Papiery wartościowe powiązane z akcjami (ELKS)
Co to są zabezpieczenia powiązane z akcjami (ELKS)?
Termin papier wartościowy powiązany z akcjami odnosi się do instrumentu dłużnego ze zmiennymi płatnościami powiązanymi z punktem odniesienia dla rynku akcji. Te papiery wartościowe są alternatywnym rodzajem inwestycji o stałym dochodzie – produkty strukturyzowane tworzone najczęściej w postaci obligacji. Papiery wartościowe powiązane z akcjami są zwykle wykorzystywane w finansowaniu kapitału przedsiębiorstw na rynku prywatnym i są oferowane inwestorom w celu pozyskania kapitału korporacyjnego. W związku z tym nie są przedmiotem obrotu na giełdach rynków finansowych.
Kluczowe wnioski
- Papier wartościowy powiązany z akcjami to instrument dłużny ze zmiennymi płatnościami powiązanymi z wartością odniesienia dla rynku akcji.
- Są oferowane inwestorom, aby emitent mógł pozyskać kapitał.
- Te papiery wartościowe są alternatywnym rodzajem inwestycji o stałym dochodzie – produkty strukturyzowane tworzone najczęściej w postaci obligacji.
- ELKS zwykle zapadają w ciągu jednego roku i zwykle przynoszą wyższe zyski niż bazowe papiery wartościowe.
- Niektóre rodzaje ELKS obejmują korporacyjne, oferowane przez banki i powiązane z rynkiem.
Zrozumienie zabezpieczeń powiązanych z kapitałem (ELKS)
Papiery wartościowe powiązane z akcjami przypominają zarówno akcje, jak i obligacje. Zatem chociaż mogą to być dłużne papiery wartościowe, papiery wartościowe powiązane z akcjami zapewniają zwroty powiązane z jakąś formą bazowego kapitału – stąd nazwa. Ten kapitał jest zwykle akcją zwykłą. Oznacza to, że zyski są powiązane z ruchami w górę i w dół akcji bazowych.
ELKS zwykle dojrzewają w okresie jednego roku. Dochód, jaki płacą, jest zwykle wyższy niż z bazowego papieru wartościowego. Dokonują również dwóch wypłat lub wypłat dla inwestorów, zanim osiągną dojrzałość, dlatego inwestorzy preferują tego rodzaju inwestycje.
Papiery wartościowe powiązane z akcjami zwykle zapadają w ciągu jednego roku.
Oferta papierów wartościowych powiązanych z akcjami zapewnia korporacjom alternatywny sposób kształtowania płatności odsetek dla inwestorów. Emitent może oprzeć płatności odsetek z tytułu papierów wartościowych na szeregu produktów rynku akcji, w tym na akcjach, grupie akcji lub indeksach akcji. Mogą również ograniczyć lub zapłacić określoną część zwrotu z benchmarku. Standardowy papier wartościowy powiązany z akcjami, skonstruowany jako obligacja, oferowałby płatności o zmiennym oprocentowaniu powiązane z wartością odniesienia dla kapitału oraz zwrot kapitału w terminie zapadalności. ELKS oferuje emitentowi produkt o kontrolowanej stopie procentowej.
Inwestycje i rozwiązania w zakresie zabezpieczeń powiązane z kapitałem
Inwestorom można zaoferować możliwość inwestowania w ELKS od kilku różnych emitentów. Mogą również znaleźć ELKS reklamowany jako powiązany z rynkiem. Poniżej przedstawiono kilka rodzajów ELKS, które są dostępne na rynku.
Firmowe ELKS
Korporacje zazwyczaj współpracują z bankami inwestycyjnymi w celu wsparcia struktury ofert papierów wartościowych powiązanych z kapitałem. Royal Bank of Canada (RBC) jest wiodącym źródłem finansowania strukturyzowanych papierów wartościowych powiązanych z akcjami. RBC współpracuje ze spółkami przy tworzeniu struktury ofert papierów wartościowych powiązanych z akcjami z różnymi typami rezerw.
ELKS oferowane przez bank
Inwestorzy detaliczni mogą zobaczyć oferty papierów wartościowych powiązanych z akcjami oferowane przez bank obok certyfikatów depozytowych. Papiery wartościowe powiązane z akcjami mogą być inwestycjami dowolnego typu z płatnościami odsetkowymi powiązanymi z wartością odniesienia dla kapitału. Union Bank reklamuje płyty CD powiązane z akcjami jako jeden z elementów swojej oferty CD powiązanej z rynkiem. Odsetki na płytach CD są powiązane z indeksem akcji. Minimalna inwestycja to 4000 USD.
Papiery wartościowe powiązane z rynkiem
Papiery wartościowe z płatnościami powiązanymi z rynkową wartością odniesienia są oferowane w całej branży inwestycyjnej. Papier wartościowy powiązany z rynkiem może mieć płatności powiązane z dowolnym typem rynkowego wskaźnika referencyjnego. Emitent mógłby skonstruować papier wartościowy powiązany z rynkiem, aby dokonywać płatności w oparciu o indeks kapitałowy. Mogą również korzystać z dowolnego innego rynkowego wzorca, takiego jak złoto lub waluta.
Dla emitenta papierów wartościowych produkty rynkowe dają możliwość kontrolowania płatności na rzecz inwestora poprzez wybór określonego wzorca. Inwestorom mogą zaoferować łatwą alternatywę dla inwestowania w sam benchmark. Inwestor w płytę CD powiązaną ze złotem na ogół dążyłby do uzyskania takiej samej stopy zwrotu jak złoto. Emitenci mogą konstruować produkty powiązane z rynkiem na wiele sposobów. Wiadomo również, że niepłynne i nie podlegają obrotowi ani wykupowi bez kary w czasie trwania inwestycji.