Definicja wskaźnika zadłużenia

Co to jest wskaźnik zadłużenia?

Wskaźnik dźwigni finansowej przedsiębiorstwa. Wskaźnik zadłużenia definiuje się jako stosunek całkowitego zadłużenia do aktywów ogółem, wyrażony jako ułamek dziesiętny lub procent. Można to interpretować jako odsetek aktywów przedsiębiorstwa, które są finansowane długiem.

Wskaźnik większy niż 1 wskazuje, że znaczna część zadłużenia jest finansowana z aktywów. Innymi słowy, firma ma więcej zobowiązań niż aktywów. Wysoki wskaźnik wskazuje również, że firma może narazić się na ryzyko niespłacenia pożyczek, gdyby stopy procentowe nagle wzrosły. Wskaźnik poniżej 1 oznacza, że ​​większa część majątku firmy jest finansowana kapitałem własnym.

Wzór na wskaźnik zadłużenia to

Co mówi wskaźnik zadłużenia?

Im wyższy wskaźnik zadłużenia, tym bardziej wykorzystała firma jest, co oznacza większe ryzyko finansowe. Jednocześnie dźwignia finansowa jest ważnym narzędziem wykorzystywanym przez firmy do rozwoju, a wiele firm znajduje trwałe zastosowania dla zadłużenia.

Wskaźniki zadłużenia są bardzo zróżnicowane w różnych branżach, a kapitałochłonne przedsiębiorstwa, takie jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej i rurociągi, mają znacznie wyższe wskaźniki zadłużenia niż inne branże, takie jak sektor technologiczny. Na przykład, jeśli firma ma aktywa ogółem w wysokości 100 mln USD, a całkowite zadłużenie w wysokości 30 mln USD, jej wskaźnik zadłużenia wynosi 30% lub 0,30. Czy ta firma jest w lepszej sytuacji finansowej niż ta ze wskaźnikiem zadłużenia 40%? Odpowiedź zależy od branży.

Wskaźnik zadłużenia na poziomie 30% może być zbyt wysoki dla branży o zmiennych przepływach pieniężnych, w której większość przedsiębiorstw zaciąga niewielkie zadłużenie. Przedsiębiorstwo o wysokim wskaźniku zadłużenia w porównaniu z innymi przedsiębiorstwami prawdopodobnie uznałoby, że pożyczanie jest drogie i może znaleźć się w kryzysie, jeśli zmienią się okoliczności. Naprzykład przemysł szczelinowania przechodził ciężkie czasy, które rozpoczęły się latem 2014 r. Ze względu na wysokie zadłużenie i gwałtownie spadające ceny energii. I odwrotnie, poziom zadłużenia na poziomie 40% może być łatwy do zarządzania dla firmy z sektora takiego jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, w których przepływy pieniężne są stabilne, a wyższe wskaźniki zadłużenia są normą.

Wskaźnik zadłużenia większy niż 1,0 (100%) oznacza, że ​​firma ma więcej długów niż aktywów. Tymczasem wskaźnik zadłużenia poniżej 100% wskazuje, że firma ma więcej aktywów niż długu. Stosowany w połączeniu z innymi miarami kondycji finansowej, wskaźnik zadłużenia może pomóc inwestorom określić poziom ryzyka przedsiębiorstwa.

Niektóre źródła definiują wskaźnik zadłużenia jako łączne zobowiązania podzielone przez aktywa ogółem. Odzwierciedla to pewną niejednoznaczność między terminami „dług” i „zobowiązania”, która zależy od okoliczności. Na przykład stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest ściśle powiązany i częściej niż wskaźnik zadłużenia, ale w liczniku wykorzystuje się łączne zobowiązania. W przypadku wskaźnika zadłużenia dostawcy danych finansowych obliczają go na podstawie tylko zadłużenia długoterminowego i krótkoterminowego (w tym bieżącej części długu długoterminowego ), z wyłączeniem zobowiązań, takich jak zobowiązania, ujemna wartość firmy i „inne”.

W branży kredytów konsumenckich i hipotecznych dwa powszechne wskaźniki zadłużenia, które są używane do oceny zdolności pożyczkobiorcy do spłaty pożyczki lub kredytu hipotecznego, to wskaźnik obsługi zadłużenia brutto i wskaźnik obsługi całkowitego zadłużenia. Wskaźnik zadłużenia brutto definiuje się jako stosunek miesięcznych kosztów mieszkaniowych (w tym spłat kredytu hipotecznego, ubezpieczenia domu i kosztów nieruchomości) do miesięcznych dochodów, natomiast wskaźnik obsługi zadłużenia ogółem to stosunek miesięcznych kosztów mieszkaniowych plus inne zadłużenie, takie jak opłaty za samochód i pożyczki na karcie kredytowej do miesięcznych dochodów. Dopuszczalne poziomy wskaźnika obsługi zadłużenia ogółem, wyrażone w procentach, wahają się od połowy lat 30. do 40. XX wieku.

Przykłady wskaźnika zadłużenia

Spójrzmy na kilka przykładów z różnych branż, aby kontekstualizować wskaźnik zadłużenia. Starbucks (SBUX ) wykazał 0 USD w krótkoterminowej i bieżącej części długoterminowego zadłużenia w swoim bilansie za rok obrotowy zakończony 1 października 2017 r. Oraz 3,93 mld USD w długu długoterminowym.Łączne aktywa firmy wyniosły 14,37 miliardów dolarów. Daje nam to wskaźnik zadłużenia 3,93 miliarda USD ÷ 14,37 miliarda USD = 0,2734, czyli 27,34%.

Aby ocenić, czy jest to wysokie, powinniśmy wziąć pod uwagę nakłady inwestycyjne, które idą na otwarcie Starbucks: wynajęcie powierzchni handlowej, odnowienie jej w celu dopasowania do określonego układu oraz zakup drogiego specjalistycznego sprzętu, z którego większość jest rzadko używana. Firma musi również zatrudniać i szkolić pracowników w branży o wyjątkowo dużej rotacji pracowników, przestrzeganiu przepisów dotyczących bezpieczeństwa żywności itp. W ponad 27 000 lokalizacji w 75 krajach (stan na 2017 r.). Być może 27% nie jest wcale takie złe, a rzeczywiście średnia w branży wyniosła około 66% w 2017 r. W rezultacie Starbucks ma łatwy czas na pożyczanie pieniędzy; wierzyciele ufają, że ma solidną sytuację finansową i można oczekiwać, że spłacą ich w całości.

A co z firmą technologiczną? Za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2016 r. Facebook ( obligacji korporacyjnych. Łatwo pozyskuje kapitał poprzez akcje.

Na koniec spójrzmy nafirmę produkującą podstawowe materiały, firmę Arch Coal (ARCH )z St. Louis. Za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2016 r. Spółka zadeklarowała krótkoterminowe i bieżące zadłużenie długoterminowe w wysokości 11 mln USD, zadłużenie długoterminowe w wysokości 351,84 mln USD oraz łączne aktywa w wysokości 2,14 mld USD. Wydobycie węgla jest niezwykle kapitałochłonne, więc branża wybacza lewarowanie: średni wskaźnik zadłużenia wyniósł 61% w 2016 r. Nawet w tej kohorcie wskaźnik zadłużenia Arch Coal (11 mln USD + 351,84 mln USD) ÷ 2,14 mld USD = 16,95 % jest znacznie poniżej średniej.

Różnica między wskaźnikiem zadłużenia a wskaźnikiem zadłużenia długoterminowego do aktywów

Podczas gdy wskaźnik całkowitego zadłużenia do aktywów ogółem obejmuje wszystkie długi, wskaźnik długoterminowego zadłużenia do aktywów uwzględnia tylko długi długoterminowe. Miara wskaźnika zadłużenia (całkowite zadłużenie do aktywów) uwzględnia zarówno długi długoterminowe, takie jak kredyty hipoteczne i papiery wartościowe, jak i bieżące lub krótkoterminowe zadłużenie, takie jak czynsz, media i pożyczki, których termin zapadalności jest krótszy niż 12 miesięcy. Oba wskaźniki obejmują jednak wszystkie aktywa przedsiębiorstwa, w tym aktywa materialne, takie jak wyposażenie i zapasy oraz wartości niematerialne i prawne, takie jak należności. Ponieważ łączny wskaźnik zadłużenia do aktywów obejmuje więcej zobowiązań przedsiębiorstwa, liczba ta jest prawie zawsze wyższa niż wskaźnik zadłużenia długoterminowego przedsiębiorstwa do aktywów.

Często Zadawane Pytania