Spadek
Co to jest wypłata?
Wypłata to spadek od wartości szczytowej do najniższej w określonym okresie dla inwestycji, rachunku handlowego lub funduszu. Spadek jest zwykle podawany jako wartość procentowa między szczytem a kolejnym dołkiem. Jeśli na koncie handlowym znajduje się 10 000 USD, a środki spadną do 9 000 USD przed powrotem powyżej 10 000 USD, oznacza to, że na koncie handlowym nastąpiła wypłata w wysokości 10%.
Wypłaty są ważne przy mierzeniu historycznego ryzyka różnych inwestycji, porównywaniu wyników funduszy lub monitorowaniu osobistych wyników handlowych.
Kluczowe wnioski
- Wypłata odnosi się do tego, o ile inwestycja lub rachunek handlowy spadł ze szczytu, zanim powróci do szczytu.
- Wypłaty są zwykle podawane w procentach, ale w przypadku konkretnego przedsiębiorcy można również stosować dolary.
- Spłaty są miarą zmienności w dół.
- Przy ocenie wypłat należy również wziąć pod uwagę czas potrzebny na odzyskanie wypłaty.
- Spadek i strata to nie to samo. Większość traderów postrzega wypłaty jako wskaźnik od szczytu do dołka, podczas gdy straty zwykle odnoszą się do ceny zakupu w stosunku do ceny bieżącej lub ceny wyjścia.
Wyjaśnienie wypłaty
Wypłata obowiązuje tak długo, jak długo cena pozostaje poniżej szczytu. W powyższym przykładzie nie wiemy, że wypłata wynosi tylko 10%, dopóki konto nie spadnie powyżej 10 000 USD. Gdy konto spadnie powyżej 10 000 USD, wypłata jest rejestrowana.
Ta metoda rejestrowania spadków jest przydatna, ponieważ nie można zmierzyć dołka, dopóki nie pojawi się nowy szczyt. Tak długo, jak cena lub wartość pozostaje poniżej starego szczytu, może wystąpić niższa dołka, co zwiększyłoby kwotę wypłaty.
Wypłaty pomagają określić ryzyko finansowe inwestycji. Wskaźniki funta szterlinga wykorzystują wypłaty do porównania możliwej nagrody z papieru wartościowego z ryzykiem.
Wypłata jest ujemną połową odchylenia standardowego w stosunku do ceny akcji. Wypłatę z najwyższej do najniższej ceny akcji uważa się za kwotę wypłaty. Jeśli cena akcji spadnie ze 100 USD do 50 USD, a następnie wzrośnie z powrotem do 100,01 USD lub więcej, wówczas wypłata wyniosła 50 USD lub 50% od szczytu.
Spadek zapasów
Całkowita zmienność akcji mierzona jest jej odchyleniem standardowym, jednak wielu inwestorów, zwłaszcza emeryci, którzy wypłacają środki z kont emerytalnych i emerytalnych, jest najbardziej zaniepokojonych wypłatami. Zmienne rynki i duże wypłaty mogą być problematyczne dla emerytów. Wiele osób przygląda się wypłatom swoich inwestycji, od akcji po fundusze wspólnego inwestowania, i rozważa maksymalne wypłaty (MDD), aby potencjalnie uniknąć inwestycji z największymi historycznymi spadkami.
Wypłaty są szczególnie niepokojące dla osób na emeryturze. W wielu przypadkach drastyczny spadek w połączeniu z ciągłymi wypłatami na emeryturze może znacznie uszczuplić fundusze emerytalne.
Ryzyko wypłaty
Wypłaty stanowią znaczne ryzyko dla inwestorów, biorąc pod uwagę wzrost ceny akcji niezbędny do przezwyciężenia wypłaty. Na przykład może wydawać się niewiele, jeśli akcje tracą 1%, ponieważ potrzebują tylko wzrostu o 1,01%, aby powrócić do poprzedniego szczytu. Jednak wypłata w wysokości 20% wymaga zwrotu 25%, aby osiągnąć stary szczyt. Spadek o 50%, zaobserwowany podczas Wielkiej Recesji w latach 2008–2009, wymaga ogromnego 100% wzrostu, aby odzyskać poprzedni szczyt.
Niektórzy inwestorzy decydują się unikać wypłat większych niż 20% przed zmniejszeniem strat i zamianą pozycji na gotówkę.
Wzrost ceny akcji potrzebny do przezwyciężenia szczególnie dużej wypłaty może stać się na tyle znaczący, że niektórzy inwestorzy po prostu wyjdą z tej pozycji i zamiast tego zainwestują pieniądze w gotówkę.
Oceny wypłat
Zazwyczaj ryzyko wypłaty jest ograniczane poprzez posiadanie dobrze zdywersyfikowanego portfela i znajomość długości okna odzyskiwania. Jeśli dana osoba jest na wczesnym etapie kariery lub ma ponad 10 lat do przejścia na emeryturę, 20-procentowy limit wypłat zalecany przez większość doradców finansowych powinien być wystarczający, aby zabezpieczyć portfel przed odzyskaniem. Jednak emeryci muszą szczególnie uważać na ryzyko wypłaty w swoich portfelach, ponieważ mogą nie mieć wiele lat na odzyskanie portfela, zanim zaczną wypłacać środki.
Dywersyfikacja portfela obejmująca akcje, obligacje, metale szlachetne, towary i instrumenty gotówkowe może zapewnić pewną ochronę przed wypłatami, ponieważ warunki rynkowe wpływają na różne klasy aktywów w różny sposób.
Zmniejszenia cen akcji lub wypłaty rynkowe nie powinny być mylone z wypłatami emerytalnymi, które odnoszą się do sposobu, w jaki emeryci wypłacają środki ze swoich kont emerytalnych lub emerytalnych.
Czas odzyskać wypłatę
Podczas gdy zakres wypłat jest czynnikiem determinującym ryzyko, podobnie jest z czasem potrzebnym do odzyskania wypłaty. Nie wszystkie inwestycje działają tak samo. Niektórzy dochodzą do siebie szybciej niż inni. Wypłata w wysokości 10% w jednym funduszu hedgingowym lub koncie tradera może zająć lata, aby odzyskać tę stratę.
Z drugiej strony inny fundusz hedgingowy lub inwestor może bardzo szybko odzyskać straty, doprowadzając konto do wartości szczytowej w krótkim czasie. Dlatego wypłaty należy również rozważać w kontekście tego, jak długo inwestycja lub fundusz zwykle odzyskiwał stratę.
Przykład wypłaty
Załóżmy, że inwestor zdecyduje się kupić akcje Apple za 100 USD. Cena wzrasta do 110 USD (szczyt), ale potem szybko spada do 80 USD (dołek), a następnie wraca powyżej 110 USD.
Spadek wartości mierzy od szczytu do dołka. Szczytowa cena akcji wynosiła 110 dolarów, a dołek 80 dolarów. Spadek wynosi 30 USD / 110 USD = 27,3%.
To pokazuje, że niezrealizowaną stratę w wysokości 20%, gdy cena akcji wynosiła 80 USD. Dzieje się tak, ponieważ większość traderów postrzega straty w kategoriach ceny zakupu (w tym przypadku 100 USD), a nie ceny szczytowej, jaką inwestycja osiągnęła po wejściu.
Kontynuując przykład, cena wzrasta do 120 USD (wartość szczytowa), a następnie spada do 105 USD, a następnie do 125 USD.
Nowy szczyt kosztuje teraz 120 USD, a najnowsze dołki 105 USD. Jest to wypłata 15 $ lub 15 $ / 120 $ = 12,5%.