Forward P / E vs. Trailing P / E: jaka jest różnica?

Forward P / E vs. Trailing P / E: przegląd

Gdyby inwestor został poproszony o wskazanie najpopularniejszego wskaźnika giełdowego, innego niż cena, stosunek ceny do zysku (P / E) najprawdopodobniej przeszedłby mu przez usta. Wskaźnik P / E jest nie tylko najbardziej znanym wskaźnikiem prawdziwej wartości kapitału, ale jest również niezwykle łatwy do obliczenia.

Aby określić wartość P / E, wystarczy podzielić bieżącą cenę akcji przez zysk na akcję (EPS). Bieżącą cenę akcji (P) można ustalić, podłączając symbol giełdowy akcji do dowolnej witryny z wiadomościami finansowymi. I chociaż ta konkretna wartość odzwierciedla to, co inwestorzy muszą obecnie zapłacić za akcje, EPS jest nieco bardziej mglistą liczbą.

EPS występuje w dwóch głównych odmianach. Pierwsza to dane wymienione w sekcji „Podstawy” większości witryn finansowych; z zapisem „P / E (ttm)”, gdzie „ttm” to skrót Wall Street oznaczający „ końcowe 12 miesięcy ”. Liczba ta sygnalizuje wyniki firmy w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Drugi typ wskaźnika EPS można znaleźć w publikacji o zyskach firmy, która często zawiera wskazówki dotyczące wskaźnika EPS. To najlepiej opracowane przez firmę przypuszczenie, ile spodziewa się zarobić w przyszłości. Te dwa rodzaje wskaźników EPS uwzględniają najbardziej powszechne typy wskaźników P / E: przyszłe P / E i końcowe P / E.

Do przodu P / E

Forward P / E wykorzystuje przyszłościowy wskaźnik, nazywany czasem „szacowaną ceną do zarobków”, jest przydatny do porównywania bieżących zarobków z przyszłymi zarobkami i pomaga uzyskać jaśniejszy obraz tego, jak będą wyglądać zarobki, bez zmian i innych korekt księgowych. Istnieją jednak nieodłączne problemy z przyszłym wskaźnikiem P / E – a mianowicie, firmy mogą zaniżać zyski, aby przebić szacunek P / E, gdy zostaną ogłoszone wyniki za następny kwartał. Inne firmy mogą zawyżać szacunki, a później skorygować je w kolejnym ogłoszeniu wyników. Ponadto zewnętrzni analitycy mogą również przedstawiać szacunki, które mogą odbiegać od szacunków firmy, powodując zamieszanie.

Jeśli używasz forward P / E jako centralnej podstawy swojej tezy inwestycyjnej, dokładnie zbadaj firmy. Jeśli firma zaktualizuje swoje wytyczne, wpłynie to na przyszłe P / Z w sposób, który może skłonić Cię do zrewidowania swojej opinii.

Końcowe P / E

Trailing P / E opiera się na wynikach z przeszłości, dzieląc bieżącą cenę akcji przez łączne zyski EPS w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Jest to najpopularniejszy wskaźnik P / E, ponieważ jest najbardziej obiektywny, przy założeniu, że firma dokładnie raportowała zyski. Niektórzy inwestorzy wolą patrzeć na końcowe P / E, ponieważ nie ufają szacunkom zarobków innych osób. Ale końcowe P / E ma również swój udział w niedociągnięciach – a mianowicie przeszłe wyniki firmy nie sygnalizują przyszłych zachowań. Dlatego inwestorzy powinni inwestować pieniądze w oparciu o przyszłe zyski, a nie przeszłość. Problemem jest również fakt, że liczba EPS pozostaje stała, podczas gdy ceny akcji ulegają wahaniom. Jeśli ważne wydarzenie w firmie spowoduje znaczny wzrost lub spadek ceny akcji, końcowe P / E będzie mniej odzwierciedlać te zmiany.

Kluczowe różnice

Zamiast wybierać jeden wskaźnik P / E, dlaczego nie zastosować obu? Czasami końcowe i przyszłe P / E są podobne. Innym razem są rozbieżne. Jeśli są różne, przeprowadź dalsze badania, aby ustalić, dlaczego. Jeśli firma szybko się rozwija, przyszłe P / E może być znacznie wyższe niż końcowe P / E. Jeśli sprzeda część swojej firmy lub przejdzie restrukturyzację na dużą skalę, zyski do przodu mogą chwilowo spaść.