Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC)

Co to jest Depozytariusz i Korporacja Rozliczeniowa (DTCC)?

Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) to amerykańska firma świadcząca usługi finansowe, założona w 1999 r., Świadcząca usługi rozliczeniowe i rozrachunkowe na rynkach finansowych. Kiedy DTCC została założona w 1999 roku, łączyła funkcje Depository Trust Company (DTC) i National Securities Clearing Corporation (NSCC). NSCC jest obecnie spółką zależną DTCC.

Jak działa Depozytariusz i Korporacja Rozliczeniowa (DTCC)

DTCC codziennie przetwarza biliony dolarów papierów wartościowych. Jako scentralizowana izba rozliczeniowa dla różnych giełd i platform kapitałowych, DTCC rozlicza transakcje między kupującymi i sprzedającymi papiery wartościowe i odgrywa kluczową rolę w automatyzacji, centralizacji, standaryzacji i usprawnianiu światowych rynków finansowych.

Na przykład, kiedy inwestor składa zlecenie za pośrednictwem swojego brokera – a transakcja jest dokonywana między tym brokerem a innym brokerem lub podobnym specjalistą finansowym – informacje o tej transakcji są wysyłane do NSCC (lub równoważnej izby rozliczeniowej) w celu świadczenia usług przez biuro rozliczeniowe.

Po przetworzeniu i zarejestrowaniu transakcji przez NSCC przekazuje raport zaangażowanym brokerom i specjalistom finansowym. Raport ten zawiera pozycje netto papierów wartościowych po transakcji oraz pieniądze, które mają zostać rozliczone między obiema stronami.

Na tym etapie NSCC przekazuje instrukcje rozrachunku do DTCC; DTCC przenosi własność papierów wartościowych z rachunku brokera sprzedającego na rachunek brokera, który dokonał zakupu. DTCC odpowiada również za przekazywanie środków z konta brokera kupującego na konto brokera, który dokonał sprzedaży. W tym momencie broker jest następnie odpowiedzialny za dokonanie odpowiednich korekt na koncie swojego klienta. Cały ten proces zwykle odbywa się tego samego dnia, w którym dochodzi do transakcji. Proces dla inwestorów instytucjonalnych jest podobny do procesu dla inwestorów detalicznych.

DTCC rozlicza większość transakcji na papierach wartościowych w USA. Rozliczenie jest ważnym krokiem w realizacji transakcji na papierach wartościowych. Zapewniając, że transakcje są wykonywane prawidłowo i na czas, proces rozliczenia zwiększa zaufanie inwestorów i zmniejsza ryzyko rynkowe; terminowe i dokładne transakcje gwarantują, że inwestorzy nie stracą pieniędzy z wypłacalnymi firmami brokerskimi lub innymi pośrednikami.

DTCC świadczy usługi rozliczeniowe, rozliczeniowe i informacyjne dla szerokiej gamy produktów papierów wartościowych, w tym rządowych i zabezpieczonych hipotecznie papierów wartościowych, obligacji korporacyjnych i komunalnych, instrumentów pochodnych, funduszy inwestycyjnych, instrumentów rynku pieniężnego, alternatywnych produktów inwestycyjnych i produktów ubezpieczeniowych.

Czasami instytucje rozliczeniowe mogą pobierać opłaty za rozliczenie, działając jako strona trzecia transakcji. Na przykład izba rozliczeniowa może otrzymać gotówkę od kupującego, a papiery wartościowe lub kontrakty terminowe od sprzedającego. Następnie instytucja rozliczeniowa zarządza giełdą i pobiera opłatę za tę usługę. Wysokość opłaty zależy od wielkości transakcji, poziomu wymaganej usługi i rodzaju instrumentu będącego przedmiotem obrotu. Inwestorzy, którzy dokonują kilku transakcji dziennie, mogą generować znaczne opłaty. W szczególności w przypadku kontraktów futures opłaty za rozliczenie mogą się kumulować dla inwestorów, ponieważ długie pozycje mogą rozłożyć opłatę za kontrakt na dłuższy okres.

Depozytariusz Trust Company (DTC) a National Securities Clearing Corporation (NSCC)

National Securities Clearing Corporation, obecnie spółka zależna DTCC, została pierwotnie założona w 1976 r. Przed utworzeniem NSCC giełdy były zamykane raz w tygodniu w celu zakończenia długotrwałego zadania przetwarzania certyfikatów papierów wartościowych. Duży wolumen obrotu przytłaczał firmy maklerskie, a wiele z nich decydowało się na zamknięcie w każdą środę (oprócz skrócenia godzin handlu w inne dni tygodnia).

Brokerzy musieli fizycznie wymieniać certyfikaty, co wymagało od nich zatrudniania osób do noszenia certyfikatów i czeków. Proces przenoszenia papierów wartościowych również w dużej mierze opierał się na prowadzeniu dokumentacji fizycznej. Wymiana fizycznych świadectw udziałowych była trudna, nieefektywna i coraz droższa.

Aby przezwyciężyć ten problem, wprowadzono dwie zmiany: po pierwsze, zalecono, aby wszystkie papiery wartościowe były przechowywane w jednej scentralizowanej lokalizacji oraz aby proces został zautomatyzowany poprzez prowadzenie elektronicznej ewidencji wszystkich certyfikatów wskazujących na zmiany własności i inne transakcje na papierach wartościowych. Doprowadziło to ostatecznie do powstania w 1973 r. Depository Trust Company (DTC).

Po drugie,zaproponowano wielostronne kompensowanie. W wielostronnym procesie kompensowania wiele stron organizuje sumowanie transakcji (zamiast rozliczania ich indywidualnie). Cała ta działalność związana z kompensowaniem jest scentralizowana w celu zmniejszenia ilości faktur i rozliczeń płatności. W odpowiedzi na tę propozycję wielostronnego nettingu, NSCC powstała w 1976 r.