Koszt niebezpieczeństwa
Jaki jest koszt cierpienia?
Koszt niepokoju odnosi się do wydatków, które firma znajdująca się w trudnej sytuacji finansowej ponosi poza kosztami prowadzenia działalności, takimi jak wyższy koszt kapitału. Przedsiębiorstwa w trudnej sytuacji mają zwykle większe trudności z wywiązywaniem się ze swoich zobowiązań finansowych, co przekłada się na większe prawdopodobieństwo niewywiązania się ze zobowiązań. Koszty zagrożenia mogą obejmować konieczność szybkiej sprzedaży aktywów ze stratą w celu zaspokojenia najpilniejszych potrzeb.
kluczowe wnioski
- Koszt niepokoju odnosi się do większych kosztów, które firma znajdująca się w trudnej sytuacji finansowej ponosi poza kosztami prowadzenia działalności.
- Koszty niepokoju mogą być namacalne, takie jak konieczność płacenia z góry wyższych stóp procentowych lub większych pieniędzy dostawcom.
- Koszty niepokoju mogą być również niematerialne, takie jak utrata morale i produktywności pracowników.
- Koszty niebezpieczeństwa dzielą się na dwie kategorie: ex-ante (przed wydarzeniem) i ex-post (po zdarzeniu – np. Upadłość).
Jak działa koszt cierpienia
Trudna sytuacja finansowa to stan, w którym firma lub osoba fizyczna nie może generować przychodów lub dochodów, ponieważ nie jest w stanie wypełnić lub nie jest w stanie spłacić swoich zobowiązań finansowych. Wynika to zazwyczaj z wysokich kosztów stałych (takich jak koszty ogólne lub wynagrodzenia), aktywów niepłynnych lub przychodów wrażliwych na pogorszenie koniunktury gospodarczej.
Firmy z rosnącymi kosztami niebezpieczeństwa nie tylko stoją w obliczu potencjalnego bankructwa, ale także utraty rentowności, ponieważ kierownictwo zajmuje się pogarszającym się obrazem finansowym, pracownicy wykazują niższą produktywność, ponieważ martwią się o swoją pracę, dostawcy pobierają więcej pieniędzy z góry za towary i usługi, niż fakturują lub przedłużają kredyt, a klienci szukają zdrowszych firm, z którymi mogliby robić interesy. W tym sensie koszty cierpienia mogą prowadzić do błędnego koła, pogłębiającego stopień cierpienia.
Firmy w trudnej sytuacji finansowej mogą mieć trudności z uzyskaniem finansowania. Mogą również zauważyć, że ich wartość rynkowa i cena akcji znacznie spadają, klienci ograniczają zamówienia, a korporacyjne rabusie krążą.
Koszty zagrożenia dzielą się na dwie kategorie: ex-ante (przed zdarzeniem) i ex-post (po zdarzeniu), przy czym w tym przypadku zdarzeniem jest upadłość. Koszty zagrożenia ex ante obejmują zwiększone koszty finansowania zewnętrznego (ponieważ pożyczkodawcy naliczają wyższe stopy procentowe firmom znajdującym się w trudnej sytuacji finansowej). Koszty zagrożenia ex post obejmują koszty ogłoszenia upadłości, zatrudnienia prawników i księgowych do pracy przy postępowaniu upadłościowym oraz inne koszty administracyjne związane z zamknięciem firmy.
Uwagi specjalne
Koszt niepokoju i wycena firmy
Analitycy dokonujący przeglądu finansów firmy w celu przypisania wartości zwykle zakładają, że firma będzie działać w dającej się przewidzieć przyszłości i że wszelkie problemy finansowe mają charakter przejściowy. Założenia te pozwalają wycena dołączyć zdyskontowanych przepływów pieniężnych stosunkowo daleko w przyszłość.
Jeśli jednak firma napotka problemy finansowe, które nie są tymczasowe, może to wpłynąć na wartość końcową firmy. Ponieważ nietrwałe problemy finansowe są mniej powszechne, analitykom może być trudno ocenić firmę, ponieważ znacznie trudniej jest zrozumieć, jak trudna sytuacja wpłynie na przyszłe przepływy pieniężne.
Obliczanie kosztu niebezpieczeństwa
Spojrzenie na sprawozdanie finansowe firmy może pomóc inwestorom i innym osobom określić jej kondycję finansową. Na przykład ujemny przepływ środków pieniężnych w rachunku przepływów pieniężnych jest jednym ze wskaźników trudnej sytuacji finansowej. Może to być spowodowane dużą różnicą między płatnościami gotówkowymi a należnościami, wysokimi odsetkami oraz spadkiem kapitału obrotowego.
Można podjąć następujące kroki, aby obliczyć koszt zagrożenia firmy:
- Uzyskaj dostęp do raportu finansowego firmy.
- Zsumuj całkowitą kwotę zadłużenia firmy, w tym zadłużenie bieżące (dług, który został wpisany do ksiąg w ciągu ostatniego roku).
- Dowiedz się, jakie średnie odsetki płacą od zadłużenia firmy na tym samym obszarze, które nie znajdują się w trudnej sytuacji finansowej.
- Oblicz średni ważony koszt długu.
- Weź tę średnią ważoną i odejmij od niej koszt obsługi zadłużenia spółki z oceną AAA.
- Oblicz koszt trudnej sytuacji finansowej w dolarach, mnożąc koszt trudnej sytuacji finansowej (w procentach) przez całkowitą kwotę długu.