Pierwszy dzień zawiadomienia

Co to jest pierwszy dzień zawiadomienia?

Dzień pierwszego powiadomienia (FND) to dzień, po którym inwestor, który zakupił kontrakt futures, może być zobowiązany do fizycznego odbioru towaru bazowego kontraktu. Pierwszy dzień powiadomienia może się różnić w zależności od umowy i zależy również od zasad wymiany.

Jeżeli pierwszy dzień roboczy w miesiącu dostawy był poniedziałek, 01 października, po pierwsze zawiadomienie dni będzie zazwyczaj wchodzą od jednego do trzech dni roboczych przed, więc to może być Środa, 26 września, czwartek, Sept.27 lub piątek, wrzesień 28. Większość inwestorów zamyka swoje pozycje przed pierwszym dniem powiadomienia, ponieważ nie chcą posiadać fizycznych towarów. Według CME Group tylko około 2,5% kontraktów terminowych faktycznie trafia do fizycznej dostawy.

Zrozumienie pierwszego dnia powiadomienia

Zawiadomienie o dostawie to zawiadomienie sporządzane przez posiadacza pozycji krótkiej w kontrakcie terminowym, informujące izbę rozliczeniową o zamiarze i szczegółach dostarczenia towaru do rozliczenia.  Clearinghouse  wyśle zawiadomienie dostawy do nabywcy, lub posiadacza długiej pozycji w oczekiwaniu na dostawę.

Oprócz pierwszego dnia powiadomienia (FND), dwie inne kluczowe daty w kontrakcie futures to dzień ostatniego powiadomienia, ostatni dzień, w którym sprzedawca może dostarczyć towary kupującemu, oraz ostatni dzień handlowy, czyli dzień, po którym towary muszą zostać dostarczone. dla wszystkich kontraktów futures, które pozostają otwarte. Zabezpieczający, który jest producentem, może sprzedawać kontrakty futures, aby zablokować cenę za swoją produkcję. I odwrotnie, zabezpieczający, który jest konsumentem, może kupować kontrakty futures, aby ustalić cenę odpowiadającą ich wymaganiom.

Powszechnym sposobem zamykania pozycji futures i unikania fizycznej dostawy jest rolowanie do przodu w celu przedłużenia terminu zapadalności kontraktu. Firmy maklerskie, które pozwalają na handel kontraktami futures z kontami depozytu zabezpieczającego, mogą wymagać od inwestorów znacznego zwiększenia środków na rachunkach depozytu zabezpieczającego po pierwszym dniu powiadomienia, aby mieć pewność, że są w stanie zapłacić za dostarczony towar.

Konwencjonalna mądrość mówi, że najlepszą praktyką dla wszystkich traderów jest wypuszczenie go na dwa dni przed FND. W ten sposób, jeśli pojawią się jakiekolwiek transakcje lub błędy, inwestorzy nadal mają cały dzień handlowy, aby naprawić wszelkie problemy przed FND. Handlowcy, którzy nadal chcą być długimi, zawsze mogą przejść do następnego miesiąca. Należy podkreślić, że kontrakty futures są narzędziami zarządzania ryzykiem. Nie mają to być zamówienia publiczne.

Dostawa fizyczna

Kontrakty pochodne, takie jak futures lub forward, mogą być  rozliczane gotówkowo  lub fizycznie dostarczane w dniu wygaśnięcia kontraktu. Gdy umowa jest rozliczana gotówkowo, pozycja gotówkowa netto umowy w dniu wygaśnięcia jest przenoszona między kupującym a sprzedającym.

W przypadku fizycznej dostawy bazowy składnik aktywów powiązany z umową jest fizycznie dostarczany w określonym z góry terminie dostawy. Spójrzmy na przykład fizycznej dostawy. Załóżmy, że dwie strony  zawrą roczny (marzec 2019)  kontrakt futures na ropę naftową po cenie 58,40 USD. Niezależnie od ceny spot towaru w dniu rozliczenia, kupujący jest zobowiązany do zakupu od sprzedającego 1000 baryłek ropy naftowej (jednostka za 1 kontrakt terminowy na ropę). Jeśli cena spot w uzgodnionym dniu rozliczenia w marcu spadnie poniżej 58,40 USD, posiadacz długiego kontraktu przegrywa, a krótka pozycja zyskuje. Jeśli cena spot jest wyższa od ceny futures 58,40 USD, pozycja długa zyskuje, a sprzedający odnotowuje stratę.