Spread debetowy
Co to jest spread debetowy?
Spread debetowej lub rozprzestrzenianie debetowej netto, jest opcja strategia polegająca na jednoczesne kupno i sprzedaż opcji tej samej klasy z różnych cenach wymagających odpływ netto środków pieniężnych. Rezultatem jest debet netto na koncie handlowym. W tym przypadku suma wszystkich sprzedanych opcji jest niższa niż suma wszystkich zakupionych opcji, dlatego przedsiębiorca musi wpłacić pieniądze, aby rozpocząć handel.
Im wyższy spread debetowy, tym większy początkowy wypływ gotówki, który inwestor ponosi w związku z transakcją.
Jak działa spread debetowy
Strategie spreadu w obrocie opcjami zazwyczaj obejmują kupno jednej opcji i sprzedaż innej tej samej klasy na tym samym bazowym papierze wartościowym z inną ceną wykonania lub innym terminem wygaśnięcia.
Jednak wiele rodzajów spreadów obejmuje trzy lub więcej opcji, ale koncepcja jest taka sama. Jeżeli dochód uzyskany ze wszystkich sprzedanych opcji skutkuje niższą wartością pieniężną niż koszt wszystkich zakupionych opcji, wynikiem jest obciążenie rachunku netto, stąd nazwa spreadu debetowego.
Odwrotna sytuacja dotyczy spreadów kredytowych. Tutaj wartość wszystkich sprzedanych opcji jest większa niż wartość wszystkich zakupionych opcji, więc wynikiem jest kredyt netto na koncie. W pewnym sensie rynek płaci za dokonanie transakcji.
Przykład spreadu debetowego
Na przykład załóżmy, że trader kupuje opcję kupna za 2,65 USD. W tym samym czasie trader sprzedaje inną opcję kupna na tym samym bazowym papierze wartościowym z wyższą ceną wykonania za 2,50 USD. Nazywa się to rozprzestrzenianiem się byka. Obciążenie wynosi 0,15 USD, co daje koszt netto w wysokości 15 USD (0,15 USD * 100), aby rozpocząć handel spreadem.
Chociaż istnieje początkowy nakład na transakcję, inwestor uważa, że cena bazowego papieru wartościowego nieznacznie wzrośnie, co sprawi, że zakupiona opcja będzie bardziej wartościowa w przyszłości. Najlepszy scenariusz ma miejsce, gdy zabezpieczenie wygasa w momencie wykonania lub powyżej wykonania sprzedanej opcji. Daje to przedsiębiorcy maksymalną możliwą kwotę zysku przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka.
Transakcja przeciwna, zwana spreadem sprzedaży niedźwiedzia, również kupuje droższą opcję (opcja sprzedaży z wyższą ceną wykonania), jednocześnie sprzedając opcję tańszą (opcja sprzedaży z niższą ceną wykonania). Ponownie, konto jest obciążane kwotą netto, aby rozpocząć handel.
Spready Bear Call i Bull Put są spreadami kredytowymi.
Obliczenia zysków
Punktem rentowności dla byczych (call) spreadów debetowych przy użyciu tylko dwóch opcji tej samej klasy i wygaśnięcia jest niższy strajk (zakupiony) plus debet netto (suma zapłacona za spread). W przypadku niedźwiedzich (put) spreadów debetowych, próg rentowności jest obliczany poprzez uwzględnienie wyższego strajku (kupiony) i odjęcie debetu netto (łącznie dla spreadu).
W przypadku byczego spreadu kupna przy handlu bazowym papierem wartościowym na poziomie 65 USD, oto przykład:
Kup wezwanie za 60 $ i sprzedaj wezwanie za 70 $ (z tym samym wygaśnięciem) przy obciążeniu netto 6,00 $. Punkt rentowności wynosi 66,00 USD, co jest wartością niższą (60) + obciążeniem netto (6) = 66.
Maksymalny zysk występuje, gdy instrument bazowy traci ważność po lub powyżej wyższej ceny wykonania. Zakładając, że cena akcji wygasła po 70 USD, będzie to 70 USD – 60 USD – 6 USD = 4,00 USD lub 400 USD na kontrakt.
Maksymalna strata jest ograniczona do zapłaconego debetu netto.