twierdzą nawet, że celem PKB nie jest mierzenie stanu zdrowia kraju, a jedynie miara produktywności kraju. Z tej perspektywy PKB nie ma nic wspólnego ze standardem życia kraju. Produkcja ekonomiczna nie daje wglądu w wskaźnik alfabetyzacji, oczekiwaną długość życia, dostęp do opieki zdrowotnej, czas wolny czy ogólny poziom szczęścia danej populacji. Chociaż istnieje korelacja między czynnikami, korelacja niekoniecznie oznacza związek przyczynowy. W rzeczywistości wskaźnik rozwoju społecznego używany przez Program Narodów Zjednoczonych ds. Rozwoju i wskaźnik zadowolenia narodowego brutto używany przez maleńki naród Bhutanu znacznie lepiej rozróżniają uciskany naród niepiśmiennych chłopów pracujących w zakładach pracy od zdrowego, szczęśliwego naród zarabia godziwe wynagrodzenie w bezpiecznym środowisku pracy niż PKB.
Dalsze zamieszanie pojawia się, gdy pojawia się temat inflacji. Realny PKB wpływa na skutki inflacji, w tym na wszystkie zmiany cen, jakie mają miejsce w danym roku. Z drugiej strony, nominalny PKB szacuje PKB w okresie wielu lat, przyjmując określony rok jako rok bazowy bez odpowiednich korekt związanych z regularnymi wzrostami cen. Zatem ilość towarów i usług w każdym ocenianym roku jest mnożona przez ceny tych towarów w roku bazowym, aby zapewnić równe porównanie. Stosowanie zarówno nominalnego, jak i realnego PKB może być mylące dla osób niezaznajomionych z terminami i ich znaczeniem. (Zobacz też: Wysoki PKB oznacza dobrobyt gospodarczy, czy to prawda? )
Produkt krajowy brutto
Produkt narodowy brutto (PNB) jest miarą wyników gospodarczych kraju lub tego, co wytwarzają jego obywatele (tj. Towary i usługi) oraz tego, czy wytwarzają te produkty w jego granicach. Obejmuje PKB plus wszelkie dochody mieszkańców z inwestycji zagranicznych, minus dochód uzyskany w gospodarce krajowej przez rezydentów zamorskich.
Krytycy PNB przytaczają tę samą krytykę dla tej miary, jak dla PKB, ponieważ nie ceni on określonej działalności i nie uwzględnia dobrobytu społecznego (ubóstwo itp.). Inną silną krytyką dotyczącą PNB jest to, że metryka może być prawie nieistotna. Po pierwsze, osoba może być obywatelem dwóch różnych krajów. Podwójne liczenie jej produktywności nie byłoby dokładną miarą całkowitej globalnej produkcji. Po drugie, naród może bardzo niewiele zyskać na jednym ze swoich obywateli produkujących towary w innym kraju. Może być opodatkowany przez kraj, którego jest obywatelem, w zależności od struktury podatkowej obu narodów, ale ogólny wzrost produktywności jest nieobecny.
Podobnie jak PKB, PNB jest obliczany zarówno w ujęciu nominalnym, jak i realnym. Użycie niewłaściwego w porównaniu spowoduje wypaczenie wyników dla nieostrożnych inwestorów. (Zobacz także: Jak używać produktu narodowego brutto jako wskaźnika ).
Indeks cen konsumpcyjnych
Indeks cen konsumpcyjnych (CPI) to seria miar, które odzwierciedlają średnią ważoną cen koszyka dóbr i usług konsumpcyjnych. Towary są ważone w indeksie zgodnie z ich udziałem w całkowitych wydatkach konsumpcyjnych. Do oceny inflacji służą zmiany wskaźnika CPI. Chociaż śledzenie inflacji jest godnym pochwały celem, który może pomóc konsumentom i inwestorom zrozumieć zmiany związane z kosztami utrzymania, zrozumienie CPI nie jest prostą sprawą.
Rząd rozprowadza co miesiąc kilka wariantów wskaźnika CPI, w tym:
- Wskaźnik CPI dla osób zarabiających na zakładach miejskich i pracowników biurowych ( CPI-W ): Ten środek nie obejmuje pracowników specjalistycznych, kierowniczych lub technicznych, osób samozatrudnionych, emerytów ani bezrobotnych. Ten miernik uwzględnia tylko inflację, na którą narażona jest pewna pracująca sekta populacji. Najwyraźniej nie jest to szczególnie szeroki ani całościowy indeks.
- CPI dla wszystkich konsumentów miejskich ( CPI-U ): Ten miernik obejmuje tylko członków miejskich gospodarstw domowych na określonych monitorowanych obszarach, które mają co najmniej 2500 mieszkańców. Z wyłączeniem miejsc pracy na wsi i w wojsku. CPI-U jest najszerszą miarą CPI pod względem obejmowania większości kraju, ale nadal nie ma zastosowania do ludności wiejskiej.
- Podstawowy CPI: miara ta nie obejmuje żywności i energii ze względu na ich zmienność. Oczywiście koszty żywności i energii mają znaczący wpływ na budżet wydatków i generalnie mają trudny do uniknięcia wpływ na konsumentów. Mało prawdopodobne jest, aby jakikolwiek środek, który ich nie uchwycił, odzwierciedlał doświadczenia większości populacji.
Środki CPI są obarczone krytyką. Po pierwsze, koszyk towarów jest dość statyczny, zmienia się rzadko i może nie zawsze odzwierciedlać pozycje, które zapewniają dokładne rozliczenie doświadczeń konsumentów. Po drugie, niektórzy krytycy twierdzą, że CPI przeszacowuje inflację, podczas gdy inni twierdzą, że jest odwrotnie.
CPI, być może bardziej niż inne wskaźniki ekonomiczne, podkreśla, jak myląca może być dla inwestorów interpretacja danych ekonomicznych. Wskaźniki te mogą być przydatne ekonomistom, ale są dość mylące dla przeciętnego człowieka. (Zobacz także: Indeks cen konsumpcyjnych: przyjaciel inwestorów ).
Wskaźnik, który zmieniał się wraz z upływem czasu
Indeks cen producentów (PPI) mierzy średnią zmianę cen sprzedaży otrzymywanych przez krajowych producentów towarów i usług w czasie. W przeciwieństwie do informacji o kraju pochodzenia, PPI mierzy zmiany cen z perspektywy sprzedawcy.
Na szczęście PPI wzbudza stosunkowo niewielką krytykę ze strony współczesnych ekonomistów i inwestorów, chociaż nie zawsze tak było. PPI ma dwa praktyczne cele w świecie biznesu. Z perspektywy konsumenta pozwala ekonomistom ocenić przyszły kierunek CPI. Gdy PPI jest wysoki, koszty w końcu zostaną przeniesione na kupujących, którzy w ten sposób staną w obliczu presji inflacyjnej na kupowane towary. Dodatkowo z punktu widzenia firmy PPI pozwala na ujednolicenie kosztów sprzedanych towarów i porównanie ich na poziomach historycznych.
Podsumowanie
Interpretacja wskaźników ekonomicznych nie zawsze jest prostym procesem. Podobnie jak zbieranie akcji, wymaga wiedzy, umiejętności, dokładnego zrozumienia tematu, a może nawet odrobiny szczęścia. Ekonomiści i inwestorzy zawsze szukają lepszych informacji i nie jest wykluczone, że wskaźniki będą się zmieniać wraz z duchem czasu, ewoluując, aby nadążać za otaczającym ich światem i danymi, których poszukują inwestorzy i eksperci. (Zobacz także: Używanie wskaźników zbieżności i opóźnień ).