Rynek kapitałowy (ECM)
Co to jest rynek kapitałowy (ECM)?
Rynek kapitałowy (ECM) odnosi się do obszaru, na którym instytucje finansowe pomagają przedsiębiorstwom w pozyskiwaniu kapitału własnego i gdzie akcje są przedmiotem obrotu. Obejmuje rynek pierwotny dla ofert prywatnych, pierwszych ofert publicznych (IPO) i warrantów; oraz rynek wtórny, na którym sprzedawane są istniejące akcje, a także kontrakty futures, opcje i inne notowane papiery wartościowe.
Kluczowe wnioski
- Equity Capital Markets (ECM) to szeroka sieć instytucji, kanałów i rynków finansowych, które wspólnie pomagają firmom w pozyskiwaniu kapitału.
- Kapitał własny pozyskuje się poprzez emisję akcji spółki, publiczną lub prywatną, i jest wykorzystywany do finansowania rozwoju działalności.
- Pierwotne rynki akcji odnoszą się do pozyskiwania środków z oferty prywatnej i obejmują głównie rynki OTC.
- Wtórne rynki akcji obejmują giełdy i są głównym miejscem inwestycji publicznych w kapitał przedsiębiorstw.
- Działania ECM obejmują wprowadzanie akcji do IPO i ofert wtórnych.
Zrozumienie rynków kapitałowych (ECM)
Rynek kapitałowy (ECM) jest szerszy niż tylko rynek akcji, ponieważ obejmuje szerszy zakres instrumentów finansowych i rodzajów działalności. Obejmują one marketing, dystrybucję i alokację emisji, pierwsze oferty publiczne (IPO), oferty prywatne, obrót instrumentami pochodnymi i budowanie księgi popytu. Głównymi uczestnikami ECM są banki inwestycyjne, brokerzy-dealerzy, inwestorzy detaliczni, inwestorzy kapitału wysokiego ryzyka, firmy private equity i anioły biznesu.
Wraz z rynkiem obligacji ECM kieruje do inwestorów pieniądze dostarczane przez oszczędzających i instytucje depozytowe. Jako część rynków kapitałowych, ECM teoretycznie prowadzi do efektywnej alokacji zasobów w gospodarce rynkowej.
Pierwotny rynek akcji
Pierwotny rynek akcji, na którym spółki emitują nowe papiery wartościowe, jest podzielony na rynek oferty niepublicznej i pierwotny rynek publiczny. Na rynku oferty niepublicznej spółki pozyskują kapitał prywatny poprzez akcje nienotowane, które są sprzedawane bezpośrednio inwestorom. Na pierwotnym rynku publicznym firmy prywatne mogą wejść na giełdę w drodze IPO, a spółki giełdowe mogą wyemitować nowe akcje w ramach okresowych emisji.
Firmy private equity mogą wykorzystywać zarówno środki pieniężne, jak i dług w swoich inwestycjach (np. W wykupie lewarowanym), podczas gdy firmy venture capital zazwyczaj zajmują się tylko inwestycjami kapitałowymi.
Wtórny rynek akcji
Na rynku wtórnym, gdzie żaden nowy kapitał jest tworzony, jest to, co większość ludzi zazwyczaj myśleć jako ” giełdzie ”. Jest gdzie istniejące akcje są kupowane i sprzedawane, a składa się z giełdy i ponad-the-counter (OTC), gdzie sieć dealerów handluje akcjami bez giełdy działającej jako pośrednik.
Zalety i wady pozyskiwania kapitału na rynkach akcji
Pozyskiwanie kapitału za pośrednictwem rynków akcji oferuje przedsiębiorstwom szereg korzyści.
Pierwszy to niższy stosunek zadłużenia do kapitału własnego. Firmy nie będą musiały wchodzić na rynki długu z drogimi stopami procentowymi, aby sfinansować przyszły wzrost. Rynki akcji są również stosunkowo bardziej elastyczne i oferują większą różnorodność opcji finansowania wzrostu w porównaniu z rynkami dłużnymi. W niektórych przypadkach, zwłaszcza w przypadku ofert prywatnych, rynki kapitałowe pomagają przedsiębiorcom i założycielom firm w zdobywaniu doświadczenia i nadzoru od starszych kolegów. Pomoże to firmom rozszerzyć działalność na nowe rynki i produkty lub udzieli potrzebnych porad.
Ale są też problemy z pozyskiwaniem kapitału na rynkach akcji. Na przykład droga do oferty publicznej może być droga i czasochłonna. W proces zaangażowanych jest wielu aktorów, co skutkuje zwielokrotnieniem kosztów i czasu potrzebnego do wprowadzenia firmy na rynek.
Do tego dochodzi ciągła kontrola. Chociaż inwestorzy na rynku akcji są bardziej tolerancyjni dla ryzyka niż ich odpowiednicy na rynku długu, koncentrują się również na stopach zwrotu. W związku z tym inwestorzy zniecierpliwieni spółką, która konsekwentnie generuje ujemne zyski, mogą ją porzucić, co doprowadzi do gwałtownego spadku jej wyceny.
Często zadawane pytania dotyczące kapitału własnego
Co to jest kapitał własny i kapitał dłużny?
Firmy starają się pozyskiwać kapitał, aby finansować swoją działalność i rozwijać się. Finansowanie kapitałowe polega na wymianie udziałów w pozostałej własności przedsiębiorstwa w zamian za kapitał. Zamiast tego finansowanie dłużne opiera się na pożyczkach, w ramach których pożyczkodawcy spłacają kapitał i odsetki bez otrzymywania jakichkolwiek roszczeń dotyczących własności. Ogólnie rzecz biorąc, kapitał własny jest droższy i niesie mniej korzyści podatkowych niż kapitał dłużny, ale zapewnia również dużą swobodę operacyjną i mniejszą odpowiedzialność w przypadku upadku przedsiębiorstwa.
Jak obliczany jest kapitał własny?
Kapitał własny przedsiębiorstwa lub łącznymi aktywami przedsiębiorstwa a jego łącznymi zobowiązaniami. Gdy spółka ma akcje w obrocie publicznym, wartość jej kapitalizacji rynkowej można obliczyć jako cenę akcji pomnożoną przez liczbę akcji w obrocie.
Jakie są rodzaje kapitału własnego?
Kapitał własny można podzielić na kilka wymiarów. Private equity różni się od akcji notowanych na giełdzie, gdzie te pierwsze są umieszczane na rynkach pierwotnych, a te drugie na rynkach wtórnych. Akcje zwykłe są najbardziej rozpowszechnioną formą kapitału, ale spółki mogą również emitować różne klasy tytułów uczestnictwa, w tym przydzielać je do akcji uprzywilejowanych.
Jaka jest różnica między kapitałem a kapitałem własnym?
Kapitał to każdy zasób, w tym gotówka, który firma posiada i wykorzystuje do celów produkcyjnych. Kapitał własny jest tylko jedną z form kapitału.